鋰鹽概念股價(jià)格保持穩(wěn)定，供應(yīng)依舊緊張。周內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰維持在46.9元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格維持在47.55 萬元/噸。供應(yīng)：氫氧化鋰概念股由于原料鋰礦、苛化碳酸鋰、燒堿等價(jià)格高企，利潤(rùn)被嚴(yán)重?cái)D壓，氫氧化鋰企業(yè)繼續(xù)低開工率。需求：三元排產(chǎn)開始回暖，容百、當(dāng)升H2 出貨量增速預(yù)計(jì)均在50%以上，將持續(xù)帶動(dòng)氫氧化鋰需求，氫氧化鋰價(jià)格有望開始上行。

 

    PLS 拍賣價(jià)格符合預(yù)期，鋰鹽:鋰礦利潤(rùn)分配1:9。7 月13 日PLS公司完成第七次鋰精礦拍賣，拍賣價(jià)格為6188 美元/噸（FOB，5.5%）。

 

    此次拍賣價(jià)格折合成約為6850 美元/噸（CIF、6%），較第六次拍賣7017美元/噸下降2.4%；較第五次拍賣6586 美元/噸上漲4.0%。對(duì)應(yīng)鋰鹽概念股的生產(chǎn)成本約為（（6188/5.5*6+100（運(yùn)費(fèi)））*6.748*7.8+25000（加工費(fèi)））*1.13（增值稅）=43.6 萬元/噸。

 

    按照7 月13 號(hào)SMM 電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格46.9 萬元/噸，此次拍賣價(jià)格對(duì)應(yīng)的鋰鹽生產(chǎn)利潤(rùn)約為2.5 萬元/噸，PLS 鋰精礦的生產(chǎn)利潤(rùn)約為23.5 萬元/噸，鋰鹽生產(chǎn)利潤(rùn)：鋰精礦生產(chǎn)利潤(rùn)約為1:9。

 

    鋰精礦龍頭股散單價(jià)格高企，支撐鋰鹽價(jià)格。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰精礦的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格在5000 美元/噸左右，鋰鹽概念股利潤(rùn):鋰精礦利潤(rùn)約為2:3，分配比較合理。但散單的價(jià)格已經(jīng)提升至6500-7000 美元/噸，在下游需求不斷提升的條件下，這部分邊際增量決定了鋰鹽的價(jià)格下限，支撐鋰鹽價(jià)格保持在40 萬元/噸以上。

 

    鋰公司業(yè)績(jī)繼續(xù)超預(yù)期，下半年值得期待。周內(nèi)天齊鋰業(yè)、鹽湖股份等鋰企業(yè)紛紛公布2022H1 的業(yè)績(jī)預(yù)告，天齊歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為96 -116 億元，同比增長(zhǎng)11089%-13420%；鹽湖股份歸母凈利潤(rùn)為90-94 億元，同比增長(zhǎng)326%-345%；西藏礦業(yè)歸母凈利潤(rùn)為4.0-5.3 億元，同比增長(zhǎng)841%-1147%；藏格礦業(yè)概念股凈利潤(rùn)23.5 -24.5 億元，同比增長(zhǎng)428%-450%。當(dāng)前鋰價(jià)高企，新能源行業(yè)景氣度不斷提升，預(yù)計(jì)鋰企業(yè)下半年業(yè)績(jī)將會(huì)更加亮眼。

 

    重點(diǎn)推薦：中礦資源、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、永興材料概念股。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境變化，需求不及預(yù)期，政策不確定性增長(zhǎng)。

 

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