加快復工復產(chǎn)，關(guān)注需求釋放。近期，疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，多地推出一些列包括減稅、降費等措施，促進復工復產(chǎn)。6 月1 日，上海全面復工、復產(chǎn)、復市，解除區(qū)域臨時交通管制措施；6 月2 日，北京市印發(fā)《北京市統(tǒng)籌疫情防控和穩(wěn)定經(jīng)濟增長的實施方案》，提出45 條舉措助企復工復產(chǎn)復商復市。5 月31 日，國務院印發(fā)《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》，包括6 個方面33 項措施，切實穩(wěn)住二季度經(jīng)濟，在抓好疫情防控的前提下，關(guān)注度較高的地區(qū)積極復工復產(chǎn)為市場帶來一定信心，關(guān)注后期各地全面復工背景下的“穩(wěn)增長”項目施工需求釋放。

 

    布局“穩(wěn)增長”，靜待政策效果顯現(xiàn)。二季度傳統(tǒng)旺季，行業(yè)需求表現(xiàn)顯著弱于往年同期，展望后市，前期央行、發(fā)改委等“穩(wěn)增長”相關(guān)措施不斷加碼，持續(xù)推進，各地方政府亦不斷松綁地產(chǎn)調(diào)控政策，穩(wěn)定樓市運行，相關(guān)政策產(chǎn)業(yè)鏈傳導逐步蓄力，為后續(xù)需求發(fā)力提供潛在彈性，建議關(guān)注基建、地產(chǎn)需求為主且估值兼具較高安全邊際的相關(guān)品種，短期逢低布局水泥、地產(chǎn)鏈建材優(yōu)質(zhì)龍頭，靜待政策效果顯現(xiàn)。當前時點各子行業(yè)跟蹤及投資建議如下：

 

    水泥：市場逐步進入淡季，企業(yè)出貨量維持6-7 成水平，部分地區(qū)企業(yè)為增加出貨量，競爭加劇，價格回落，主要集中在華北、華東和中南地區(qū)，下調(diào)幅度20-50 元/噸，價格推漲地區(qū)為四川成都和青海西寧，幅度60 元/噸。

 

    截至6月2日，全國P.O42.5 高標水泥平均價為468.8元/噸，環(huán)比下降1.95%，庫容比為72.0%，環(huán)比提高1.1 個百分點，本周全國水泥出貨率63%，環(huán)比下降0.73pct，同比下降10.07pct。企業(yè)銷售與競爭壓力加大，致使水泥價格繼續(xù)回落。價鑒于前期價格能夠維持在高位，更多是依靠各大企業(yè)的維護，但在此過程中，銷量損失也十分明顯，進入淡季后，部分地區(qū)大企業(yè)為維護自身市場份額，價格或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性探底走勢，短期建議繼續(xù)關(guān)注復工復產(chǎn)推進和項目落地情況，推薦海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團、冀東水泥、天山股份；

 

    玻璃：本周國內(nèi)浮法玻璃市場繼續(xù)偏弱運行，多地價格繼續(xù)走低，目前市場供需矛盾仍然較為突出，生產(chǎn)線庫存進一步積累。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周國內(nèi)浮法玻璃國內(nèi)主流市場均價為1893.14 元/噸，環(huán)比下降2.41%，重點省份生產(chǎn)企業(yè)庫存為5480 萬重箱，環(huán)比增加94 萬重箱。短期建議保持關(guān)注下游訂單與供給端變化情況；中長期玻璃行業(yè)科技升級依舊是看點，推薦旗濱集團、南玻A。

 

    其他建材：①玻纖行業(yè)：本周無堿池窯粗紗龍頭股市場價格延續(xù)偏穩(wěn)走勢，整體交投仍顯一般，需求端整體表現(xiàn)相對乏力，電子紗市場近期產(chǎn)銷良好，多數(shù)廠報價暫穩(wěn)，當前供需片緊俏下，多數(shù)池窯廠價格后期仍有提漲意愿，關(guān)注節(jié)后各廠調(diào)整情況；中長期來看，玻纖行業(yè)概念股有望進入產(chǎn)能高質(zhì)量有序擴張新階段，需求端拉動成長，供需格局有望持續(xù)優(yōu)化，龍頭企業(yè)未來競爭優(yōu)勢有望進一步鞏固，現(xiàn)價仍可繼續(xù)做多，推薦中國巨石，中材科技；②其他建材：

 

    地產(chǎn)投資韌性猶存，各子行業(yè)概念股龍頭企業(yè)市占率穩(wěn)步提升，建議逢低布局長期持有，推薦海洋王概念股、堅朗五金、科順股份、兔寶寶。

 

    風險提示：項目落地低于預期；成本上漲超預期；疫情反復

 

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