近日，人民銀行、文化和旅游部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持文化和旅游行業(yè)龍頭股恢復(fù)發(fā)展的通知》。“通知”從金融管理部門、文化和旅游行政部門、金融機(jī)構(gòu)等多主體出發(fā)，提出通過降低貸款利率、政府貼息、再貸款、再貼現(xiàn)等手段降低企業(yè)融資成本，通過紓困基金、創(chuàng)新信貸產(chǎn)品等方式拓寬融資渠道，通過完善信貸體系、銀企對接等方式便利企業(yè)融資過程，著力利用金融手段解決文旅企業(yè)現(xiàn)階段資金難題，有望為文旅企業(yè)的復(fù)蘇保駕護(hù)航。

 

    核心內(nèi)容：

 

    提高金融支持龍頭股力度，降低企業(yè)融資成本。“通知”強(qiáng)調(diào)貨幣政策工具的功能，突出銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在文旅企業(yè)融資方面的主導(dǎo)作用，鼓勵通過貸款利率改革推動文旅企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降。金融管理部門通過再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對文旅企業(yè)的信貸服務(wù)；銀行通過完善定價、風(fēng)險轉(zhuǎn)移及分擔(dān)機(jī)制，利用科技賦能，提高對文旅企業(yè)的服務(wù)效率；文化和旅游行政部門提高貼息力度，發(fā)揮政府性融資擔(dān)保作用以緩解企業(yè)融資困難。

 

    差異化金融服務(wù)，多樣化融資渠道。發(fā)揮文化和旅游行政部門的主動性，制定困難企業(yè)名單，鼓勵各地文化和旅游金融機(jī)構(gòu)了解企業(yè)需求、落實(shí)保障政策。鼓勵各地成立紓困基金等多種融資渠道惠及文旅企業(yè)。人民銀行及其下屬機(jī)構(gòu)組織各地金融機(jī)構(gòu)與文旅企業(yè)對接，針對性解決文旅企業(yè)資金難題。此外，因地制宜制定文旅企業(yè)資產(chǎn)評估體系和文旅產(chǎn)品價值評估體系，以便于進(jìn)一步拓寬融資渠道。支持文旅企業(yè)盤活企業(yè)資產(chǎn)，在金融工具的加持下實(shí)施積極自救。

 

    完善旅企信貸體系，改善從業(yè)者征信服務(wù)。2020 年新冠疫情爆發(fā)以來，我國文旅行業(yè)受到直接影響。據(jù)證券日報消息，疫情以來我國文旅行業(yè)因投資回報周期長、無形資產(chǎn)占比高等特點(diǎn)，行業(yè)整體面臨抵押貸款難題。“通知”針對行業(yè)特點(diǎn)，通過優(yōu)化授信、評級、審批、風(fēng)控等信貸管理體系，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品、豐富融資工具，開展文化產(chǎn)品、景區(qū)收益權(quán)等標(biāo)的抵質(zhì)押，推廣主動授信、隨借隨還等模式；鼓勵文化專營金融機(jī)構(gòu)、文旅特色支行在信貸服務(wù)中發(fā)揮積極作用；穩(wěn)定文化和旅游行業(yè)從業(yè)人員隊(duì)伍，鼓勵金融機(jī)構(gòu)對文旅行業(yè)相關(guān)從業(yè)人員的貸款實(shí)施更加寬松的還款計(jì)劃，調(diào)整信用記錄。“通知”相關(guān)計(jì)劃若能逐步實(shí)施，有望增加旅企及從業(yè)人員的恢復(fù)發(fā)展信心。

 

    投資建議：

 

    “關(guān)于金融概念股支持文化和旅游行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的通知”有望充分發(fā)揮金融工具的支持作用，幫助文旅企業(yè)及從業(yè)者解決資金困難，有望盡快實(shí)現(xiàn)文旅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)修復(fù)，信貸體系完善或?qū)㈤L期利好文旅企業(yè)的融資。我們認(rèn)為近期政策頻出彰顯國家對旅游行業(yè)穩(wěn)定有序恢復(fù)的戰(zhàn)略部署，雖疫情仍有影響，但出游龍頭股意愿仍在，我們維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。推薦處于出行恢復(fù)邏輯并進(jìn)入暑期旺季首旅酒店、錦江酒店、中青旅、嶺南控股龍頭股、長白山、宋城演藝、天目湖、麗江股份等酒店、景區(qū)、旅游綜合服務(wù)龍頭股標(biāo)的。

 

    評級主要面臨的風(fēng)險提示：

 

    新冠病毒疫情反復(fù)，行業(yè)龍頭股復(fù)蘇不及預(yù)期，政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期。

 

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