投資要點(diǎn) 行業(yè)評(píng)級(jí)：

 

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    　　事件：國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布《國(guó)家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022 年年度預(yù)算第1 次可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金撥付情況的公告》，公告顯示2022 年第1 次請(qǐng)款，財(cái)政部共預(yù)計(jì)撥付可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金年度預(yù)算399.37 億元，其中，生物質(zhì)發(fā)電概念股33.52 億元，占比8.39%，同比提升2.50pct。

 

    　　可再生能源補(bǔ)貼加速兌付，有助于前期存量項(xiàng)目的利潤(rùn)增厚，關(guān)注固廢板塊現(xiàn)金流改善。

 

    　　可再生能源補(bǔ)貼加速兌付，關(guān)注固廢板塊現(xiàn)金流改善。國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布《國(guó)家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022年年度預(yù)算第1次可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金撥付情況的公告》，公告顯示2022年第1次請(qǐng)款，財(cái)政部共預(yù)計(jì)撥付可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金年度預(yù)算399.37億元，其中，風(fēng)力發(fā)電105.18億元，太陽(yáng)能發(fā)電260.67億元，生物質(zhì)發(fā)電33.52億元，生物質(zhì)發(fā)電占比8.39%，同比提升2.50pct。2021年，國(guó)家電網(wǎng)公告的可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金撥付情況顯示，2021年財(cái)政部共下達(dá)公司可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金年度預(yù)算761億元，其中，風(fēng)力發(fā)電263億元，太陽(yáng)能發(fā)電453億元，生物質(zhì)發(fā)電44.8億元。本次公告的補(bǔ)貼為2022年第一批補(bǔ)貼資金，整體電價(jià)附加補(bǔ)助資金撥付量約為去年同期的52%，其中，生物質(zhì)發(fā)電補(bǔ)貼資金撥付量約為去年的同期的75%；《公告》還明確了補(bǔ)貼資金的撥付原則和順序，相關(guān)資金將在財(cái)政部補(bǔ)助資金到賬后，對(duì)納　　入補(bǔ)貼目錄龍頭股或清單且滿足結(jié)算調(diào)價(jià)的各類項(xiàng)目進(jìn)行及時(shí)、足額轉(zhuǎn)付；對(duì)于生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，按照各項(xiàng)目并網(wǎng)之日起至2021年底應(yīng)付補(bǔ)貼資金，采取等比例方式撥付，這將有助于存量項(xiàng)目現(xiàn)金流的改善，利潤(rùn)率的提升。

 

    　　一系列政策加速出臺(tái)，利好存量項(xiàng)目補(bǔ)貼兌付。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年，我國(guó)可再生能源補(bǔ)貼資金缺口約在4000億元。

 

    　　2022年以來，一系列政策措施的出臺(tái)，加速存量項(xiàng)目補(bǔ)貼的兌付。2022年3月13日，財(cái)政部發(fā)布2022年中央和地方預(yù)算草案，首次提出要解決可再生能源補(bǔ)貼資金缺口；3月24日，《2022年中央政府性基金支出預(yù)算表》中其他政府性資金支出增加3600億元，預(yù)計(jì)部分可用于可再生能源電價(jià)存量補(bǔ)貼的支付；同日，國(guó)家發(fā)改委、能源局及財(cái)政部通知要求電網(wǎng)和發(fā)電企業(yè)開展可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼核查；5月11日，國(guó)常會(huì)提出在前期支持基礎(chǔ)上，再向中央發(fā)電企業(yè)撥付500億元可再生能源補(bǔ)貼；6月24日，財(cái)政部公告下達(dá)2022奶奶可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助地方資金67億元；7月15日，國(guó)家電網(wǎng)公告2022年第1次請(qǐng)款，財(cái)政部龍頭股共預(yù)計(jì)撥付可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金年度預(yù)算399.37億元。一系列政策措施的出臺(tái)，體現(xiàn)出雙碳背景下，前期積累的未支付存量項(xiàng)目補(bǔ)貼有望加速兌付，可再生能源發(fā)電企業(yè)龍頭股的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、現(xiàn)金流狀況、盈利能力有望得到改善。

 

    　　投資建議：雙碳背景下，前期積累的未支付存量項(xiàng)目補(bǔ)貼有望加速兌付，可再生能源發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、現(xiàn)金流狀況、盈利能力有望得到改善。建議逢低關(guān)注固廢板塊龍頭瀚藍(lán)環(huán)境、偉明環(huán)保等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)龍頭股下行、疫情擾動(dòng)、政策推進(jìn)不及預(yù)期等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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