行業(yè)走勢：上周上證綜指上漲2.8%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4%，公用事業(yè)概念股與環(huán)保指數(shù)上漲2.65%。環(huán)保板塊中，水處理板塊上漲2.05%，大氣治理板塊下跌4.32%，節(jié)能與能源清潔利用板塊上漲8.21%，園林板塊上漲3.51%；電力板塊中，火電概念股板塊上漲3.09%，水電板塊上漲1.77%，地方電網(wǎng)板塊上漲3.52%，燃氣板塊上漲9.27%。

 

    本周要點：

 

    1）公用事業(yè)觀點：

 

    各省新能源概念股規(guī)劃已陸續(xù)發(fā)布，繼續(xù)推薦省屬綠電平臺：6 月6 日，廣西發(fā)改委印發(fā)《廣西可再生能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，規(guī)劃“十四五”期間新增風電18GW（其中陸上風電15GW，海上風電3GW）、新增光伏13GW。各省能源“十四五”規(guī)劃已陸續(xù)發(fā)布，新能源發(fā)展確定性強。除了全國范圍布局的大型電力央企之外，我們認為省屬電力平臺在省內(nèi)具備“唯一性”，同樣具備較強競爭力。因此我們重點梳理了各省級綠電平臺，從三個維度分析省級平臺成長潛力：1）從各省“十四五”規(guī)劃看新能源“量增”空間：目前“十四五”新能源規(guī)劃最高的省份為內(nèi)蒙古（84.33GW）、云南（73.09GW）；2）從各省資源稟賦和電價看項目盈利能力，綜合利用小時和電價兩方面分析，陸上風電方面云南、四川、廣西地區(qū)項目盈利能力相對較強；光伏方面黑龍江、四川盈利能力相對較強；海上風電方面福建省盈利能力領(lǐng)先；3）從各省級平臺項目獲取和融資成本看公司競爭力。省級綠電平臺重點推薦受益于優(yōu)質(zhì)風資源，裝機增長確定性強的【云南能投】、公司、集團均出臺較高“十四五”

 

    新能源裝機規(guī)劃，具有較大成長潛力的【晉控電力】，同時建議關(guān)注大力發(fā)展海上風電，省內(nèi)項目獲取能力較強的【福能股份】【中閩能源】【粵電力A】。

 

    能源項目建設(shè)進度加快：近日，各地政府陸續(xù)出臺《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》，要求落實重大能源項目的核準、開工、建設(shè)等工作，推動能源領(lǐng)域重大項目盡快實施。其中，浙江要求確保三門核電二期等項目開工，全年新增并網(wǎng)風光裝機400 萬千瓦以上；廣東要求海上風電新增并網(wǎng)裝機超過100 萬千瓦；云南全年新開工新能源裝機2000 萬千瓦；河北全年新增新能源并網(wǎng)裝機800 萬千瓦以上。大批能源項目加速實施，全年新能源建設(shè)目標進一步明確。推薦大幅提升“十四五”新能源發(fā)展規(guī)劃、火電業(yè)績確定性改善的【國電電力】以及“核電+新能源”

 

    雙輪驅(qū)動的【中國核電】。

 

    老舊管道改造實施方案發(fā)布，城燃行業(yè)集中度有望提升： 6 月10 日，國務院辦公廳發(fā)布《城市燃氣管道等老化更新改造實施方案（2022-2025 年）》，要求2022年抓緊啟動實施一批城市燃氣管道老化更新改造項目，2025 年底前，基本完成城市燃氣管道等老化更新改造任務。未來三年城燃老舊管道改造有望進入高峰期，老舊燃氣管道改造增加的資本開支以及2022 年上游氣源提價，使得小型城燃企業(yè)面臨較大的資金壓力，退出意愿增加，燃氣行業(yè)有望迎來并購潮，大型城燃公司有望通過并購進一步提升其市占率。推薦國內(nèi)天然氣龍頭【新奧股份】，建議關(guān)注區(qū)域優(yōu)質(zhì)城燃龍頭【深圳燃氣】。

 

    市場信息跟蹤：

 

    1）碳市場跟蹤：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量15.01 萬噸，總成交額895.80 萬元。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量19298.67 萬噸，累計成交額84.34 億元。本周廣東碳排放權(quán)成交量最高，為88.00 萬噸，天津本周無成交量。碳排放平均成交價方面，成交均價最高的北京市場為70.61元/噸，最低的為福建市場的24.11 元/噸。

 

    2）天然氣價格跟蹤：國內(nèi)LNG 價格下跌，據(jù)蘿卜投資數(shù)據(jù)，本周全國LNG 出廠價格指數(shù)為6760 元/噸，環(huán)比下跌321 元/噸，跌幅6.21%；全國液化天然氣LNG市場價為6382 元/噸，環(huán)比下跌171 元/噸，跌幅2.61%。

 

    3）煤市場價格跟蹤：本周煤價持穩(wěn)：據(jù)煤炭資源網(wǎng)龍頭股發(fā)布的數(shù)據(jù)，本周CCI5500綜合價格指數(shù)為792 元/噸，環(huán)比上周不變。從產(chǎn)地來看，榆林5800 大卡指數(shù)910元，周環(huán)比持穩(wěn)；鄂爾多斯5500 大卡指數(shù)787 元，周環(huán)比持穩(wěn)；大同5500 大卡指數(shù)912 元，周環(huán)比持穩(wěn)。

 

    投資組合

 

    【云南能投】+【晉控電力】+【中國核電】概念股+【國電電力】

 

    風險提示：政策推進不及預期，項目投產(chǎn)概念股進度不及預期，動力煤價上漲，水電來水不及預期，電價下調(diào)風險。

 

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