2022年部分新材料龍頭股有哪些,部分新材料板塊概念股一覽表
日期:2022-07-27 10:09:36 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
我們認(rèn)為1)短期上游資源品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化難以扭轉(zhuǎn)前期快速走弱的趨勢(shì),原材料出廠價(jià)格中樞已下移,部分新材料企業(yè)在成本端壓力減輕下,盈利彈性有望釋放;2)在對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力的擔(dān)憂上升、中期流動(dòng)性寬松的大背景下,市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)性較確定板塊估值的容忍性更高,處于高景氣度賽道且下游訂單飽和的部分企業(yè)料將維持其高成長(zhǎng)性,二、三季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期兌現(xiàn),如新能源材料和軍工材料板塊;3)在長(zhǎng)期景氣度延續(xù)、賽道擴(kuò)容和國(guó)產(chǎn)替代加速的邏輯下,具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(如成本和自有技術(shù))的標(biāo)的當(dāng)前估值已回歸合理區(qū)間,未來(lái)盈利增速和估值預(yù)計(jì)將匹配上漲,如消費(fèi)類(lèi)&生物類(lèi)板塊。建議聚焦以下主線:1)消費(fèi)類(lèi)&生物類(lèi)材料:培育鉆石領(lǐng)域中兵紅箭;生物類(lèi)材料概念股領(lǐng)域華恒生物和山東赫達(dá);2)高端制造&軍工新材料:鈦材領(lǐng)域?qū)氣伖煞;高溫合金領(lǐng)域撫順特鋼;同時(shí)關(guān)注催化劑領(lǐng)域凱立新材; 3)半導(dǎo)體&電子新材料:
硅片龍頭股領(lǐng)域TCL 中環(huán);特氣領(lǐng)域華特氣體龍頭股和凱美特氣;CMP 領(lǐng)域鼎龍股份;靶材領(lǐng)域有研新材;光刻膠領(lǐng)域華懋科技;4)新能源&電力材料:風(fēng)電領(lǐng)域新強(qiáng)聯(lián)和時(shí)代新材;光伏領(lǐng)域鑫鉑股份,同時(shí)關(guān)注鹿山新材。
成本和政策矯正下,成長(zhǎng)性新材料標(biāo)的具有確定性。以中信證券研究部新材料組跟蹤的新能源&電力材料、半導(dǎo)體&電子新材料、高端制造&軍工新材料、生物合成&消費(fèi)類(lèi)材料公司為范圍,上周(7 月18 日至7 月22 日)上漲2.0%,高于萬(wàn)得全A 指數(shù)1.3%的漲幅,小盤(pán)風(fēng)格明顯,成長(zhǎng)風(fēng)格仍占優(yōu)。我們認(rèn)為短期上游資源品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化仍將受到國(guó)內(nèi)和國(guó)外雙重因素的因素,但前期呈現(xiàn)的下行趨勢(shì)已使原材料出廠價(jià)格中樞下移,部分企業(yè)在成本端壓力減輕前提下、有望以訂單和技術(shù)優(yōu)勢(shì)獲取更大盈利彈性空間,實(shí)現(xiàn)二、三季度業(yè)績(jī)的超預(yù)期兌現(xiàn)。在對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力的擔(dān)憂上升、流動(dòng)性寬松的大背景下,結(jié)合中長(zhǎng)期景氣度延續(xù)、賽道擴(kuò)容和國(guó)產(chǎn)替代加速的邏輯,處于高景氣主賽道的部分企業(yè)更有望憑借全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(如成本和自有技術(shù))和逐步回歸合理區(qū)間的估值成為優(yōu)先選擇,未來(lái)盈利增速和估值預(yù)計(jì)將匹配上漲。
消費(fèi)類(lèi)&生物類(lèi)材料:出口導(dǎo)向型的培育鉆石和纖維素醚需求維持高景氣,受益于美元升值、海運(yùn)費(fèi)下行和原材料降價(jià)。2022 年上半年,戴比爾斯的毛坯鉆銷(xiāo)售均價(jià)為213 美元/克拉,同比增長(zhǎng)58%,并將全年產(chǎn)量指引由3000-3300 萬(wàn)克拉上調(diào)至3200-3400 萬(wàn)克拉,但這仍無(wú)法填補(bǔ)制裁埃羅莎給國(guó)際市場(chǎng)帶來(lái)的空缺,培育鉆石有望在維持價(jià)格的情況下加速滲透,建議關(guān)注國(guó)內(nèi)HPHT 法龍頭公司中兵紅箭。隨著美元升值、海運(yùn)費(fèi)下行、原材料降價(jià)(玉米、棉短絨等),以出口為主的生物類(lèi)材料公司料將迎來(lái)季度業(yè)績(jī)的環(huán)比增長(zhǎng),另外海外纖維素醚廠商受德國(guó)能源價(jià)格上漲影響,競(jìng)爭(zhēng)力相比國(guó)內(nèi)公司有所下降,建議關(guān)注丙氨酸龍頭華恒生物、纖維素醚和植物膠囊龍頭山東赫達(dá)。
高端制造&軍工新材料:軍工板塊中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告表現(xiàn)亮眼,原料端價(jià)格大幅下跌支撐單噸盈利修復(fù)。中證軍工成分股中已披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的20 家公司中,公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超50%的有12 家,預(yù)計(jì)超100%的有8 家,軍工板塊的不俗表現(xiàn)使得軍工材料的高景氣度正逐步得到驗(yàn)證。截至7 月22 日,LME 鎳價(jià)為2.15 萬(wàn)美元,相比近期最高點(diǎn)價(jià)格(5 月30 日)下降28.3%,鎳價(jià)回落趨勢(shì)下,鎳含量較高的高溫合金的成本壓力大幅緩解,在軍品價(jià)格穩(wěn)定的背景下,單噸盈利正顯著修復(fù)。此外,醫(yī)藥、新材料及石油化工等多個(gè)領(lǐng)域存在催化劑依賴(lài)進(jìn)口的卡脖子問(wèn)題,催化劑賽道擁有極大國(guó)產(chǎn)化動(dòng)力,相關(guān)企業(yè)有望在二、三季度兌現(xiàn)成長(zhǎng)預(yù)期。建議關(guān)注寶鈦股份(鈦材)、撫順特鋼(高溫合金),同時(shí)關(guān)注貴金屬催化劑龍頭凱立新材。
