本周（2022.6.24-2022.7.2）建筑材料龍頭股板塊（SW）上漲4.36%，上證綜指上漲1.13%，建材板塊相對(duì)滬深300 超額收益為2.72%。本周建筑材料板塊（SW）資金凈流入額為-18.32 億元。其中水泥（SW）上漲3.22%，玻璃制造龍頭股（SW）上漲-0.41%，玻纖制造（SW）上漲2.15%，裝修建材（SW）上漲7.33%。

 

    　　【周數(shù)據(jù)總結(jié)和觀點(diǎn)】

 

    　　消費(fèi)建材概念股出現(xiàn)三重邊際改善，情緒與基本面邊際變化不再背離，行情具備持續(xù)性，建議重點(diǎn)配置。1）6 月以來(lái)，30 大中城市商品房成交面積回暖明顯，二手房成交也出現(xiàn)環(huán)比和同比正增長(zhǎng)，地產(chǎn)后周期市場(chǎng)情緒和預(yù)期環(huán)比改善明顯，重點(diǎn)關(guān)注低估值標(biāo)的蒙娜麗莎、兔寶寶；2）疫情影響逐步減弱，被抑制的裝修需求開始釋放，零售端發(fā)貨和門店銷量開始環(huán)比回暖，零售端偉星新材、三棵樹、兔寶寶等受益；3）近期乳液、鋁合金、PVC 等價(jià)格環(huán)比持續(xù)回落，瀝青、天然氣價(jià)格也開始拐頭向下，成本端壓力逐步減輕，重點(diǎn)關(guān)注志特新材、堅(jiān)朗五金、三棵樹、偉星新材等。周期品方面，6、7 月份全國(guó)雨水較多，水泥、玻璃需求淡季價(jià)格不斷走低，疊加地產(chǎn)需求疲軟，短期基本面頹勢(shì)難改，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍將磨底，靜待銷售回暖后的傳導(dǎo)作用。

 

    　　普通玻纖供需矛盾逐步體現(xiàn)，庫(kù)存持續(xù)走高，價(jià)格進(jìn)入趨勢(shì)下行期，電子砂價(jià)格觸底。獨(dú)立強(qiáng)細(xì)分市場(chǎng)方面，建筑減隔震立法帶來(lái)市場(chǎng)爆發(fā)式擴(kuò)容，訂單逐步落地，持續(xù)推薦震安科技。

 

    　　1、 水泥近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落1.7%。價(jià)格回落區(qū)域主要有江蘇、山東、重慶和新疆，幅度20-60 元/噸，6 月底，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求隨著強(qiáng)降雨天氣減少，環(huán)比略有恢復(fù)，但整體仍處于疲弱狀態(tài)，企業(yè)出貨維持在6 成左右，價(jià)格延續(xù)慣性下跌走勢(shì)，維持前期判斷，7 月份各地區(qū)價(jià)格將會(huì)陸續(xù)筑底。

 

    　　2、 玻璃近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1777.11 元/噸，較上周均價(jià)（1794.24 元/噸）下降17.13 元/噸，降幅0.95%。全國(guó)13 省樣本企業(yè)原片庫(kù)存為7129 萬(wàn)重箱，周環(huán)比+77 萬(wàn)重箱，同比+5072 萬(wàn)重箱。本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)行情延續(xù)偏弱格局，同時(shí)在行業(yè)虧損狀態(tài)下，價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)動(dòng)力減少，預(yù)計(jì)市場(chǎng)或逐步企穩(wěn)，需重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)、下游加工廠訂單變化和后續(xù)冷修動(dòng)態(tài)。

 

    　　3、玻纖近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周2400tex 纏繞直接紗概念股多數(shù)廠報(bào)價(jià)5800-6100 元/噸，主流產(chǎn)品價(jià)格調(diào)后趨穩(wěn)，但多數(shù)深加工廠提貨謹(jǐn)慎。電子紗市場(chǎng)近期價(jià)格調(diào)整預(yù)期不大，成交尚可，主流成交在9500-9600 元/噸不等，環(huán)比基本穩(wěn)定。截至6 月底，玻纖企業(yè)庫(kù)存44.7 萬(wàn)噸，環(huán)比5 月增加5.4 萬(wàn)噸，同比增加23.1 萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力不斷升高。

 

    　　4、消費(fèi)建材近期市場(chǎng)變動(dòng)：消費(fèi)建材概念股上游原材料中，本周PVC 價(jià)格環(huán)比繼續(xù)回落，已經(jīng)低于2021 年同期價(jià)格，管材企業(yè)受益；鋁合金價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注志特新材和堅(jiān)朗五金成本受益情況；乳液價(jià)格環(huán)比開始回落，三棵樹等涂料企業(yè)受益；瀝青價(jià)格現(xiàn)貨見頂，期貨開始下跌，防水成本壓力見頂；管道氣價(jià)格基本持平， LNG 價(jià)格回落明顯，但同比漲幅仍巨大，瓷磚成本壓力見頂回落.

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策寬松不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料概念股價(jià)格持續(xù)快速上漲風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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