事件：近期，金剛玻璃擬投資41.9 億元建設4.8GW 高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件龍頭股項目，在原有1.2GW 異質(zhì)結(jié)光伏項目基礎上將產(chǎn)能擴張至6GW。

 

    　　異質(zhì)結(jié)規(guī)�；�布局進度加速推進，多家企業(yè)宣布異質(zhì)結(jié)產(chǎn)線投產(chǎn)計劃。

 

    　　5 月以來，多家公司宣布異質(zhì)結(jié)項目相關擴產(chǎn)及開工計劃：（1）5 月16 日，華晟新能源宣布擬在宣城開展三期4.8GW 雙面微晶異質(zhì)結(jié)智能工廠項目；（2）5月18 日，華晟新能源宣布將在大理投資建設5GW 高效異質(zhì)結(jié)光伏電池和組件項目；（3）6 月2 日，海源復材擬投資3.55 億元建設600MW 高效異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)項目；（4）6 月17 日，金剛玻璃擬投資41.91 億元建設4.8GW 高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項目；（5）6 月18 日，昊晟科技舉行300MW 高效異質(zhì)結(jié)電池中試線奠基儀式。此外，6 月23 日、6 月26 日，金剛玻璃和華晟新能源將先后舉辦異質(zhì)結(jié)光伏技術(shù)論壇，和產(chǎn)業(yè)共同研討異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品及技術(shù)發(fā)展方向。

 

    　　薄片化、降銀耗、低銦為降本發(fā)展方向，微晶技術(shù)推動效率提升。

 

    　　目前異質(zhì)結(jié)設備的國產(chǎn)替代進程正加速推進，邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、鈞石能源、理想能源、金辰股份等國內(nèi)領先的異質(zhì)結(jié)設備制造公司正持續(xù)推出國產(chǎn)化異質(zhì)結(jié)設備產(chǎn)品，并在降本和提效等兩方面進行優(yōu)化。

 

    　�。�1）降本端，一方面異質(zhì)結(jié)整線設備的成本正持續(xù)下降（2021 年國產(chǎn)設備整線投資額約4 億元/GW），且未來規(guī)模化項目建設在降低制造成本的同時也將持續(xù)推動設備制造產(chǎn)業(yè)鏈配套的整體提升，另一方面材料降本進程也在持續(xù)推進，硅片薄片化（中環(huán)已發(fā)布130μmN 型硅片，后續(xù)有望看到低于100μm 產(chǎn)品出現(xiàn)）、銀漿環(huán)節(jié)優(yōu)化（邁為銀包銅+鋼板印刷實現(xiàn)55%銀耗量降低）、靶材用量減少（邁為低銦技術(shù)單片銦使用量降低50%，隆基無銦異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品）等技術(shù)優(yōu)化將進一步降低材料用量和用料成本。

 

    　�。�2）提效端，異質(zhì)結(jié)電池轉(zhuǎn)換效率正逐步提升，1）隆基P 型異質(zhì)結(jié)電池和無銦異質(zhì)結(jié)電池龍頭股先后打破轉(zhuǎn)換效率世界記錄（P 型25.47%，無銦25.40%）；2）3月25 日邁為利用其最新的雙面微晶設備，聯(lián)合澳大利亞公司SunDrive 利用可量產(chǎn)工藝在全尺寸（M6）單晶異質(zhì)結(jié)電池上轉(zhuǎn)換效率突破26%達到26.07%；3）金剛玻璃210 異質(zhì)結(jié)電池全線貫通后，在微晶工藝的加持下平均轉(zhuǎn)換效率達24.95%，最高轉(zhuǎn)換效率超過25.2%。

 

    　　投資建議：在硅料價格高企背景下N 型電池片概念股技術(shù)進展加速，通威、華晟、金剛玻璃等GW 級產(chǎn)線均陸續(xù)投產(chǎn)，異質(zhì)結(jié)設備國產(chǎn)化、材料及工藝的優(yōu)化將持續(xù)推動異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品降本+提效，2022 年投產(chǎn)項目規(guī)模有望超20GW。設備端重點關注具備整線生產(chǎn)能力且技術(shù)領先的邁為股份、捷佳偉創(chuàng)，同時建議關注金辰股份、奧特維、帝爾激光、海目星；材料端建議關注蘇州固锝、聚和股份（擬上市）、隆華科技、博遷新材；產(chǎn)品端重點推薦布局異質(zhì)結(jié)產(chǎn)線投資的通威股份、隆基綠能，建議關注金剛玻璃。

 

    　　風險分析：技術(shù)進步及成本下降速度不及預期；產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈致盈利能力下行速度超預期；開發(fā)商對價格提升接受程度較低致年度光伏裝機量不及預期。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資評級機構(gòu)關注度行業(yè)關注度股票綜合評級首次評級股票