核心觀點

 

    　　我們認為2022 年中國經濟龍頭股保增長壓力持續(xù)增加，出口型制造業(yè)景氣度環(huán)比加速下滑。

 

    　　受上游漲價，出口訂單下滑以及國內疫情擴散影響需求和生產影響，制造業(yè)龍頭股二季度經營承壓。從基本面的角度，2022 年需要緊抓數(shù)字化和智能化、雙碳目標和綠色化以及內循環(huán)建設和供應鏈重構是當前以及未來明確的三個重大趨勢，重點關注國內數(shù)字經濟新基建以及新能源和半導體等先進制造專用設備、業(yè)績恢復超預期以及十四五規(guī)劃繼續(xù)加強的國產化替代基礎件相關標的。

 

    　　本周是2022 年7 月第3 周，本周電力設備、通信、環(huán)保、公用事業(yè)和汽車等板塊表現(xiàn)居前，但只有電力設備和通信板塊周度收紅，銀行、房地產、有色、煤炭和非銀等板塊表現(xiàn)較差。同花順概念板塊中一體化壓鑄、虛擬電廠、儲能、智能電網和風電等板塊表現(xiàn)較好，快手概念、數(shù)據(jù)安全、租售同權、金屬鋅和智能音箱等板塊表現(xiàn)較差。

 

    　　本周市場總體呈調整態(tài)勢。上證指數(shù)主要時間都運行在3300 點以下，周線收光頭陰線；創(chuàng)業(yè)板綜、科創(chuàng)50 指數(shù)也呈調整態(tài)勢，但周線收帶下影線的中陰，存在一定的抵抗。

 

    　　從量能來看，上證和創(chuàng)業(yè)板綜指環(huán)比放量，下周主要指數(shù)有可能繼續(xù)調整，強勢板塊仍維持輪動態(tài)勢。

 

    　　我們認為下周市場調整壓力仍維持高位，賽道板塊不宜再追漲，還是秉持波段思路操作逢高適當減倉，繼續(xù)重點關注那些強勢賽道中的補漲機會，風電、氫能及核能板塊也可能存在補漲輪動的機會。

 

    　　短期資金龍頭股行為不改變中期趨勢，投資者應根據(jù)資金性質選擇合適策略和投資周期。三季度的核心是制造業(yè)的復工復產和業(yè)績修復，上游大宗原材料和能源價格有所調整，國外受能源給供給缺口影響，產出繼續(xù)受限，國內制造業(yè)出口數(shù)據(jù)仍較好，國外出口需求好于預期。國產化仍是資本市場關注的核心，相關受益賽道仍將是資本配置的重點。

 

    　　基本面投資龍頭股，我們還是建議優(yōu)選那些22 年行業(yè)景氣度持續(xù)的專精特新子行業(yè)，做中期以上的配置。重點配置基本面良好超跌個股，關注確定性強估值合理板塊。中期仍重點關注增長與估值匹配的成長性科技制造業(yè)企業(yè)以及雙碳背景下新型優(yōu)質賽道板塊，我們仍維持繼續(xù)優(yōu)選有業(yè)績或增長預期支撐的航天軍工板塊（民參軍、導彈）、新能源（風電、儲能、氫能和核能）等相關先進制造板塊進口替代邏輯相關標的的投資邏輯，同時，繼續(xù)適度持有景氣度拐點的科技板塊（第三代半導體、大數(shù)據(jù)、汽車智能、Mini LED 和VR）標的。

 

    　　相關標的有：鋒龍股份、蜀道裝備、川潤股份、利君股份、智明達、新萊應材、通裕重工、上海滬工、中密控股、東方電氣、蘭石重裝、厚普股份、應流股份、中航電測、中海油服、恒立液壓、滬電股份、興森科技、春秋電子、保隆科技、時代電氣、新潔能、斯達半導等。

 

    　　市場表現(xiàn)

 

    　　申萬一級機械設備行業(yè)，周漲幅前五個股為寶馨科技、世嘉科技、祥鑫科技、江蘇北人和恒潤股份，漲幅分別為46.57%、45.99%、30.75%、28.54%和28.46%。跌幅前五的個股為弘訊科技、川潤股份、哈工智能、新益昌和咸亨國際，跌幅分別為-17.07%、-16.67%、-14.53%、-13.00%和-11.60%。本周主要指數(shù)多微跌，機械板塊表現(xiàn)較好,漲幅前十的公司漲幅在20%以上，跌幅前十的公司跌幅都在10%以外，行業(yè)個股整體漲跌互現(xiàn)。

 

    　　申萬一級國防軍工行業(yè)，周漲幅前五個股為亞星錨鏈、光威復材、合眾思壯、縱橫股份和大立科技，漲幅分別為17.40%、13.47%、10.92%、10.01%和8.75%。跌幅前五的個股為雷科防務、中國海防、奧普光電、航天發(fā)展和天箭科技，跌幅分別為-11.21%、-10.37%、-9.61%、-8.97%和-8.68%。本周主要指數(shù)多微跌，國防軍工板塊表現(xiàn)較好,漲幅前四的公司漲幅在10%以上，跌幅前二的公司跌幅在10%以外，行業(yè)個股整體漲跌互現(xiàn)。

 

    　　申萬一級電力設備行業(yè)，周漲幅前五個股為周漲幅前五個股為新特電氣、南網科技、望變電氣、金龍羽和久盛電氣，漲幅分別為69.62%、58.73%、32.63%、28.68%和37.40%。

 

    　　跌幅前五的個股為石大勝華、天際股份、貝特瑞、連城數(shù)控和愛康科技，跌幅分別為-16.91%、-11.49%、-9.58%、-8.44%和-8.41%。本周主要指數(shù)多微跌，電力設備表現(xiàn)較好，漲幅前十的公司漲幅在20%以上，跌幅前二的公司跌幅都在10%以外，行業(yè)個股整體漲多跌少。

 

    　　行業(yè)動態(tài)

 

    　　1. 岸田下令重啟9 座核反應堆 日本公用事業(yè)公司股價飆升（財聯(lián)社）2. 伴隨儲能概念股板塊的爆發(fā) 該領域將成電力信息化的重點建設方向（財聯(lián)社）3. 鴻蒙3.0 將于本月底發(fā)布 更注重B 端應用 這些公司與華為深度合作（財聯(lián)社）

 

    風險提示

 

    　　產業(yè)政策推動和執(zhí)行低于預期，市場風格變化帶來機械行業(yè)估值中樞下行，成本上行帶來的盈利能力持續(xù)下降壓力。

 

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