鈉電概念股池成本優(yōu)勢明顯，多路線并行發(fā)展。鈉離子電池與鋰離子電池工作原理類似，鈉離子相比鋰離子存在本征缺陷，但鈉離子電池具備明顯的成本優(yōu)勢，擁有較好的倍率、低溫和安全性能。材料方面：1）正極：主要有過渡金屬氧化物、聚陰離子型化合物及普魯士藍(lán)等，短期看金屬氧化物路線有望快速應(yīng)用。2）負(fù)極：負(fù)極材料中石墨儲鈉容量過低，層間距更大的硬碳為合適的材料之一。3）電解液：鈉離子電池對濃度要求更低，溶質(zhì)換成相應(yīng)鈉鹽。4）集流體：由于鈉和鋁不會像鋰與鋁一樣反應(yīng)形成鋰鋁合金，因此可以選用鋁箔為集流體，且可以降低成本。

 

    鈉電池有望逐步放量，與鋰電池形成互補(bǔ)。1）成本是決定儲能技術(shù)龍頭股應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模最重要的參數(shù)，要滿足容量型儲能大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用，度電成本需降低約0.3 元/kwh 以下，鉛蓄電池、磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池度電成本相對較高，鈉電池具有優(yōu)勢。2）電動兩輪車市場存在鉛酸替代需求，鋰電滲透率不斷提升，但鋰電池成本上漲以及冬季續(xù)航縮水問題限制了鋰電池的普及，鈉離子電池成本更低，工作溫區(qū)更寬，使用也更加安全，且兩輪車對能量密度的要求比電動車低，鈉離子電池有望快速應(yīng)用于電動兩輪車。3）低速電動車在我國三四線城市和農(nóng)村地區(qū)有著廣闊的市場，新能源汽車下鄉(xiāng)給A00 級電動車提供了巨大增長動力，鈉離子電池在低速車規(guī)范趨嚴(yán)和鋰電池成本上漲背景下，有望快速發(fā)展。4）我們預(yù)計鈉離子電池2025 年在電化學(xué)儲能領(lǐng)域、電動兩輪車領(lǐng)域及A00 級電動車領(lǐng)域滲透率將分別達(dá)到15%、5%、10%，對應(yīng)2025 年鈉離子電池龍頭股需求量將達(dá)到57.77GWh。

 

    2023 年有望成為鈉電池產(chǎn)業(yè)化元年。1）21 年以來鋰價上漲過快給供應(yīng)鏈帶來壓力，短期鋰礦龍頭股價格有望維持高位，鈉電池的成本優(yōu)勢更為顯著。2）從政策層面，國家各部委出臺了多項政策鼓勵多種儲能技術(shù)并行發(fā)展，《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》指出，研發(fā)儲備鈉離子電池龍頭股等技術(shù)。3）鋰電巨頭寧德時代的加入吸引了更多鋰電材料廠家布局鈉離子電池技術(shù)，共同加速鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，2023 年有望成為鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化元年。建議關(guān)注鈉電產(chǎn)業(yè)的寧德時代、容百科技、振華新材、杉杉股份、天賜材料、多氟多等。

 

    風(fēng)險因素：疫情導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈需求不及預(yù)期風(fēng)險；技術(shù)龍頭股路線變化風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險等。

 

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