房建設計板塊概念股有哪些。2022最新房建設計龍頭股一覽表
日期:2022-07-09 10:14:00 來源:互聯(lián)網
【本周核心觀點】本周貨幣政策概念股委員會例會政策目標將穩(wěn)就業(yè)放在穩(wěn)價格之前,并刪除“保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定”,宏觀經濟或進入加杠桿提速期,地產概念股有望加快改善、基建有望加速上行。地產鏈方面,6 月以來十余城陸續(xù)出臺房票安置相關政策,地產放松力度持續(xù)加大,6 月地產百強銷售下滑幅度已開始收窄,且環(huán)比5 月操盤金額/面積大幅增長61%/53%,疫后恢復+前期放松政策效果開始顯現(xiàn),有望推動地產鏈估值加快修復,重點推薦低估值央企龍頭中國建筑概念股(“地產開發(fā)+地產施工+基建”業(yè)務架構核心受益地產基建鏈景氣提升,PE4.1X)、房建設計龍頭華陽國際(PE12X);ǚ矫,629 國常會決定運用政策性、開發(fā)性金融工具募資3000 億元馳援基建,帶動總投資規(guī);虺2 萬億(占去年基建投資的11%),同時強調“以工代賑”投資模式,突顯基建在穩(wěn)就業(yè)、保民生方面的重要作用,后續(xù)基建穩(wěn)增長政策仍有望持續(xù)加力,重點推薦:1)低估值藍籌中國交建(PE7.1X)、中國中鐵(PE5.0X)、中國電建(PE11X);2)高成長地方國企山東路橋(PE5.6X)、四川路橋(PE7.4X);3)受益于近期鋼價下跌的鋼結構龍頭鴻路鋼構(PE18X)、精工鋼構(PE11X)。此外,高景氣細分行業(yè)概念股繼續(xù)重點推薦機械租賃龍頭華鐵應急(PE15X)、積極布局BIPV 的龍元建設、配用電側能源IT龍頭股 核心標的安科瑞(PE26X)、熱網改造龍頭瑞納智能(PE18X)。
宏觀經濟或進入加杠桿提速期,地產基建鏈景氣有望加快提升。本周央行發(fā)布貨幣政策委員會2022 年第二季度例會內容,出現(xiàn)三點明顯變化:1)對經濟形勢判斷更加悲觀:指出全球經濟有滯脹風險,國內疫情防控壓力仍大;2)將穩(wěn)就業(yè)放在穩(wěn)價格之前:貨幣政策方面重點提出要“統(tǒng)籌抓好穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價”,相比于此前央行行長多次強調的“中國貨幣政策的首要目標是穩(wěn)價格和穩(wěn)就業(yè)”,本次例會將穩(wěn)就業(yè)放在穩(wěn)價格之前,突顯穩(wěn)就業(yè)的重要性和緊迫性;3)刪除“保持宏觀杠桿率概念股基本穩(wěn)定”:系2020 年四季度以來首次刪除該表述,未來一段時間我國或進入政府、居民加杠桿穩(wěn)增長提速期,地產有望加快改善、基建有望加速上行。
政策性開發(fā)性金融工具補充基建資本金,以工代賑強化穩(wěn)增長政策效能。
629 國常會部署加大重點工程以工代賑力度,決定運用政策性、開發(fā)性金融工具,通過發(fā)行金融債券等籌資3000 億元,用于補充重大項目資本金或為專項債項目資本金搭橋。其后央行對該工具的投資方向、投資原則、各部門合作方式、貨幣政策傳導作用等內容進行解讀。該工具包括兩大核心內容:
1)投入方向主要為基建,帶動總投資規(guī);虺2 萬億。央行明確其重點投資方向有三,一是中央財經委員會第十一次會議明確的五大基礎設施重點領域(含交通水利能源等網絡型基礎設施、地下管廊等城市基礎設施等),二是重大科技創(chuàng)新等領域,三是其他可由地方政府專項債券投資的項目。地方政府專項債約70%投向基建領域,假設按照基建項目最低資本金比例15%測算,3000 億金融債最大可帶動項目總投資2 萬億,撬動配套債務融資1.7萬億?紤]到一些項目已解決部分資本金,實際對資本金需求比例可能小于15%,因此本次新發(fā)金融債與其他資金渠道配合,預計實際可推動落地項目總投資規(guī)模將超過2 萬億,約占去年基建總投資規(guī)模11%。
