“蘿卜快跑”與小馬智行概念股擴大服務范圍，Robotaxi 商業(yè)化加速。6月30 日，百度Apollo 宣布旗下自動駕駛出行服務平臺“蘿卜快跑”在武漢市經(jīng)開區(qū)開啟商業(yè)化試點，面向公眾提供自動駕駛付費出行服務。

 

    在此之前，百度“蘿卜快跑”已經(jīng)分別在北京、重慶和陽泉實現(xiàn)了商業(yè)化出行服務龍頭股，此次落地武漢，將進一步為百度探索Robotaxi 商業(yè)化落地提供重要經(jīng)驗借鑒。同日，小馬智行也宣布獲得廣州出租車及物流車示范運營資格， 并正式對常態(tài)化運行三年多的自動駕駛出行服務“PonyPilot+”開啟收費運營，采用廣州市出租車統(tǒng)一定價標準。

 

    近期我國首部規(guī)范智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理的法規(guī)出臺，行業(yè)龍頭股發(fā)展更加規(guī)范化。6 月23 日，《深圳經(jīng)濟特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理條例》（以下簡稱《管理條例》）獲市七屆人大常委會第十次會議表決通過。《管理條例》涵蓋了從智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動駕駛的定義、市場準入，到路權(quán)、權(quán)責認定等方面的具體規(guī)定和管理辦法�！豆芾項l例》的出臺明確了法律允許達到一定條件的自動駕駛汽車上路和商業(yè)化運營，使得Robotaxi、Robobus 等自動駕駛服務行業(yè)的商業(yè)化運營更加規(guī)范化。

 

    Robotaxi 未來市場規(guī)模預計超萬億，技術(shù)優(yōu)勢或?qū)�決定最終贏家。

 

    隨著汽車智能化的逐步推進，Robotaxi 成為預期未來市場空間最大的場景之一。據(jù)IHS 預測，在2030 年，Robotaxi 將占到共享出行市場的60％以上，市場規(guī)模預計超過1.3 萬億。參與行業(yè)競爭的主要分為初創(chuàng)型科技企業(yè)（如小馬智行、元戎啟行、文遠知行）、互聯(lián)網(wǎng)巨頭（如百度、滴滴）、OEM 廠商（如小鵬、特斯拉）這幾類廠商。Robotaxi 最終階段是實現(xiàn)出租出行服務的無人化，在自動駕駛分級體系中所需的是L4+的無人駕駛系統(tǒng)，技術(shù)層面仍處于技術(shù)迭代階段，市場對參與者的技術(shù)研發(fā)能力要求較高，有足夠資金支撐研發(fā)的公司或?qū)�獲得更大優(yōu)勢。同時，根據(jù)近期多個城市無人駕駛試點的開展情況，試點城市的運營牌照主要發(fā)放給行業(yè)內(nèi)頭部廠商，考慮到公共安全、數(shù)據(jù)保密等因素，自動駕駛以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中頭部企業(yè)或?qū)�獲得更大競爭優(yōu)勢。

 

    投資建議

 

    隨著Robotaxi 商業(yè)化的提速，預計相關(guān)整車企業(yè)以及零部件公司仍有較大的成長空間，同時考慮到公共安全、數(shù)據(jù)保密等因素，自動駕駛以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中頭部企業(yè)或?qū)�獲得更大競爭優(yōu)勢。相關(guān)標的：（1）具有較強市場競爭力的整車企業(yè)：比亞迪、長安汽車、廣汽集團、小康股份龍頭股、長城汽車、上汽集團等；（2）汽車智能化產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)零部件企業(yè)：

 

    福耀玻璃、德賽西威、華域汽車、伯特利、科博達、拓普集團、均勝電子龍頭股等。

 

    風險提示

 

    政策落地不及預期；供應鏈芯片短缺；上游原材料大幅漲價；物流龍頭股受阻；汽車龍頭股產(chǎn)銷不及預期。

 

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