6 月全國房地產(chǎn)概念股銷售面積1.82 億平方米，MOM+65.77%，YOY-18.3%；銷售金額為17735 億元，MOM+68.14%，YOY-20.8%，銷售面積和銷售金額同比降幅分別收窄13.5 個(gè)百分點(diǎn)和16.9 個(gè)百分點(diǎn)。6 月份銷售均價(jià)為9752.54 元/平方米，MOM+1.43%，YOY-3.11%。1-6 月全國房地產(chǎn)銷售面積6.89 億平方米，YOY-22.2%；銷售金額為66072 億元，YOY-28.9%。1-6 月累計(jì)銷售均價(jià)為9586 萬元/平方米，YOY-8.57%。隨著疫情影響緩和、購房政策放寬，本月銷售降幅繼續(xù)收窄，但同比降幅仍較大。

 

    6 月房地產(chǎn)投資金額為1.6 萬億元，YOY-9.4%，同比跌幅較5 月擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。由于銷售龍頭股情況未見顯著好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)投資目前呈現(xiàn)收縮的狀態(tài)，土地交易、新開工等資料跌幅擴(kuò)大。1-6 月房地產(chǎn)累計(jì)投資金額為6.83 萬億元，YOY-5.4%。

 

    6 月房企到位資金1.64 萬億元，YOY-23.6%，同比降幅收窄9.81 個(gè)百分點(diǎn)。

 

    其中銷售相關(guān)到位資金降幅收窄，個(gè)人按揭貸款2373 億元，YOY-19.7%；定金和預(yù)收款5460 億元，YOY-30.8%。而外部融資管道未見改善，房企自籌資金6163億元,YOY-17.5%；國內(nèi)貸款1761 億元, YOY-32.1%。

 

    6 月土地交易跌幅擴(kuò)大。土地購置面積為1239 萬平方米，MOM+98.9%，YOY-52.8%，跌幅擴(kuò)大9.7 個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款為654 億元，MOM+50.7%，YOY-65.2%，跌幅擴(kuò)大24.8 個(gè)百分點(diǎn)。1-6 月累計(jì)土地購置面積為0.36 億平方米，YOY-48.3%；累計(jì)土地成交價(jià)款為2043 億元，YOY-46.3%。

 

    6 月新開工龍頭股面積為1.48 億平方米，YOY-45.1%，跌幅擴(kuò)大3.3 個(gè)百分點(diǎn)。1-6月，累計(jì)新開工面積為6.64 億平方米，YOY-34.4%。本月竣工面積0.53 億平方米,YOY-40.7%，跌幅擴(kuò)大9.5 個(gè)百分點(diǎn)。1-6 月累計(jì)竣工面積2.86 億平方米，YOY-21.5%。竣工端資料未如期回升，反映出房企資金緊張。

 

    目前房地產(chǎn)龍頭股銷售在疫情和政策放寬的支持下緩慢回升，但景氣度仍相對較低。近期停供房貸事件引發(fā)輿論關(guān)注，也將對市場產(chǎn)生消極影響。我們認(rèn)為房地產(chǎn)市場仍需要較長的修復(fù)期，預(yù)計(jì)全年投資和銷售資料負(fù)增長。在房地產(chǎn)銷售未見明顯起色的情況下，高杠桿房企風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)暴露，行業(yè)兼并整合過程加速進(jìn)行。我們認(rèn)為資金實(shí)力和精細(xì)化管理能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)有望繼續(xù)提高市占率，可擇機(jī)布局低估值龍頭萬科A(000002.SZ)、保利地產(chǎn)(600048.SH)等。

 

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