融資融券行業(yè)龍頭股票有哪些?2022融資融券業(yè)概念股上市公司一覽表
日期:2022-06-22 22:17:33 來源:互聯(lián)網(wǎng)
未來行情需要什么?
自2010 年以來,券商一共有四輪行情:
第一輪行情(2012.1-2013.6):主要驅(qū)動(dòng)因素是資金龍頭股面寬松,2012 年央行執(zhí)行了2 次降息、3 次降準(zhǔn),政策面鼓勵(lì)融資融券發(fā)展,成交量提升帶動(dòng)券商股價(jià)上行;
第二輪行情(2014.10-2015.4):主要驅(qū)動(dòng)因素是資金面寬松,2014至2015 年央行執(zhí)行了2 次降息、5 次降LPR、2 次降準(zhǔn)。兩融業(yè)務(wù)快速發(fā)展,樓市資金進(jìn)入權(quán)益市場,帶來權(quán)益市場牛市;第三輪行情(2018.10-2019.3):2018 年7 月至2019 年1 月,央行執(zhí)行了4 次降準(zhǔn)。陸股通開放加速外資流入、2018 年11 月習(xí)近平主席宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制、股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)逐步解除、中美貿(mào)易戰(zhàn)權(quán)益市場亟待復(fù)蘇等因素帶動(dòng)券商板塊上行;
第四輪行情(2020.6-2020.7):資本改革市場加速,疫情爆發(fā)后資金面偏松:2019 年8 月至2020 年7 月,央行共執(zhí)行了5 次降LPR、3 次降MLF 利率、3 次降準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好預(yù)期帶動(dòng)板塊上行。部分券商存在合并預(yù)期,以及銀證混業(yè)預(yù)期;
我們重新梳理了四輪行情,發(fā)現(xiàn)券商行情發(fā)展是四大因素共同作用的成果:
1) 經(jīng)濟(jì)、權(quán)益市場情況:經(jīng)濟(jì)或權(quán)益市場走弱,后續(xù)有回暖預(yù)期;2) 貨幣政策:一定是在寬松的貨幣環(huán)境;
3) 行業(yè)政策:一般有重大市場改革的政策出臺(tái);4) 行業(yè)估值:除了2014 年行情,PB 估值分位數(shù)均在歷史的10%以下。
當(dāng)下:經(jīng)濟(jì)層面,上半年疫情后經(jīng)濟(jì)有回暖預(yù)期;權(quán)益市場一季度、二季度初大幅調(diào)整后有情緒已持續(xù)回暖;國內(nèi)貨幣政策層面寬松;行業(yè)估值仍處于歷史低點(diǎn),截止至2022 年6 月21 日,十年P(guān)B 估值的分位數(shù)約為8.5%。但除了4 月份推出“公募新16 條”以及5 月份推出的科創(chuàng)板做市制度,行業(yè)并無重大政策出臺(tái)。目前,券商板塊一定程度上已經(jīng)具備行情發(fā)動(dòng)的三大條件(經(jīng)濟(jì)及權(quán)益市場情況預(yù)期回暖、寬貨幣、行業(yè)低估值),后續(xù)即將推出的養(yǎng)老金政策、全面注冊(cè)制政策或?yàn)橐鍓K行情關(guān)鍵。
應(yīng)該關(guān)注哪些券商?——從2021 年經(jīng)營排名挖掘券商中的“中而美”的標(biāo)的。
我們從以下指標(biāo)對(duì)券商業(yè)務(wù)進(jìn)行排名分析:凈資產(chǎn)、營業(yè)收入概念股、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、信息技術(shù)投入、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、代理買賣業(yè)務(wù)收入(含交易單元席位租賃)、代銷金融產(chǎn)品收入、投資銀行業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入、基于柜臺(tái)與機(jī)構(gòu)客戶對(duì)手方交易業(yè)務(wù)收入、融資融券業(yè)務(wù)收入,并列舉出每個(gè)指標(biāo)排名提升TOP10。
國聯(lián)證券在6 項(xiàng)指標(biāo)中的行業(yè)排名有明顯提升:凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、代銷金融產(chǎn)品收入、投行業(yè)務(wù)收入、基于柜臺(tái)與機(jī)構(gòu)客戶對(duì)手方交易業(yè)務(wù)收入、融資融券業(yè)務(wù);
華安證券在5 項(xiàng)指標(biāo)中的行業(yè)排名有明顯提升:凈資產(chǎn)、信息技術(shù)投入、代理買賣業(yè)務(wù)收入(含交易單元席位租賃)、代銷金融產(chǎn)品收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入。
這里我們單獨(dú)觀察,上一年不在排名中(業(yè)務(wù)規(guī)模較。,今年排名迅速提升的:國聯(lián)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2021 年提升至33 名;長城證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2021 年提升至37 名;興業(yè)證券、天風(fēng)證券、平安證券進(jìn)入基于柜臺(tái)與機(jī)構(gòu)客戶對(duì)手方交易業(yè)務(wù)收入TOP20。
投資建議
建議關(guān)注:各項(xiàng)業(yè)務(wù)及指標(biāo)在2021 年排名明顯增長,各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健,處于擴(kuò)表周期,擁有管理層溢價(jià)的國聯(lián)證券;受益于未來養(yǎng)老金入市,權(quán)益市場回暖的彈性標(biāo)的東方財(cái)富。
相關(guān)標(biāo)的:配股靴子落地,財(cái)富管理業(yè)務(wù)占比高,充分受益于養(yǎng)老金概念股入市的東方證券。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新冠疫情惡化:疫情惡化將影響資本市場表現(xiàn),進(jìn)而影響券商業(yè)務(wù)開展及投資業(yè)績;
中國經(jīng)濟(jì)壓力增大:經(jīng)濟(jì)概念股表現(xiàn)低迷將影響資本市場表現(xiàn),進(jìn)而影響券商業(yè)務(wù)概念股開展及投資業(yè)績。
數(shù)據(jù)推薦
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