2022Q2 基金重倉概念股輕工股配置比例及超配比例環(huán)比小幅提升，整體仍處于低配區(qū)間。基于普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及靈活配置型基金等4 類主動權(quán)益基金展開分析，2022Q2 輕工板塊占基金重倉持股總市值的比重為0.82%，環(huán)比提升0.07pct；同期輕工板塊基金重倉超配比例為-0.28%，環(huán)比提升0.08pct。輕工行業(yè)整體仍處于低配區(qū)間，當(dāng)前配置比例處于2007 年以來約25%分位的歷史中低位水平。

 

    家具板塊關(guān)注度提升，造紙、文娛用品、包裝印刷板塊基金重倉股配置比例環(huán)比小幅下滑。細(xì)分子行業(yè)龍頭股來看，2022Q2 家具板塊基金重倉股配置比例為0.51%，環(huán)比提升0.12pct；造紙、文娛用品、包裝印刷板塊基金重倉股配置比例分別為0.19%、0.08%、0.04%，環(huán)比分別下滑0.02pct、0.02pct、0.01pct；其他家用輕工板塊基金重倉股配置比例基本維穩(wěn)。

 

    顧家家居、歐派家居穩(wěn)居板塊重倉股前二，家具重倉股配置比例環(huán)比提升明顯。從基金持倉輕工行業(yè)十大重倉股來看：（1）按持股基金數(shù)排序，2022Q2 顧家家居仍位居榜首，持股基金數(shù)量環(huán)比增加20 家；歐派家居、索菲亞位居第二、第三，持股基金數(shù)環(huán)比分別增加12 家、24 家；晨光股份、裕同科技、志邦家居、喜臨門持股基金數(shù)環(huán)比分別增加11 家、8 家、5 家、7 家；（2）按持股市值排序，十大重倉股中顧家家居、歐派家居、太陽紙業(yè)位居前三，細(xì)分板塊來看：①家具：2022Q2 顧家家居、歐派家居、索菲亞、喜臨門持股總量環(huán)比分別提升84%、2%、14%、722%；②造紙包裝：太陽紙業(yè)、裕同科技持股總量環(huán)比提升3%、50%，仙鶴股份持股總量環(huán)比下降37%；③文娛用品：晨光股份持股總量環(huán)比下降15%。從輕工重點個股基金重倉股持倉變動來看，家具子板塊重倉股配置比例環(huán)比提升明顯，2022Q2 顧家家居、歐派家居、索菲亞、喜臨門重倉股配置比例環(huán)比分別提升0.07pct、0.03pct、0.02pct、0.02pct；造紙包裝板塊，裕同科技重倉股配置比例環(huán)比提升0.01pct，太陽紙業(yè)重倉股配置比例基本維穩(wěn)，仙鶴股份重倉股配置比例環(huán)比下降0.01pct；文娛用品板塊，晨光股份重倉股配置比例下降0.01pct。

 

    當(dāng)前各板塊龍頭動態(tài)估值已普遍回落至歷史低位水平，結(jié)合穩(wěn)增長發(fā)力下各板塊需求復(fù)蘇節(jié)奏、成本端壓制緩解等因素來看：（1）家居：地產(chǎn)需求端政策加碼有望提振估值，頭部企業(yè)通過品類融合、整裝等新渠道擴(kuò)張實現(xiàn)份額加速提升，推薦歐派家居、索菲亞，建議關(guān)注顧家家居、敏華控股龍頭股、志邦家居。（2）造紙包裝：造紙板塊，原材料成本高位情形下，內(nèi)需修復(fù)有望推動造紙環(huán)節(jié)利潤企穩(wěn)回升，推薦太陽紙業(yè)，建議關(guān)注博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)，以及特種紙龍頭仙鶴股份、五洲特紙、華旺科技。包裝板塊，高端紙包裝龍頭企業(yè)盈利拐點可期，份額有望加速提升，建議關(guān)注裕同科技。（3）文娛用品：推薦近視防控新品快速放量、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)提價空間廣闊的高品質(zhì)國產(chǎn)鏡片龍頭明月鏡片，建議關(guān)注文創(chuàng)龍頭企業(yè)晨光股份。

 

    風(fēng)險提示

 

    宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、終端需求下滑超預(yù)期的風(fēng)險；地產(chǎn)銷售龍頭股、竣工不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險

 

數(shù)據(jù)推薦

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