本周觀點(diǎn)：出行龍頭股板塊有望回暖，重申快遞龍頭股比較優(yōu)勢(shì)上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)，出行板塊有望回暖；電商快遞比較優(yōu)勢(shì)仍然突出，繼續(xù)建議投資者超配；穩(wěn)增長(zhǎng)利好大宗供應(yīng)鏈和干散航運(yùn)，布局底部油運(yùn)。上周（6/20-6/24），滬深300/SW 交運(yùn)分別上漲2.0/0.2%；子板塊中，出行板塊表現(xiàn)亮眼，航空/機(jī)場(chǎng)/鐵路分別上漲5.3%/3.6%/2.1%；港口/物流/高速分別下跌0.4%/0.8%/1.1%；航運(yùn)受市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期影響，下跌4.4%。

 

    子行業(yè)觀點(diǎn)

 

    1）物流：618 表現(xiàn)相對(duì)平淡。2）航運(yùn)概念股：SCFI/BDI/BDTI/BCTI 指數(shù)上周環(huán)比分別-0.1%/-9.6%/+1.2%/-1.0%。3）航空：防疫政策邊際放松，航空流量逐步回暖。

 

    4）公路：貨車流量基本恢復(fù)，客車流量有望快速回升；5）港口：6 月中旬沿海八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比增長(zhǎng)11.1%；6）鐵路：高鐵客流快速回升，煤炭增產(chǎn)保供利好貨運(yùn)。7）機(jī)場(chǎng)：白云機(jī)場(chǎng)簽署免稅補(bǔ)充協(xié)議，扣點(diǎn)率維持。

 

    重點(diǎn)推薦公司

 

    1）南方航空：需求恢復(fù)后，國(guó)內(nèi)線有優(yōu)勢(shì)；2）吉祥航空概念股：上海疫情緩解，提振公司經(jīng)營(yíng)；3）圓通速遞：行業(yè)景氣上行，管理持續(xù)改善；4）京滬高鐵：上海和北京疫情消退，出行逐步恢復(fù)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)低迷，疫情超預(yù)期，貿(mào)易摩擦，油匯風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)惡化。

 

數(shù)據(jù)推薦

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