行情回顧

 

    本周（2022/6/27-2022/7/1）SW 機械設備指數(shù)上漲1.71%，在申萬31 個一級行業(yè)分類中排名第17；同期滬深300 指數(shù)上漲1.64%。年初至今，SW 機械設備指數(shù)下跌14.39%，在申萬31 個一級行業(yè)分類中排名23；同期滬深300指數(shù)下跌9.59%。

 

    核心觀點

 

    6 月PMI 為50.2%，重回臨界點以上，制造業(yè)概念股恢復性擴張。根據(jù)6 月30 日國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)發(fā)布，6 月國內(nèi)PMI 為50.2%，環(huán)比5 月上升0.6pct，在連續(xù)三個月收縮后重返擴張區(qū)間。整體來看，隨著國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施加快落地生效，我國經(jīng)濟概念股總體恢復有所加快。其中，6 月生產(chǎn)指數(shù)為52.8%，環(huán)比5 月上升3.1pct；新訂單指數(shù)50.4%，環(huán)比5月上升2.2pct，企業(yè)前期受抑制的產(chǎn)需加快釋放，制造業(yè)市場需求有所改善。從行業(yè)概念股細分情況來看，機械龍頭股板塊中通用設備、專用設備行業(yè)指數(shù)均高于54.0%，產(chǎn)需恢復快于制造業(yè)整體。我們認為6 月回升態(tài)勢基本確立，供給沖擊、需求收縮和預期轉(zhuǎn)弱三重壓力趨向緩解，同時隨著大宗商品龍頭股價格漲勢減緩，中小企業(yè)也會開始步入恢復加快的步伐。

 

    通用機械需求復蘇，重點關注叉車。從需求端來看，6 月份開始機械行業(yè)需求環(huán)比明顯改善，4、5 月份積壓的需求集中釋放，疊加企業(yè)信心恢復，通用機械產(chǎn)品的需求迎來一波復蘇，建議重點關注叉車。今年4 月、5 月叉車銷量分別下滑-22%、-16%，我們預計6 月國內(nèi)市場需求會有顯著改善，但是出口增速可能出現(xiàn)回落。從上半年看，預計叉車行業(yè)銷量下滑5%左右，其中出口同比增長20-30%、國內(nèi)下滑約10-20%；下半年需求有望出現(xiàn)顯著復蘇，全年仍有望實現(xiàn)10%左右的增長。

 

    鋰電設備龍頭股海外訂單不斷突破，設備“出海”加速。年初至今國內(nèi)鋰電設備企業(yè)海外訂單不斷突破，在歐洲電動化急劇升溫背景下，先導智能與贏合科技參與ACC 法國電池工廠約14GWh 擴產(chǎn)獲得鋰電設備大單，近期也分別與德國大眾簽署合作協(xié)議，為其20GWh 超級工廠提供鋰電設備及解決方案，其中先導智能設備份額超過65%，ACC、大眾2030 年預計落地產(chǎn)能120/240GWh，后續(xù)海外電池廠擴產(chǎn)將不斷為國內(nèi)鋰電設備企業(yè)提供業(yè)績增量。

 

    油服裝備繼續(xù)維持高景氣度。從目前的海外高頻數(shù)據(jù)來看，美國原油龍頭股、天然氣開采活躍鉆機數(shù)量、活躍壓裂車隊數(shù)量也持續(xù)回升。根據(jù)貝克休斯數(shù)據(jù)，截至7 月1 日，美國石油和天然氣鉆井平臺數(shù)增加到750 個，同比增長57.89%。根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，截至6 月 24 日美國活躍壓裂車隊數(shù)量289 支，同比增長24.57%，反映油服行業(yè)景氣度正高。

 

    投資建議

 

    建議重點關注應流股份、巨一科技、杰瑞股份、安徽合力龍頭股、杭叉集團。

 

    風險提示

 

    宏觀經(jīng)濟變化風險；原材料價格波動風險；政策及擴產(chǎn)不及預期風險。

 

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