顆粒硅工藝行業(yè)概念股有哪些。2022最新顆粒硅工藝龍頭股名單
日期:2022-06-15 18:40:43 來源:互聯(lián)網(wǎng)
需求旺盛是上半年主旋律概念股,多重利好下需求高景氣延續(xù)回顧22 年上半年,增量主要源于國內(nèi)分布式高景氣延續(xù)+海外需求起量,往下半年看,多重利好下需求高增有望延續(xù):1)國內(nèi)大基地放量,集中式光伏或?qū)⒊蔀橄掳肽瓿A(yù)期所在,全年新增裝機概念股或達100GW+;2)歐洲能源危機+地緣政治加速歐洲清潔能源轉(zhuǎn)型,全年新增裝機需求預(yù)計可達60GW;3)反規(guī)避塵埃落定,美國下半年組件需求有望顯著改善,我們預(yù)計全年新增裝機將上修至30GW+。我們預(yù)計22 年全球新增光伏裝機240GW+,需求側(cè)無憂;從供給側(cè)分析,建議關(guān)注上游產(chǎn)能釋放后盈利周期性回升板塊,以及通過技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)降本增效,滲透率快速提升的新技術(shù)兩條主線概念股,推薦一體化組件、顆粒硅、膠膜板塊。
上游產(chǎn)能陸續(xù)投放,供給短板逐漸消除
22 年上半年,硅料環(huán)節(jié)大量新增產(chǎn)能處于爬產(chǎn)階段,加之終端需求持續(xù)超預(yù)期,硅料環(huán)節(jié)仍為產(chǎn)業(yè)鏈最緊缺環(huán)節(jié),Q1 國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為15.9 萬噸,預(yù)計Q2 為18 萬噸,多晶硅供給短板壓制下游需求釋放。根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù),Q3 部分企業(yè)分線檢修,新增產(chǎn)能較為有限,預(yù)計產(chǎn)量19 萬噸;新特包頭10 萬噸、協(xié)鑫四川6 萬噸等集中于Q4 滿產(chǎn),Q4 產(chǎn)量進一步提升至22萬噸,供應(yīng)緊張或于22Q4 緩解,硅料供給釋放促使組件降價,或?qū)⑦M一步刺激需求提高。
組件短期看盈利修復量利齊升,長期看品牌渠道高鑄競爭壁壘22 年上半年上游原材料供應(yīng)緊張,價格持續(xù)上漲,一體化組件盈利能力較弱,隨著H2 硅料價格進入下行周期,產(chǎn)業(yè)鏈利潤向下游流動,我們看好下半年組件環(huán)節(jié)盈利邊際改善。組件占光伏系統(tǒng)成本約50%,是光伏最核心的部件,直面下游終端用戶,質(zhì)量是基礎(chǔ),品牌與渠道是競爭的核心。從下游裝機結(jié)構(gòu)看,分布式光伏發(fā)展迅猛,22Q1 新增裝機中分布式占比67%+。
由于分布式光伏概念股ToC 屬性較強,下游客戶更看重品牌+運維,粘性相對更強,龍頭企業(yè)憑借完善的渠道布局+享譽全球的品牌口碑,具有明顯競爭優(yōu)勢。
膠膜順漲傳導原材料漲價,盈利能力邊際改善
2022 年國內(nèi)裝機高增+歐洲需求大幅增長,下游裝機量持續(xù)超預(yù)期,疊加硅片減薄帶來的單平克重提升,我們看好膠膜行業(yè)需求高增。在22Q1 原材料漲價的背景下,EVA 膠膜從3 月開始數(shù)次漲價,截至5 月底稅價格已至約18 元/平,價格傳導順利,預(yù)計Q2 膠膜盈利將顯著改善。膠膜龍頭企業(yè)相較于海優(yōu)新材、賽務(wù)技術(shù)等企業(yè)毛利率水更高,因為其具備規(guī)模效應(yīng)、采購折扣及低費用率的優(yōu)勢,我們預(yù)計福斯特Q2 單平凈利將達到2.0 元/平,隨著滁州、嘉興膠膜產(chǎn)能的持續(xù)爬坡,22H2 有望迎來量利齊升。
技術(shù)創(chuàng)新是下半年勝負手,關(guān)注顆粒硅與新型電池光伏永恒的核心在于降本增效,我們看好技術(shù)創(chuàng)新帶來的阿爾法機會:1)顆粒硅工藝跑通+成本優(yōu)勢顯著,我們測算顆粒硅概念股在成本端較西門子法有11.6 元/kg 的優(yōu)勢,產(chǎn)能過剩背景下有望憑借壁壘利潤助力穿越周期;2)22 年N 型電池滲透率破冰,先TOPCon 后HJT,目前TOPCon 電池已具有經(jīng)濟性,我們測算得N 型組件較P 型每瓦增厚收益5 分+。經(jīng)濟效應(yīng)驅(qū)動廠商擴張N 產(chǎn)能,我們預(yù)計今年底全國N 型電池概念股產(chǎn)能有望超50GW,全年出貨超20GW,滲透率提升至8.7%,23 年滲透率有望突破20%。
風險提示:行業(yè)下游需求不及預(yù)期、行業(yè)概念股競爭加劇。
數(shù)據(jù)推薦
最新投資評級目標漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資評級機構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評級首次評級股票
相關(guān)推薦: