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房地產投資行業(yè)概念股有哪些?2022最新房地產投資龍頭股匯總

日期:2022-07-18 16:32:51 來源:互聯網
      本期投資提示:
 
      6 月投資、開工、拿地概念股、竣工降幅擴大,供給端依然低迷、修復亟需政策支持。從1-6 月累計來看,投資同比-5.4%,較前值-1.3pct;新開工同比-34.4%,較前值-3.9pct;土地購置面積同比-48.3%,較前值-2.7pct;施工同比-2.8%,較前值-1.8pct;竣工同比-21.5%,較前值-6.2pct。6 月單月來看,投資同比-9.4%,較前值-1.6pct;開工同比-45.1%,較前值-3.2pct;土地購置面積同比-52.8%,較前值-9.7pct;竣工同比-40.7%,較前值-9.5pct。6 月房地產投資概念股降幅擴大,并仍處于低迷狀態(tài),主要源于:市場銷售總體依然較弱、房企融資環(huán)境進一步走差、出險房企數量進一步增加、行業(yè)中遠期庫存進一步走低等。
 
      我們認為受限于行業(yè)銷售和融資的修復晚于預期、以及出險房企數量已經超30 家,將限制后續(xù)房企的補庫存能力,從而導致后續(xù)投資仍將處于弱改善狀態(tài),并且預計投資修復節(jié)奏也將顯著慢于以往周期。綜合之下,我們維持22 年投資同比預測為-6.9%、開工同比預測為-24.8%、竣工同比預測為-15.6%。
 
      6 月銷售降幅顯著收窄,料需求端低位弱復蘇、但停貸事件或增加修復曲折性。從1-6 月累計來看,銷售面積同比-22.2%,較前值+1.3pct;銷售金額同比-28.9%,較前值+2.6pct;銷售均價同比-8.6%,較前值+1.8pct。6 月單月來看,銷售面積同比-18.3%,較前值+13.5pct;銷售金額同比-20.8%,較前值+16.9pct;銷售均價同比-3.1%,較前值+5.6pct。
 
      6 月銷售同比維持兩位數下降、但降幅顯著收窄,銷售弱主要源于:經濟走弱背景下居民購買力下降、房價下降背景下居民購買意愿不強、新冠疫情反復也限制了銷售的恢復等。
 
      考慮到政策放松、疫情改善、基數走低等積極因素逐步出現,預計4 月基本上就是本輪的基本面底,但同時考慮到供需兩端相對以往更弱,推動改善路徑或將呈現“√ ̄”型走勢,預計近期停貸事件影響或將增加后續(xù)修復路徑的曲折性,預計銷售改善節(jié)奏也將顯著慢于以往周期。綜合之下,我們維持22 年銷售面積同比預測為-14.9%、并維持22 年銷售金額同比預測為-14.9%。
 
      6 月資金龍頭股來源低位邊際改善,銷售回款降幅顯著收窄、融資現金目前依然較弱。從1-6 月累計來看,資金來源同比-25.3%,較前值+0.5pct。6 月單月來看,資金來源同比-23.6%,較前值+9.8pct。從6 月各資金來源同比來看,國內貸款同比-32.1%,較前值+1.9pct;自籌資金同比-17.5%,較前值-4.3pct;定金及預收款同比-30.8%,較前值+17.9pct;個人按揭貸款同比-19.7%,較前值+14.6pct。6 月單月資金來源降幅低位收窄,其中定金及預收款、個人按揭均降幅顯著改善,表明銷售降幅低位改善,國內貸款降幅小幅收窄,自籌資金的降幅進一步擴大。綜合之下,預計后續(xù)房地產資金來源仍處于偏緊狀態(tài),不過隨著近期行業(yè)供需兩端放松政策的持續(xù)推出,預計行業(yè)資金來源將逐步觸底回穩(wěn),其中包括銷售回款和融資現金,不過預計近期停貸事件影響或將增加后續(xù)修復路徑的曲折性。
 
      投資分析意見:投資低迷、銷售改善,料曲折性弱復蘇,維持“看好”評級。我們認為目前房地產基本面底已現,后續(xù)基本面改善路徑或將呈現“√ ̄”型走勢,并將演繹出強于以往的結構彈性,包括核心城市和優(yōu)質房企。從中長期來看,我們認為我國房地產行業(yè)后續(xù)發(fā)展路徑或將類似于美國房地產行業(yè)和中國白酒行業(yè)“總量趨弱+格局優(yōu)化”的模式,并預計格局優(yōu)化后優(yōu)質房企成長空間將再次打開,有望實現量質雙升。我們維持房地產板塊“看好”評級,推薦:A 股:保利發(fā)展、建發(fā)股份、濱江集團、招商蛇口、華發(fā)股份、金地集團、中國建筑、新城控股、萬科A;推薦:H 股:華潤置地、中海外發(fā)展、龍湖集團、建發(fā)國際、旭輝控股、碧桂園,并建議關注:綠城中國;并維持物業(yè)管理板塊“看好”
 
      評級,推薦:碧桂園服務、旭輝永升服務、華潤萬象、保利物業(yè)、中海物業(yè)、新大正、綠城服務龍頭股、寶龍商業(yè)、新城悅服務。
 
      風險提示:調控政策超預期收緊,銷售去化不及預期,房地產稅試點力度超預期。
 
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