行業(yè)核心觀點(diǎn)

 

    房地產(chǎn)行業(yè)概念股在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要方面，當(dāng)前行業(yè)概念股處于供給收縮、需求觀望狀態(tài)，預(yù)計(jì)下半年政策寬松力度仍會(huì)持續(xù)加碼，逐漸扭轉(zhuǎn)當(dāng)前供求觀望狀態(tài)，我們認(rèn)為行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局將在風(fēng)險(xiǎn)出清中逐漸優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)房企或?qū)⒆叱?alpha;行情。建議關(guān)注（1）基本面表現(xiàn)較好的物業(yè)管理龍頭股公司；（2）具有央企/國(guó)企背景的高信用優(yōu)質(zhì)房企；（3）擁有優(yōu)質(zhì)持有型物業(yè)或轉(zhuǎn)型類企業(yè)，或有效形成“開發(fā)類+”的良性資金循環(huán)的房企。

 

    投資要點(diǎn)：

 

    上周行情回顧：上周申萬一級(jí)行業(yè)房地產(chǎn)指數(shù)上漲2.00%，滬深300 指數(shù)下跌0.24%，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤。2022 年以來房地產(chǎn)行業(yè)下跌10.96%，滬深300 指數(shù)下跌14.21%，上周相對(duì)收益有所拉開。

 

    重點(diǎn)政策要聞：（1）國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)出席世界經(jīng)濟(jì)論壇全球企業(yè)家特別對(duì)話會(huì)，并強(qiáng)調(diào)我們將保持宏觀政策連續(xù)性針對(duì)性，既精準(zhǔn)有力又合理適度，不會(huì)為了過高增長(zhǎng)目標(biāo)而出臺(tái)超大規(guī)模刺激措施、超發(fā)貨幣、預(yù)支未來；（2）銀保監(jiān)會(huì)國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)中表示，6 月份，房地產(chǎn)貸款新增2003 億元，房地產(chǎn)信貸整體運(yùn)行平穩(wěn)；（3）貝殼研究院發(fā)布2022 年7 月重點(diǎn)城市主流首套房貸利率為4.35%，二套利率為5.07%，分別較上月回落7 個(gè)、2個(gè)基點(diǎn)，整體房貸利率創(chuàng)2019 年以來新低；平均放款周期為25天，較上月縮短4 天；（4）哈爾濱、徐州、寧夏固原、江蘇南通、河南駐馬店西平縣、安徽池州等地給予購房補(bǔ)貼，四川冕寧、青島調(diào)整預(yù)售及房產(chǎn)交易政策；（5）深圳企業(yè)首創(chuàng)人才共有房計(jì)劃，南京調(diào)整積分落戶實(shí)施辦法；（6）青島落實(shí)租購?fù)瑱?quán)，廣州增城區(qū)開展“工改工”試點(diǎn)；（7）甘肅天水、江蘇淮安、鄭州、成都、長(zhǎng)沙、廣東韶關(guān)、江西進(jìn)賢縣等地調(diào)整部分公積金貸款政策。

 

    行業(yè)基本面情況：銷售增速回落，土地市場(chǎng)概念股仍然較弱。7 月11日-7 月17 日，30 大中城市商品房銷售四周滾動(dòng)同比下滑20.95%，其中一線下滑5.58%，二線下滑20.97%，三線下滑34.78%；百城住宅類土地供應(yīng)建面四周滾動(dòng)同比下降37.0%，年初至今累計(jì)同比下降46.26%；百城住宅類土地成交建面四周滾動(dòng)同比下滑22.8%，年初至今累計(jì)同比下降54.99%；百城住宅類土地溢價(jià)率為3.0%。上周廣州完成今年第二批地塊出讓活動(dòng)，土地龍頭股成交規(guī)模保持收縮，土地流拍率與溢價(jià)率均有所抬升，無錫土地供應(yīng)和成交規(guī)模環(huán)比明顯提升，無流拍，溢價(jià)率有所提升。

 

    重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：藍(lán)光發(fā)展子公司申請(qǐng)預(yù)重整，公司股票預(yù)被司法拍賣概念股，中南建設(shè)業(yè)績(jī)預(yù)告由盈轉(zhuǎn)虧收警示函，萬科全資附屬公司萬物云獲批于香港聯(lián)交所上市。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：政策力度不及預(yù)期、行業(yè)龍頭股基本面持續(xù)快速下行、信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期等。

 

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