半導(dǎo)體&電子新材料:臺(tái)積電Q2 營(yíng)收再創(chuàng)新高,關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代更為急迫的材料環(huán)節(jié)。7 月14 日,臺(tái)積電財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,Q2 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收181.6 億美元,同比增長(zhǎng)36.6%,環(huán)比增長(zhǎng)3.4%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)80.5 億美元,同比增長(zhǎng)76.4%,其2022年度產(chǎn)能仍供不應(yīng)求,“庫(kù)存積壓”短期不會(huì)發(fā)生。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年半導(dǎo)體結(jié)構(gòu)性需求成長(zhǎng)仍將持續(xù),半導(dǎo)體硅含量持續(xù)增加,臺(tái)積電維持先前的未來(lái)幾年?duì)I收CAGR 15-20% 的長(zhǎng)期目標(biāo)。短期看,在晶圓廠新線建設(shè)逐步恢復(fù)、物流運(yùn)輸前期不利影響緩解下,基本面向好的細(xì)分領(lǐng)域龍頭標(biāo)的配置價(jià)值凸顯,建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代更為急迫的材料環(huán)節(jié)。建議關(guān)注TCL 中環(huán)(硅片)、華特氣體(特氣)、凱美特氣(特氣)、鼎龍股份(CMP)、有研新材(靶材)、華懋科技(光刻膠)。
新能源&電力材料:短期需求波動(dòng)不改新能源長(zhǎng)期邏輯,關(guān)注季度業(yè)績(jī)環(huán)比向上的標(biāo)的。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2022 年6 月份能源生產(chǎn)情況,電力生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)增,6月發(fā)電7090 億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)1.5%,而5 月為下降3.3%。分品種看,6 月風(fēng)電增長(zhǎng)16.7%,5 月為下降0.7%,太陽(yáng)能發(fā)電增長(zhǎng)9.9%,比5 月加快1.6pcts。
此外,硅料仍然受供不應(yīng)求的影響,價(jià)格持續(xù)上行,下游硅片、電池片等受帶動(dòng)而持續(xù)漲價(jià),該漲價(jià)趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù),整體需求保持旺盛。建議關(guān)注1)風(fēng)機(jī)大型化推升材料需求和國(guó)產(chǎn)化推動(dòng)下,具備強(qiáng)阿爾法的標(biāo)的新強(qiáng)聯(lián)(風(fēng)電主軸軸承)、時(shí)代新材(風(fēng)機(jī)葉片);2)受益于光伏產(chǎn)業(yè)鏈和終端高景氣度的鑫鉑股份(鋁邊框),同時(shí)關(guān)注鹿山新材(膠膜)。
風(fēng)險(xiǎn)因素:局部疫情反復(fù)引起的區(qū)域性停工停產(chǎn)和物流限制;需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);原材料龍頭股價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期;產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
投資策略:我們認(rèn)為1)短期上游資源品市場(chǎng)龍頭股的結(jié)構(gòu)性分化難以扭轉(zhuǎn)前期快速走弱的趨勢(shì),原材料出廠價(jià)格中樞已下移,部分新材料企業(yè)在成本端壓力減輕下,盈利彈性有望釋放;2)在對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力擔(dān)憂上升、中期流動(dòng)性寬松的大背景下,市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)性較確定板塊估值的容忍性更高,處于高景氣度賽道且下游訂單飽和的部分企業(yè)料將維持其高成長(zhǎng)性,二、三季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期兌現(xiàn),如新能源材料和軍工材料板塊;3)在長(zhǎng)期景氣度延續(xù)、賽道擴(kuò)容和國(guó)產(chǎn)替代加速的邏輯下,具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(如成本和自有技術(shù))標(biāo)的當(dāng)前估值已回歸合理區(qū)間,未來(lái)盈利增速和估值預(yù)計(jì)將匹配上漲,如消費(fèi)類(lèi)&生物類(lèi)板塊。建議聚焦以下主線:1)消費(fèi)類(lèi)&生物類(lèi)材料:培育鉆石領(lǐng)域中兵紅箭;生物類(lèi)材料領(lǐng)域華恒生物和山東赫達(dá);2)高端制造&軍工新材料:鈦材領(lǐng)域?qū)氣伖煞;高溫合金領(lǐng)域撫順特鋼;同時(shí)關(guān)注催化劑領(lǐng)域凱立新材; 3)半導(dǎo)體&電子新材料:硅片概念股領(lǐng)域TCL 中環(huán);特氣領(lǐng)域華特氣體和凱美特氣;CMP 領(lǐng)域鼎龍股份;靶材領(lǐng)域有研新材;光刻膠領(lǐng)域華懋科技;4)新能源&電力材料:風(fēng)電領(lǐng)域新強(qiáng)聯(lián)和時(shí)代新材;光伏領(lǐng)域鑫鉑股份,同時(shí)關(guān)注鹿山新材。
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