本周專(zhuān)題：

 

    近日新能源汽車(chē)巨頭特斯拉宣布與太平洋燃?xì)怆娏�公司概念股�?lián)合推出虛擬電廠試點(diǎn)項(xiàng)目，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于虛擬電廠的高度關(guān)注。本周我們就虛擬電廠進(jìn)行分析。

 

    核心觀點(diǎn)

 

    電力“平時(shí)充裕、尖峰緊張”矛盾凸顯，虛擬電廠為經(jīng)濟(jì)性最優(yōu)方案伴隨中國(guó)用電結(jié)構(gòu)龍頭股中三產(chǎn)和居民消費(fèi)比重的不斷增加，二者的時(shí)段性需求模式會(huì)使得用電負(fù)荷呈現(xiàn)“峰值拉伸式”的增長(zhǎng)特征，電網(wǎng)用電峰值負(fù)荷連創(chuàng)新高，電力供需“平時(shí)充裕、尖峰緊張”矛盾日益凸顯，虛擬電廠或?yàn)榻?jīng)濟(jì)性最優(yōu)解決方案。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)測(cè)算，通過(guò)火電廠實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)削峰填谷，滿(mǎn)足5%的峰值負(fù)荷需要投資4000 億；而通過(guò)虛擬電廠，在建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、激勵(lì)等環(huán)節(jié)投資僅需500-600 億元。

 

    虛擬電廠核心在于“聚合”和“通信”，現(xiàn)階段側(cè)重于需求側(cè)響應(yīng)虛擬電廠概念股是一種通過(guò)先進(jìn)信息通信和監(jiān)測(cè)控制技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)海量分布式能源、儲(chǔ)能系統(tǒng)、可控負(fù)荷（電動(dòng)汽車(chē)）等的聚合和協(xié)調(diào)優(yōu)化，有利于充分挖掘系統(tǒng)靈活性調(diào)節(jié)能力和需求側(cè)資源。目前中國(guó)虛擬電廠建設(shè)尚未形成成熟的成套解決方案，處于概念驗(yàn)證和試點(diǎn)階段：“十三五”時(shí)期，江蘇、上海、河北、山東等地相繼開(kāi)展了VPP 試點(diǎn)，且以需求側(cè)響應(yīng)模式為主。伴隨政策陸續(xù)出臺(tái)，中國(guó)虛擬電廠市場(chǎng)有望跑步進(jìn)入成熟期。

 

    多領(lǐng)域企業(yè)紛紛布局，客戶(hù)資源概念股開(kāi)發(fā)能力構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力虛擬電廠作為資本、資源和技術(shù)高度密集型行業(yè)，具有一定進(jìn)入壁壘，但由于行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ�，吸引了眾多領(lǐng)域企業(yè)入局，包括電網(wǎng)領(lǐng)域信息化板塊企業(yè)、智慧能源/IT 概念股領(lǐng)域方案提供商、新能源/新型儲(chǔ)能等領(lǐng)域企業(yè)。

 

    我們認(rèn)為對(duì)于虛擬電廠參與者，在虛擬電廠發(fā)展初期，用戶(hù)側(cè)與發(fā)電側(cè)資源參與意愿均不強(qiáng)，且商業(yè)模式不夠清晰，因此虛擬電廠參與者的核心在于“做大”，核心競(jìng)爭(zhēng)要素在于客戶(hù)資源的開(kāi)發(fā)；而隨著市場(chǎng)的成熟，虛擬電廠開(kāi)始與電力市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接，運(yùn)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)力將逐步由客戶(hù)資源開(kāi)發(fā)向運(yùn)營(yíng)實(shí)力切換。

 

    投資建議：電網(wǎng)最高用電負(fù)荷連年攀高，電力供需“平時(shí)充裕、尖峰緊張”

 

    矛盾日益凸顯，虛擬電廠成為經(jīng)濟(jì)性最優(yōu)解決方案，滿(mǎn)足5%的峰值負(fù)荷僅需投資500-600 億元，僅約為火電投資龍頭股的1/8。伴隨政策助力，中國(guó)虛擬電廠市場(chǎng)有望跑步進(jìn)入成熟期，多領(lǐng)域企業(yè)紛紛布局，客戶(hù)資源開(kāi)發(fā)能力、運(yùn)營(yíng)實(shí)力或?qū)��?gòu)筑虛擬電廠行業(yè)壁壘。建議關(guān)注【國(guó)能日新】龍頭股【國(guó)網(wǎng)信通】【恒實(shí)科技】【中國(guó)天楹】【清大科越】（擬上市）。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，用電需求不及預(yù)期，電價(jià)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，來(lái)水情況不及預(yù)期、煤價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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