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人保壽險(xiǎn)板塊概念股有哪些啊?2022最新人保壽險(xiǎn)龍頭股一覽表

日期:2022-07-18 18:49:44 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
     事件:上市險(xiǎn)企披 露2022 年前6 月保費(fèi)數(shù)據(jù),累計(jì)原保費(fèi)增速及對(duì)應(yīng)收入排序如下:中國(guó)人保(11%至3,791 億元)、中國(guó)太保(8%至2,409 億元)、新華保險(xiǎn)(2%至1,026 億元)、中國(guó)平安(2%至4,290 億元)和中國(guó)人壽(-1%至4,397 億元)。
 
      點(diǎn)評(píng):
 
      壽險(xiǎn)概念股:頭部險(xiǎn)企改革成效顯現(xiàn),個(gè)險(xiǎn)新單企穩(wěn)向好。2022 年6 月,壽險(xiǎn)當(dāng)月原保費(fèi)增速排序如下:中國(guó)人壽(8%)、太保壽險(xiǎn)(7%)、平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)(-2%)、新華保險(xiǎn)(-12%)和人保壽險(xiǎn)及健康(-32%)。2018 年末以來(lái)平安壽險(xiǎn)持續(xù)推動(dòng)壽險(xiǎn)改革,代理人渠道聚焦“優(yōu)才戰(zhàn)略”,打造三高隊(duì)伍;產(chǎn)品端構(gòu)建“三經(jīng)四維”產(chǎn)品體系,改革成效初現(xiàn),雖二季度人力仍有小幅下滑,但人均產(chǎn)能明顯改善。1H22 平安累計(jì)個(gè)險(xiǎn)新單同比增速為-11.9%,2Q22 單季度個(gè)險(xiǎn)新單增速為-3.2%,降幅環(huán)比大幅收窄12.5 個(gè)百分點(diǎn)。太保龍頭股深入推進(jìn)“長(zhǎng)航行動(dòng)”計(jì)劃并積極抓搶疫后業(yè)務(wù)復(fù)蘇,1H22 太保累計(jì)個(gè)險(xiǎn)新單同比增速為-34.7%,雖然仍為兩位數(shù)負(fù)增長(zhǎng),但2Q22 單季度個(gè)險(xiǎn)新單同比增速僅為-9.6%(1Q22:-44.1%),其中期繳業(yè)務(wù)同比增速為-7.4%(1Q22:-44.5%),降幅收窄指向的是“芯”
 
      基本法牽引效果逐步顯現(xiàn)與核心人力產(chǎn)能的提升,而銀保渠道自重啟以來(lái)也取得顯著成績(jī),1H22 太保其他渠道(含銀保)保費(fèi)增速高達(dá)383.6%。
 
      新增人力壓制下,重疾需求釋放緩慢,增額終身壽等儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)托底基本盤(pán)。由于去年重疾新老定義切換提前消耗部分消費(fèi)需求疊加疫情壓制居民對(duì)于可選消費(fèi)品的需求,今年以來(lái)重疾銷售較為疲軟,而在權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)下,居民儲(chǔ)蓄意愿回升,增額終身壽安全性、收益性和流動(dòng)性的綜合優(yōu)勢(shì)受到青睞。上半年平安發(fā)布“盛世金越”增額終身壽,新華推出“榮耀終身壽”、“榮尊世家”等產(chǎn)品,保險(xiǎn)公司陸續(xù)推出增額終身壽產(chǎn)品以量補(bǔ)價(jià),價(jià)值率介于重疾與短儲(chǔ)類產(chǎn)品之間的增額終身壽有望托底保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)基本盤(pán),但由于價(jià)值型業(yè)務(wù)受供需兩弱持續(xù)影響,保險(xiǎn)公司價(jià)值增長(zhǎng)或仍舊承壓,我們預(yù)計(jì)中期累計(jì)NBV 增速為中國(guó)人壽(-15%)、平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)(-28%)、太保壽險(xiǎn)(-46%)和新華保險(xiǎn)(-55%)。
 
      財(cái)險(xiǎn):車險(xiǎn)重回高速增長(zhǎng),財(cái)險(xiǎn)高景氣延續(xù)。2022 年6 月,財(cái)險(xiǎn)當(dāng)月原保費(fèi)增速排序如下:太保財(cái)險(xiǎn)(25%)、平安財(cái)險(xiǎn)(18%)、人保財(cái)險(xiǎn)(10%),車險(xiǎn)回暖帶動(dòng)保費(fèi)高速增長(zhǎng)。1H22 人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)和非車保費(fèi)累計(jì)同比增速分別為6.7%和12.8%,非車業(yè)務(wù)占比同比提升1.4 個(gè)百分點(diǎn)至53.4%。人保財(cái)險(xiǎn)當(dāng)月車險(xiǎn)保費(fèi)增速為8.8%,扭轉(zhuǎn)了4 月與5 月單月-1.9%和1.0%的頹勢(shì),6 月當(dāng)月增速回暖主要得益于全國(guó)各地疫情防控逐步放開(kāi),各類刺激汽車消費(fèi)政策漸次落地,新車銷量增速由4 月的-47.6%轉(zhuǎn)正至6 月的23.8%。上半年累計(jì)新車銷量下滑6.6%,新車保費(fèi)預(yù)計(jì)同比小幅下滑,我們預(yù)計(jì)全年車險(xiǎn)保費(fèi)增速約為6%。不過(guò),在疫情放開(kāi)城市流量恢復(fù)的時(shí)間差內(nèi),車險(xiǎn)出險(xiǎn)率仍將維持低位,我們預(yù)計(jì)2Q22至3Q22,汽車出險(xiǎn)率同比下降逾10%,車險(xiǎn)市場(chǎng)高景氣延續(xù)。非車險(xiǎn)維持高增態(tài)勢(shì),關(guān)注下半年災(zāi)害情況。
 
      投資建議:財(cái)險(xiǎn)龍頭股板塊景氣度持續(xù)改善,數(shù)星星不如數(shù)月亮,頭部財(cái)險(xiǎn)公司龍頭股競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。壽險(xiǎn)新單孱弱已Price-in,頭部險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型成效初顯,關(guān)注壽險(xiǎn)估值底部催化機(jī)會(huì),保險(xiǎn)板塊首推【中國(guó)財(cái)險(xiǎn)】,再推【中國(guó)平安】、【中國(guó)太!魁堫^股。2Q22 至3Q22 車險(xiǎn)龍頭股賠付率下行提振承保利潤(rùn)率,出行率下降帶來(lái)的賠付節(jié)省遠(yuǎn)大于新車保費(fèi)的下降,財(cái)險(xiǎn)景氣度持續(xù)向上,推薦α與β共振的中國(guó)財(cái)險(xiǎn),戴維斯雙擊進(jìn)行時(shí)。壽險(xiǎn)新單與人力已現(xiàn)改善跡象,低基數(shù)效應(yīng)下2H22 新單和價(jià)值降幅有望逐季收窄,推薦堅(jiān)定推動(dòng)壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型,改革成效初破曉的中國(guó)平安和中國(guó)太保。截至2022 年7 月15 日收盤(pán),A 股上市險(xiǎn)企平均P/EV 僅0.48 倍,平均PB僅0.92 倍,估值性價(jià)比顯著。
 
      風(fēng)險(xiǎn)提示:1)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不及預(yù)期抑制保險(xiǎn)需求;2)長(zhǎng)端利率下行與權(quán)益市場(chǎng)振蕩影響投資端;3)險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型成效不及預(yù)期。
 
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