事件：

 

    1）近日，山東省人民政府發(fā)布《能源保障網(wǎng)建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃》，計(jì)劃對(duì)海上風(fēng)電建設(shè)作出規(guī)劃：2022 年，海上風(fēng)電概念股開(kāi)工500 萬(wàn)千瓦，建成200 萬(wàn)千瓦左右。到2025 年，開(kāi)工1200 萬(wàn)千瓦，建成800 萬(wàn)千瓦；到2030 年，建成3500 萬(wàn)千瓦。

 

    2）“十四五”期間，海南省規(guī)劃11 個(gè)海上風(fēng)電場(chǎng)址，總開(kāi)發(fā)容量為1230萬(wàn)千瓦，日前已有7.5GW 海上風(fēng)電概念股項(xiàng)目確定業(yè)主及對(duì)應(yīng)場(chǎng)址。

 

    1、山東海上風(fēng)電建設(shè)概念股再超預(yù)期，項(xiàng)目推進(jìn)有望加速根據(jù)此前《山東省可再生能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，到2025 年，山東省全省海上風(fēng)電力爭(zhēng)開(kāi)工1000 萬(wàn)千瓦、投運(yùn)500 萬(wàn)千瓦。此次發(fā)布的《能源保障網(wǎng)建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃》再度提高山東十四五期間海上風(fēng)電建設(shè)規(guī)劃，表現(xiàn)山東整體海上風(fēng)電建設(shè)需求旺盛。

 

    此外，山東項(xiàng)目今年在陸續(xù)推進(jìn)中，如國(guó)家電投半島南海上風(fēng)電基地V 場(chǎng)址500MW 項(xiàng)目日前已破土動(dòng)工，國(guó)華渤中I 場(chǎng)址海上風(fēng)電項(xiàng)目也已完成220kV/35kV 海纜招標(biāo)，山東能源渤中海上風(fēng)電B 場(chǎng)址亦開(kāi)啟項(xiàng)目招標(biāo)。我們預(yù)計(jì)下半年仍有山東項(xiàng)目啟動(dòng)海纜招標(biāo)，山東省海上風(fēng)電建設(shè)有望持續(xù)加速推進(jìn)。

 

    2、積極關(guān)注山東地區(qū)布局/有供貨業(yè)績(jī)海纜公司山東地區(qū)長(zhǎng)期海上風(fēng)電規(guī)劃較高，整體建設(shè)需求旺盛，對(duì)于在山東地區(qū)有產(chǎn)能布局/具有較多歷史供貨業(yè)績(jī)的海纜廠商值得重點(diǎn)關(guān)注：

 

    ①中天科技，中天科技與東營(yíng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)簽約海纜基地項(xiàng)目，項(xiàng)目投資計(jì)劃為15 億元，將形成年產(chǎn)1000km 中高壓海纜、500km 超高壓海纜的產(chǎn)能。該合作有望幫助中天科技加強(qiáng)區(qū)域關(guān)系，賦能訂單獲取。

 

    ②亨通光電，亨通光電于今年中標(biāo)山東半島南V 場(chǎng)址海纜項(xiàng)目，作為頭部海纜廠商之一，亨通光電在山東區(qū)域也將具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

 

    ③漢纜股份，漢纜股份總部位于山東青島，為山東本土企業(yè)，具備一定區(qū)域優(yōu)勢(shì)，或?qū)⒅�力公司獲取山東地區(qū)海上風(fēng)電海纜訂單。

 

    3、海南市場(chǎng)有望逐步打開(kāi)，頭部廠商或更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)“十四五”期間，海南省規(guī)劃11 個(gè)海上風(fēng)電場(chǎng)址，總開(kāi)發(fā)容量為1230 萬(wàn)千瓦，其中規(guī)劃了1 個(gè)100 萬(wàn)千瓦漂浮式海上風(fēng)電試驗(yàn)項(xiàng)目。目前7.5GW項(xiàng)目確定業(yè)主方，海南海上風(fēng)電市場(chǎng)有望全面打開(kāi)，逐步推進(jìn)海上風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)。目前海纜廠商暫無(wú)海南地區(qū)產(chǎn)能布局，頭部廠商憑借更為豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)與品牌實(shí)力，或具備更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有望受益于海南地區(qū)海上風(fēng)電建設(shè)推進(jìn)。

 

    4、持續(xù)堅(jiān)定看好海纜頭部廠商，行業(yè)高景氣+競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)格局保障業(yè)績(jī)確定性海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣。雙碳戰(zhàn)略疊加平價(jià)上網(wǎng)驅(qū)動(dòng)我國(guó)海上風(fēng)電持續(xù)快速發(fā)展，遠(yuǎn)期來(lái)看，根據(jù)Worldbank 資料，我國(guó)海岸線(xiàn)綿長(zhǎng)，可開(kāi)發(fā)海上風(fēng)電資源近 3000GW。

 

    海纜壁壘高，海纜高壓化/深遠(yuǎn)�；�利好頭部廠商。海纜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘高，綜合考慮資金、技術(shù)、資歷、地理位置資源龍頭股等，需較強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)海纜目前向高電壓等級(jí)發(fā)展，頭部廠商如中天、亨通、東纜具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并具有330kv/500kv 超高電壓等級(jí)海纜布局，利好頭部廠商。

 

    中天科技/亨通光電業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)可期。海纜持續(xù)高景氣、高壁壘、優(yōu)格局下業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)，光纖光纜龍頭股漲價(jià)帶來(lái)利潤(rùn)彈性，業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)可期。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)龍頭股競(jìng)爭(zhēng)加劇影響盈利能力，項(xiàng)目規(guī)劃落地不及預(yù)期，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

 

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