行業(yè)近況

 

    　　近日，國家發(fā)改委、國家能源局龍頭股聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)新型儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)和調(diào)度運(yùn)用的通知》1，旨在明確新型儲(chǔ)能市場(chǎng)定位，通過市場(chǎng)機(jī)制、價(jià)格機(jī)制和運(yùn)行機(jī)制三方面共同提升儲(chǔ)能利用水平、保障合理收益。我們認(rèn)為《通知》有望引導(dǎo)配建儲(chǔ)能向獨(dú)立儲(chǔ)能轉(zhuǎn)化，明確了電網(wǎng)替代儲(chǔ)能的成本回收機(jī)制，并指明用戶側(cè)儲(chǔ)能發(fā)展方向。

 

    　　評(píng)論

 

    　　明確獨(dú)立儲(chǔ)能的定位，提出長期的市場(chǎng)化成本傳導(dǎo)機(jī)制龍頭股�！锻ㄖ�》提出新型儲(chǔ)能項(xiàng)目可通過技術(shù)改造滿足要求后轉(zhuǎn)為獨(dú)立儲(chǔ)能（多能互補(bǔ)項(xiàng)目除外）。

 

    　　此外，配建新型儲(chǔ)能龍頭股還可以選擇與所屬電源聯(lián)合、作為同一主體參與電力市場(chǎng)，也可按照部分容量獨(dú)立、部分容量聯(lián)合兩種方式同時(shí)參與。

 

    　　多措并舉增強(qiáng)表前儲(chǔ)能的收益：1）明確獨(dú)立儲(chǔ)能電站充電電量不承擔(dān)輸配電價(jià)和政府性基金及附加，降低獨(dú)立儲(chǔ)能削峰填谷成本，提升獨(dú)立儲(chǔ)能收益。以山東110kV大工業(yè)電價(jià)為例，我們測(cè)算充電減免輸配電價(jià)和政府性基金及附加可降低儲(chǔ)能充電成本約0.17 元/kWh；2）明確儲(chǔ)能輔助服務(wù)費(fèi)用應(yīng)由發(fā)電側(cè)并網(wǎng)主體和電力用戶合理分?jǐn)偅�加�?qiáng)成本傳導(dǎo)；3）再次提出建立電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能電站容量電價(jià)機(jī)制，將電網(wǎng)替代型儲(chǔ)能設(shè)施成本收益納入輸配電價(jià)回收，傳導(dǎo)電網(wǎng)建設(shè)儲(chǔ)能成本。

 

    　　我們認(rèn)為，《通知》有望在不同程度上提振各儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景的需求，儲(chǔ)能的市場(chǎng)化發(fā)展即將開啟。1）電源側(cè)：光伏電站配儲(chǔ)成本得以疏導(dǎo)，電站IRR水平提升，國內(nèi)地面電站裝機(jī)有望加快，帶動(dòng)電源側(cè)儲(chǔ)能需求提速；2）電網(wǎng)側(cè)：電網(wǎng)替代型儲(chǔ)能設(shè)施成本納入輸配電概念股價(jià)回收，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能投資或具備一定經(jīng)濟(jì)性，市場(chǎng)需求有望打開；3）用戶側(cè)：峰谷價(jià)差和電價(jià)上下限持續(xù)拉大，提升儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性，創(chuàng)造用戶側(cè)儲(chǔ)能發(fā)展空間，引導(dǎo)主動(dòng)配置新型儲(chǔ)能、減少自身高峰用電需求及電力系統(tǒng)增容投資。

 

    　　估值與建議

 

    　　我們看好儲(chǔ)能市場(chǎng)的高成長性，以及高壁壘的電池、逆變器概念股、熱管理環(huán)節(jié)龍頭公司的業(yè)績高增長，推薦：1）鋰電及材料：億緯鋰能、欣旺達(dá)（與科技硬件組聯(lián)合覆蓋）、派能科技、恩捷股份、天賜材料、德方納米、星源材質(zhì)、璞泰來，建議關(guān)注：鵬輝能源（未覆蓋）；2）逆變器：陽光電源、錦浪科技、固德威；3）熱管理：建議關(guān)注：英維克、科創(chuàng)新源（均未覆蓋）；4）消防：建議關(guān)注：國安達(dá)、青鳥消防（均未覆蓋）。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)

 

    　　政策落地不及預(yù)期，上游原材料概念股成本持續(xù)走高。

 

數(shù)據(jù)推薦

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