核心觀點(diǎn)：

 

    　　消費(fèi)建材龍頭股：根據(jù)Wind，6 月1-30 日全國(guó)30 大中城市商品房成交面積同比-7.4%，降幅比5 月收窄40.8pct，隨著房地產(chǎn)政策環(huán)境持續(xù)改善和疫情防控影響減弱，6 月份房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)回暖，其持續(xù)性和彈性將是消費(fèi)建材行業(yè)下半年β 的來(lái)源。2021 年以來(lái)遭遇地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)厲調(diào)控、疫情、原材料上漲等多重影響，2021H2-2022H1 是消費(fèi)建材行業(yè)同比最差階段，其中2021Q4 是政策底部。在行業(yè)至暗時(shí)刻，部分消費(fèi)建材龍頭公司收入逆勢(shì)較快增長(zhǎng)，地產(chǎn)后市場(chǎng)大和行業(yè)概念股集中度提升帶來(lái)的“長(zhǎng)坡厚雪”長(zhǎng)邏輯沒(méi)變，競(jìng)爭(zhēng)格局好的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯也沒(méi)變。下半年將逐步進(jìn)入基本面右側(cè)，目前階段繼續(xù)看好兔寶寶、東方雨虹、偉星新材、志特新材，關(guān)注堅(jiān)朗五金、北新建材、蒙娜麗莎。

 

    　　玻璃：據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2022 年7 月1 日，浮法玻璃均價(jià)1767 元/噸，環(huán)比上周下跌20 元/噸（跌幅1.1%），同比去年下跌1113 元/噸（跌幅38.6%）；浮法玻璃庫(kù)存天數(shù)約34.16 天，較上周增加0.37 天。

 

    　　7 月新單3.2mm 鍍膜主流報(bào)價(jià)27.5 元/平方米，月環(huán)比下調(diào)1 元/平米；光伏玻璃庫(kù)存天數(shù)約18.50 天，較上周增加0.1 天。當(dāng)前浮法玻璃價(jià)格已跌破行業(yè)成本線，7 月份或?qū)⑹切袠I(yè)的盈利底部；光伏玻璃底部震蕩，關(guān)注庫(kù)存天數(shù)企穩(wěn)的位置；中硼硅藥玻需求持續(xù)放量。玻璃龍頭企業(yè)盈利能力具備長(zhǎng)期領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，看好旗濱集團(tuán)、山東藥玻、信義玻璃，重點(diǎn)關(guān)注福萊特（A）、福萊特玻璃（H）、亞瑪頓。

 

    　　水泥：據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，截至2022 年7 月1 日，全國(guó)省會(huì)城市水泥均價(jià)425 元/噸，環(huán)比下跌7.3 元/噸，同比去年下跌11.3 元/噸；全國(guó)水泥出貨率63.40%，環(huán)比上升1.80pct，同比上升1.40pct。供給側(cè)改革（產(chǎn)能置換、錯(cuò)峰生產(chǎn)）把行業(yè)帶入新階段，行業(yè)估值在底部、產(chǎn)業(yè)資本在二級(jí)市場(chǎng)頻頻出手增持；2021 下半年以來(lái)行業(yè)需求持續(xù)很差，疊加2022 年上半年旺季疫情影響，7 月或?qū)⑹撬�泥盈利底部；隨著穩(wěn)增長(zhǎng)的落地和傳導(dǎo)，下半年到2023 年行業(yè)需求將底部改善，部分公司概念股第二成長(zhǎng)曲線開(kāi)始發(fā)力；看好內(nèi)生加速的華新水泥（A、H）、低估值龍頭海螺水泥（A、H）。

 

    　　玻纖：據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2022 年7 月1 日，國(guó)內(nèi)無(wú)堿2400tex 纏繞直接紗均價(jià)5775 元/噸，環(huán)比持平，同比下跌7.2%；電子紗價(jià)格9500-9600 元/噸不等，環(huán)比穩(wěn)定。玻纖粗紗庫(kù)存位置處在重要觀察窗口期，電子紗概念股景氣度觸底后的供需自我修復(fù)。行業(yè)形成中國(guó)巨石、中材科技（泰山玻纖）、長(zhǎng)海股份的穩(wěn)定第一梯隊(duì)，中國(guó)巨石領(lǐng)頭的供給格局；看好中國(guó)巨石和長(zhǎng)海股份，關(guān)注中材科技。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)，貨幣房地產(chǎn)概念股等政策大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)新投產(chǎn)能超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料成本上漲過(guò)快風(fēng)險(xiǎn)，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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