2)強調“以工代賑”投資模式,增強穩(wěn)增長政策效能。會議指出以工代賑“受益面大、帶動效應強”,可拉動消費特別是縣域消費,可為農民工、脫貧人口提供規(guī)模性務工崗位,是穩(wěn)就業(yè)保民生的重要舉措,要加大后續(xù)應用范圍,同時加大交通補短板投資,年內再開工一批國家高速公路聯(lián)通、內河水運通道建設等工程。國家加大以工代賑力度,突顯基建在穩(wěn)就業(yè)、保民生 方面的重要作用,后續(xù)基建穩(wěn)增長政策有望持續(xù)加力。
疫后恢復+政策發(fā)力驅動6 月地產銷售環(huán)比明顯改善,關注地產鏈估值修復機會。自去年9 月起多部委連續(xù)發(fā)聲表態(tài)穩(wěn)地產,防范化解地產風險,政策逐步開始放松,今年以來各地地產放松提速,并逐漸從三四線城市向一二線擴散。6 月以來,鄭州、溫州、宜興、金華、張家港、南京溧水區(qū)等十余城陸續(xù)出臺房票安置相關政策,有望為拉動地產銷售貢獻新動能。據(jù)克而瑞,1-6 月地產百強銷售數(shù)據(jù)同比雖仍下滑,但6 月單月下滑幅度已開始收窄,環(huán)比5 月操盤金額/面積分別大幅增長61%/53%,疫后恢復+前期地產寬松政策效果開始顯現(xiàn)?紤]地產穩(wěn)定經濟的重要作用,預計后續(xù)政策有望加大放松力度。去年下半年行業(yè)基數(shù)大幅走低,疊加政策效應顯現(xiàn),預計基本面將邊際回暖,有望推動地產鏈企業(yè)估值修復。中長期看,地產行業(yè)由“量”
入“質”,資本實力雄厚,抗風險沖擊能力強的龍頭企業(yè)有望“剩者為王”,后續(xù)有望加速提升市占率,在地產行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展、風險釋放后經營質量也有望明顯改善。重點推薦低估值央企龍頭中國建筑(“地產開發(fā)+地產施工+基建”業(yè)務架構核心受益地產基建鏈景氣提升)、房建設計龍頭華陽國際。
鋼價下行提振鋼構行業(yè)需求,加快龍頭盈利修復。近期鋼材價格持續(xù)下行,最新螺紋鋼價格較去年最高點已下降31%,較去年底下降8%。鋼價下行降低鋼結構建筑建造成本、提升項目經濟性,提振行業(yè)需求。另一方面,鋼結構施工企業(yè)鋼材成本普遍占營業(yè)成本50%以上,我們測算若鋼結構施工企業(yè)年內鋼材平均采購成本下降3%,則有望增厚凈利率約1.3 個pct;若鋼結構施工企業(yè)年內鋼材平均采購成本下降5%,則有望增厚凈利率約2.2個pct,鋼價顯著下行對其凈利潤增厚幅度較大(目前鋼結構企業(yè)平均凈利率約4%-5%),重點推薦鋼結構制造龍頭鴻路鋼構、鋼結構施工龍頭精工鋼構。
投資建議:宏觀經濟或進入加杠桿提速期,積極加配地產基建鏈,地產鏈方面,重點推薦低估值央企龍頭中國建筑、房建設計龍頭華陽國際。基建方面,重點推薦1)低估值藍籌中國交建、中國中鐵、中國電建;2)高成長地方國企山東路橋、四川路橋;3)受益于鋼價下跌的鋼結構龍頭鴻路鋼構、精工鋼構。此外,高景氣細分行業(yè)繼續(xù)重點推薦機械租賃龍頭華鐵應急、積極布局BIPV 的龍元建設、微電網龍頭安科瑞、熱網改造龍頭瑞納智能。
風險提示:穩(wěn)增長政策不達預期風險,應收賬款減值風險,疫情反復風險,原材料龍頭股價格大幅上漲風險等。
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