美妝護(hù)膚品概念股票有哪些啊?最新美妝護(hù)膚品龍頭股上市公司一覽表
日期:2022-06-26 20:54:28 來源:互聯(lián)網(wǎng)
本報告導(dǎo)讀:
618 大促是過去半年景氣度的延續(xù)而非拐點,渠道變革與資本周期對品類和品牌的影響今年格外明顯。直播正成為基礎(chǔ)設(shè)施概念股,內(nèi)容電商正持續(xù)分流貨架電商份額。
摘要:
投資建議:推 薦港股電商板塊:低估值已經(jīng)漸成市場共識,政策邊際改善明確,歷史經(jīng)驗看,博弈政策拐點的彈性很大,目前仍有修復(fù)空間;但更重要的是基本面景氣度,精益增長重視利潤,盈利能力改善明顯;收入端5 月線上社零增速回暖,線下履約恢復(fù)。推薦標(biāo)的:美團-W、京東集團-SW、阿里巴巴-SW、拼多多。
大促反映的景氣度:趨勢的延續(xù),拐點未至。①當(dāng)前背景下,電商大促應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注以下三個維度:1)景氣度的跟蹤與拐點預(yù)判;2)品類、品牌的趨勢;3)渠道變遷與競爭格局變化;②2022 年618 的景氣度是上半年消費需求趨勢的延續(xù),而不是拐點:從需求和供給兩個維度,本次618 整體需求端受消費能力影響偏負(fù)面,供給側(cè)平臺促銷意愿差異明顯分化;③具體而言,22 年618 大盤數(shù)據(jù)反映了景氣度的三個方面:1)傳統(tǒng)貨架式電商的整體增速為0.7%,大幅放緩;2)直播平臺很重視傳統(tǒng)電商大促購物節(jié),并最終帶來了100%以上的增速,表現(xiàn)超預(yù)期;3)大促GMV 在全年占比逐步穩(wěn)定:京東618+雙十一GMV 占全年GMV 比例穩(wěn)定在20%;天貓穩(wěn)定在10%水平。
品類與品牌:渠道變革與資本周期的影響格外明顯。①渠道和資本周期主導(dǎo)了品類與品牌線上增速與滲透率趨勢,品類線上化率的提升極大程度受:1)履約基礎(chǔ)設(shè)施的完善;2)媒介變化信任關(guān)系建立的效率變革。②品類特征:1)需求端必選品類補庫存,方便速食龍頭股、洗護(hù)清潔、糧油調(diào)味為代表的必選消費高景氣度;2)供給側(cè)直播提升信任關(guān)系催化部分品類線上化率加速提升,典型如黃金珠寶(媒介變化)、生鮮(基礎(chǔ)設(shè)施);3)不同平臺的品類增速差異大,反映了核心能力差異;抖音流量優(yōu)勢支撐美妝護(hù)膚增長;京東強履約日用百貨占比提升;③頭部和長尾:資本周期影響融資現(xiàn)金流新消費,中腰部品牌一級市場投融資降溫,二級估值下滑,融資活動現(xiàn)金流支撐的營銷投放力度的大幅降低;而頭部品牌經(jīng)營現(xiàn)金流支撐營銷保持穩(wěn)定。
渠道格局變遷:直播成為基礎(chǔ)設(shè)施,營銷預(yù)算持續(xù)分流。①天貓:
人員+組織架構(gòu)更替、疫情沖擊、主播去頭部化窗口期,天貓龍頭股的相對低調(diào)是情理之中;②京東:履約能力確定性體驗,支撐京東一如既往穩(wěn);③拼多多:部分品類有亮點,但履約能力在疫情狀態(tài)下成為瓶頸;④直播電商:成為基礎(chǔ)設(shè)施,更高效的信任構(gòu)建效率突破品類線上化瓶頸;1)抖音:重視程度空前,同比100%以上增長,美妝護(hù)膚品類占比顯著提升;2)快手:參與力度大,商家數(shù)增長顯著;3)去頭部化后熱點頻出,品牌自播和中腰部主播快速成長。
風(fēng)險提示:消費需求持續(xù)低迷、主播監(jiān)管風(fēng)險、貨架電商競爭加劇。
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