上周（6/27-7/1）行情概覽：

 

    上周（6/27-7/1）半導(dǎo)體行情概念股顯著跑贏主要指數(shù)。申萬(wàn)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲6.27%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.50%，上證綜指上漲1.13%，深證綜指上漲1.37%，中小板指上漲2.21%，萬(wàn)得全A 上漲1.37%。半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)顯著跑贏主要指數(shù)。

 

    半導(dǎo)體各細(xì)分板塊中材料表現(xiàn)突出。半導(dǎo)體細(xì)分板塊中，半導(dǎo)體材料龍頭股板塊上漲9.8%，IC 設(shè)計(jì)板塊上漲6.2%，封測(cè)板塊上漲3.7%，半導(dǎo)體制造板塊上漲2.7%，分立器件板塊上漲2.5%，半導(dǎo)體設(shè)備板塊上漲0.7%。

 

    我們堅(jiān)定看好半導(dǎo)體全年的結(jié)構(gòu)性行情，看好國(guó)產(chǎn)替代穿越周期。此前我們?cè)趫?bào)告《看好半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代穿越周期》2022.06.07 中提出“中美貿(mào)易沖突背景下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)替代比率的提升將大幅增加我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈安全性，我們重點(diǎn)看好半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代穿越周期的機(jī)會(huì)，相關(guān)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體廠商有望在全球半導(dǎo)體行業(yè)中體現(xiàn)出更強(qiáng)的成長(zhǎng)性。”

 

    半導(dǎo)體是戰(zhàn)略性資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控重要性凸顯。集成電路產(chǎn)業(yè)作為中間環(huán)節(jié)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，是培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、推動(dòng)信息化和工業(yè)化深度融合的核心與基礎(chǔ)，是調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、保障國(guó)家信息安全的重要支撐。發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)既是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)部動(dòng)力，也是工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)部動(dòng)力，同時(shí)還是市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的外部壓力，重要性凸顯。從“八五”到“十四五”，政策持續(xù)推動(dòng)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化。

 

    產(chǎn)能爬坡期疊加國(guó)產(chǎn)替代，半導(dǎo)體材料板塊性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。2020 年下半年至2021 年底，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)龍頭股被“缺芯”和“擴(kuò)產(chǎn)”籠罩，考慮到新廠建設(shè)周期通常在2 年左右，2022 年陸續(xù)有新增產(chǎn)能釋放，半導(dǎo)體材料作為制造的“邊際成本”，在產(chǎn)能爬坡期使用量持續(xù)提升，2022 年預(yù)計(jì)部分材料龍頭股公司將隨著下游晶圓廠客戶(hù)產(chǎn)能爬坡，全年四個(gè)季度呈現(xiàn)出訂單持續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，考慮到半導(dǎo)體材料的國(guó)產(chǎn)替代，國(guó)產(chǎn)材料公司預(yù)計(jì)會(huì)有越來(lái)越多的新產(chǎn)品導(dǎo)入新客戶(hù)新產(chǎn)線，從而為公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)曲線。我們看好半導(dǎo)體材料2022年的板塊性機(jī)會(huì)。

 

    建議關(guān)注：

 

    1）半導(dǎo)體材料設(shè)備：有研新材/雅克科技/滬硅產(chǎn)業(yè)/華峰測(cè)控/北方華創(chuàng)/上海新陽(yáng)/中微公司/精測(cè)電子/長(zhǎng)川科技/鼎龍股份/安集科技/拓荊科技/盛美上海/多氟多/中巨芯；

 

    2）IDM: 聞泰科技/三安光電/時(shí)代電氣/士蘭微/揚(yáng)杰科技；3）晶圓代工龍頭股：華虹半導(dǎo)體/中芯國(guó)際；

 

    4）半導(dǎo)體設(shè)計(jì)：納芯微/東微半導(dǎo)/海光信息/圣邦股份/思瑞浦/瀾起科技/聲光電科/晶晨股份/瑞芯微/中穎電子/斯達(dá)半導(dǎo)/宏微科技/新潔能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易創(chuàng)新/韋爾股份/卓勝微/晶豐明源/紫光國(guó)微/復(fù)旦微電/艾為電子/龍芯中科/普冉股份龍頭股；

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀不確定性，疫情繼續(xù)惡化；貿(mào)易戰(zhàn)影響；需求不及預(yù)期

 

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