事件描述

 

    5 月國內(nèi)外產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均披露完畢。

 

    事件評論 

 

    國內(nèi)5 月新能源車概念股產(chǎn)量46.6 萬輛,同比增長114%,環(huán)比增長50%;銷量44.7 萬輛,同比增長105%,環(huán)比增長50%,5 月產(chǎn)量大于銷量。其中乘用車概念股產(chǎn)量44.3 萬輛,同比增長116%,環(huán)比增長51%,銷量42.7 萬輛,同比增長109%,環(huán)比增長53%;商用車產(chǎn)量2.3 萬輛,同比增長78%,銷量2.0 萬輛,同比增長51%。國內(nèi)5 月乘用車概念股渠道銷量42.1 萬輛,同比增長112%,環(huán)比增長50%,零售銷量36 萬輛,同比增長91%,環(huán)比增長27%,出口量合計3.9 萬輛,環(huán)比增長413%。5 月乘用車整體批發(fā)銷量159.1 萬輛,環(huán)比增長68%。新能源車批發(fā)滲透率為26%,僅低于今年4 月水平,較2021 年4 月同比增長近14pct。整體來看,5 月新能源車供不應求態(tài)勢依舊(大量訂單拖期嚴重),但大部分車企仍在修復過程當中,隨著后續(xù)疫情的持續(xù)恢復,預計6 月供應鏈以及生產(chǎn)壓力還將進一步得到緩解;再加上近期地方激勵政策的逐步落地,判斷下半年將迎來產(chǎn)銷的全面加速,維持全年550 萬以上的判斷。 

 

    歐洲方面,5 月7 個主要國家均已披露完畢,汽車銷量總量為71.7 萬輛,同比下滑13%,環(huán)比增長16%;其中電動車銷量14.3 萬輛,同比增長1%,環(huán)比增長19%,滲透率為20%,同比增長2.7pct,環(huán)比增長0.6pct。1)本月歐洲整體車市龍頭股自4 月環(huán)比下滑后已重新恢復增長,但地緣沖突對供應鏈產(chǎn)生的擾動尤在。2)5 月歐洲EV 車型增速仍優(yōu)于PHEV,歐洲7 國EV 銷量為8.2 萬輛,同比增長15%,PHEV 銷量為6.2 萬輛,同比下滑13%。5 月歐洲整體或在17 萬輛左右,全年仍保持250 萬輛左右的觀點。 

 

    美國方面,美國5 月整體車市銷量111.6 萬輛,同比下滑31%,環(huán)比下滑14%,新能源車銷量8.5 萬輛,同比增長47%,環(huán)比下滑2%,滲透率為8%,環(huán)比增長0.9pct;其中EV 銷量6.9 萬輛,同比增長54%,環(huán)比基本持平;PHEV 銷量1.6 萬輛,同比增長22%,環(huán)比下滑8%。具體來看,美國特斯拉5 月銷量為4.8 萬輛,同比增長65.7%,環(huán)比下滑1%,Model 3 環(huán)比持平,Model Y 環(huán)比下滑2926 輛,但Model S 環(huán)比增長2000 輛,整體符合預期。美國5 月新能源車概念股增速雖有所放緩,但2021-2022 年CAFE 考核和車型周期的拐點清晰,全年美國維持130 萬輛以上的判斷。

 

    風險提示

 

    1、終端需求低預期;

 

    2、產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局惡化。

 

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