2022年人民幣龍頭股有哪些,人民幣板塊概念股一覽表
日期:2022-06-07 14:20:32 來源:互聯(lián)網(wǎng)
近期人民幣匯率快速貶值,美元兌人民幣即期匯率自2022 年4 月18 日的6.370上升至6 月2 日的6.675,累計(jì)貶值幅度4.8%。人民幣匯率貶值邏輯上利好以外幣結(jié)算為主的出口企業(yè),建議關(guān)注三條投資主線:1)出口業(yè)務(wù)占比較高的個(gè)股;2)受益國內(nèi)高端消費(fèi)升級+品牌出海紅利的個(gè)股;3)賽道成長性較優(yōu)的自有品牌出海企業(yè)。
人民幣龍頭股率貶值,利好家電出口。2022 年3 月以來,美國通脹龍頭股高企,美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期,且加息縮表力度超市場預(yù)期,疊加國內(nèi)“穩(wěn)增長”背景下維持偏寬松貨幣政策,造成中美貨幣周期錯(cuò)位,中美經(jīng)濟(jì)周期及貨幣政策基調(diào)的背離強(qiáng)化了人民幣匯率貶值壓力,且我們預(yù)計(jì)短期難以逆轉(zhuǎn)。人民幣匯率貶值邏輯上利好以外幣結(jié)算為主的出口企業(yè)。根據(jù)歷史復(fù)盤,人民幣匯率貶值可為家電出口企業(yè)帶來業(yè)績改善,本輪貶值有望顯著增厚業(yè)績。
人民幣貶值將從三方面利好家電出口企業(yè)。1)拉動(dòng)收入、毛利率提升:家電出口企業(yè)外銷訂單收入多以美元計(jì)價(jià),美元升值將從報(bào)表口徑增加企業(yè)外銷收入。
而原材料采購及制造環(huán)節(jié)通常發(fā)生于國內(nèi),原材料成本多以人民幣計(jì)價(jià),因此人民幣貶值背景下,企業(yè)收入增加、成本維持不變,從而帶動(dòng)毛利率提升,顯著改善外銷收入占比高的企業(yè)業(yè)績。經(jīng)我們測算,業(yè)績受益收入、毛利率提升最大的企業(yè)包括新寶股份、奧佳華。2)產(chǎn)生匯兌收益,增厚凈利潤:家電出口企業(yè)持有的美元資產(chǎn)需在期初和期末以即期匯率折算成人民幣,差額作為匯兌損益計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用,從而對利潤端產(chǎn)生影響。人民幣匯率概念股貶值將增加美元資產(chǎn)的價(jià)值,帶來匯兌收益。經(jīng)我們測算,業(yè)績受益匯兌收益提升最大的企業(yè)為新寶股份、榮泰健康。3)需求端利好,提升家電出口企業(yè)國際競爭力:我國家電企業(yè)供應(yīng)鏈具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢。長期而言,若人民幣匯率維持下行趨勢,或?qū)⑻嵘覈译姵隹谄髽I(yè)在價(jià)格端的競爭優(yōu)勢,提升海外市場需求,拉動(dòng)出口訂單持續(xù)增長。
風(fēng)險(xiǎn)因素:企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況與假設(shè)不符;匯率大幅波動(dòng)超預(yù)期;國內(nèi)外需求不及預(yù)期;疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。
投資策略。家電出口行業(yè)概念股景氣提升,建議關(guān)注三條投資主線:1)出口業(yè)務(wù)占比較高、有望大幅受益人民幣匯率貶值和美國關(guān)稅豁免的個(gè)股,如新寶股份、奧佳華等;2)受益國內(nèi)高端消費(fèi)升級+品牌出海紅利的家電龍頭,如海爾智家概念股、海信家電;3)賽道成長性較優(yōu)的自有品牌出海企業(yè),如極米科技。
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