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煤炭債信用上市公司龍頭股票有哪些啊,2022煤炭債信用概念股票一覽

日期:2022-07-26 14:43:28 來源:互聯(lián)網(wǎng)
投資要點
 
    動力煤:本周(7.15-7.22)動力煤龍頭股價格微降。廣州港5500 山西優(yōu)混庫提價22 日報收1340元/噸,較上周降0.74%,年度價格中樞較去年增14.75%。山西優(yōu)混5500 全國價七月上旬報收1247.1 元/噸,周變動0.46%。本周電廠日耗有所回落,但港口和電廠庫存均有所去化。
 
    冶金煤:本周冶金煤調降。港口主焦煤22 日報收2700 元/噸,較上周降6.90%,進口價差走擴至317 元/噸。煉焦煤概念股港口庫存小幅回升,但處于低位;下游庫存降低,可用天數(shù)刷新歷史新低。山西噴吹煤價格報收1650 元/噸,較上周降8.33%。
 
    焦鋼:本周焦炭價格大幅下降,鋼鐵價格小幅回升。22 日臨汾產(chǎn)二級焦價格報收2280 元/噸,較上周降14.93%,測算焦化廠利潤-1308 元/噸,較上周降140 元/噸。22 日焦爐開工率67.8%,較上周降5.60 個百分點。焦化廠庫存走高,鋼廠和港口焦炭庫存有所去化。22 日螺紋鋼價報收4043 元/噸,本周升1.99%。22 日全國247 家鋼廠高爐開工率73.16%,較上周降3.82 個百分點。
 
    權益觀點:本周煤炭板塊跌-2.5%,跑輸大盤指數(shù)。近期市場對板塊風險偏好有所下降,主要由于地產(chǎn)鏈條疲軟和基建弱預期向上傳導所致。分煤種看,動力煤處于旺季,港口庫存開始去化,價格相對堅挺。冶金煤受需求端影響走勢疲軟,目前鋼廠虧損面仍大,下游限產(chǎn)壓力也傳導至焦化廠進而暫停部分冶金煤采購。盡管現(xiàn)階段主產(chǎn)區(qū)保供增產(chǎn)工作有所成效,但歐盟對俄能源制裁持續(xù)推進疊加多國近期宣布重啟煤電廠,海外煤炭貿易不確定性增大,進口煤持續(xù)縮量也加重國內保供壓力。當前煤炭股增長邏輯在于上市公司業(yè)績確定性強,而板塊動態(tài)估值仍處于歷史極低位置(近5 年的2.83 百分位),隨著中報業(yè)績持續(xù)釋放,板塊估值修復空間大。動力煤受價格約束,未來業(yè)績確定性更強,非動力煤則具備更大彈性。動力煤建議關注兗礦能源、陜西煤業(yè)、中國神華;非動力煤建議關注平煤股份、潞安環(huán)能。此外,高鋰價助推鈉離子電池發(fā)展空間,華陽股份轉型涉及鈉離子電池等儲能領域,建議重點關注。
 
    信用觀點:基本面改善,煤企償債能力提升。出于對能源安全問題應對和ESG 考量,預計未來資本開支主要來自于保供和轉型,債務規(guī);蛴兄。一級發(fā)行方面,發(fā)債主體融資基本正常。二級市場方面,信仰修復,煤炭債信用龍頭股利差基本與永煤事件前相當,處于相對低位。Q3 和Q4 為到期高峰,Q4 回售壓力較大,F(xiàn)階段信用債資產(chǎn)荒,機構下沉煤炭債,(AA+)-(AAA)等級利差繼續(xù)倒掛。市場較為關注的山西煤企重組尚未結束,各家專業(yè)化定位清晰。目前資產(chǎn)端管理權移交,所有權逐漸轉移。債務“一盤棋”思路未變,預計省內保兌付意愿強。信用策略角度,強資質主體可在久期中尋找空間,同時可在山西煤炭國企中挖掘下沉對象。
 
    風險提示:價格強管控;經(jīng)濟衰退;供給釋放超預期;海外煤概念股價大幅下跌;其他擾動因素。
 
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