冰洗地產(chǎn)板塊概念股有哪些?2022最新冰洗地產(chǎn)龍頭股一覽表
日期:2022-07-27 18:49:25 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
短期風(fēng)險(xiǎn)或已經(jīng)體現(xiàn)在估值中,行業(yè)有望加速筑底地產(chǎn)保交樓風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除,家電龍頭股與地產(chǎn)數(shù)據(jù)有較強(qiáng)的相關(guān)性,其所暴露的交付問(wèn)題值得重視,家電板塊估值水平(PETTM)處于過(guò)去5 年25%分位數(shù)。廚電產(chǎn)品與地產(chǎn)數(shù)據(jù)相關(guān)性最強(qiáng),保交樓風(fēng)波衍生出來(lái)的估值擔(dān)憂也最大,其次白電、家居賣(mài)場(chǎng)也與地產(chǎn)需求有一定關(guān)聯(lián)。我們認(rèn)為保交樓風(fēng)險(xiǎn)暴露,地產(chǎn)后周期行業(yè)有望加速筑底,也將推動(dòng)家電企業(yè)尋找內(nèi)生增長(zhǎng)路徑,創(chuàng)新及品質(zhì)發(fā)展是大勢(shì)所趨,提升市場(chǎng)化消費(fèi)屬性。廚電發(fā)力新品,白電強(qiáng)化品質(zhì)創(chuàng)新,家居零售加快出清、市場(chǎng)集中度提升,我們認(rèn)為對(duì)于地產(chǎn)消費(fèi)鏈而言,把握格局演變機(jī)遇,進(jìn)一步弱化地產(chǎn)標(biāo)簽屬性,才能渡過(guò)短期低谷。
廚電:強(qiáng)調(diào)內(nèi)生成長(zhǎng)邏輯,把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
作為典型的地產(chǎn)概念股后周期產(chǎn)業(yè),廚電市場(chǎng)景氣度一直與新房銷(xiāo)售、交付密切相關(guān)。但復(fù)盤(pán)近3-5 年不同廚電品類(lèi)的發(fā)展趨勢(shì),我們發(fā)現(xiàn)在房住不炒的大背景下,廚電行業(yè)也在積極探索內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力,探索消費(fèi)升級(jí)下的品類(lèi)擴(kuò)容,滿足細(xì)分市場(chǎng)需求。雖然近2 年面臨地產(chǎn)行業(yè)景氣度向下,廚電企業(yè)改變戰(zhàn)略,加快產(chǎn)品研發(fā),降低地產(chǎn)屬性標(biāo)簽影響。截至2022H1,以洗碗機(jī)、集成灶為代表的新品類(lèi)零售額已經(jīng)占到整個(gè)廚電零售額的40.3%,同比提升4pct。短期來(lái)看,廚電市場(chǎng)龍頭股能夠通過(guò)發(fā)力洗碗機(jī)、集成灶兩個(gè)品類(lèi),消化部分新房交付困難造成的潛在負(fù)面影響。
白電:長(zhǎng)期需求相對(duì)穩(wěn)定,短期需求存在擾動(dòng)
長(zhǎng)期來(lái)看,白電概念股需求受到國(guó)民收入驅(qū)動(dòng),我們認(rèn)為,未來(lái)將是可選大白電產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要階段,且中國(guó)經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)定消費(fèi)為基石,大白電消費(fèi)概念股有望向品質(zhì)化轉(zhuǎn)型,因此產(chǎn)業(yè)仍有穩(wěn)步增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力,空冰洗產(chǎn)品具備消費(fèi)概念股升級(jí)迭代的長(zhǎng)期空間。短期來(lái)看,我們假設(shè)交付困難占空冰洗地產(chǎn)需求比例分別為1%、5%、10%的情況下,以2021 年內(nèi)銷(xiāo)數(shù)據(jù)為基數(shù)的情況下,測(cè)算影響大白電產(chǎn)品最高不超過(guò)2.6%的內(nèi)銷(xiāo)需求,對(duì)于大白電行業(yè)而言,收入端的影響可控,但由于保交樓風(fēng)波所引起地產(chǎn)景氣度波動(dòng)擔(dān)憂,仍可能抑制家電板塊估值修復(fù)的速度。
家居:疫情加速家居零售優(yōu)勝劣汰,龍頭α漸顯據(jù)沙利文,2021 年家居零售市場(chǎng)規(guī)模超3 萬(wàn)億元,呈典型的“大行業(yè)、小公司”特征。疫情背景下劣勢(shì)家居賣(mài)場(chǎng)、建材街、街邊店加速出清,行業(yè)集中度不斷提升,未來(lái)家居品牌與龍頭渠道商相互依賴程度會(huì)進(jìn)一步提升,雖然短期地產(chǎn)保交樓對(duì)未來(lái)3-5 年產(chǎn)業(yè)鏈影響相對(duì)明顯,但后周期行業(yè)中具備戴維斯雙擊機(jī)會(huì),在行業(yè)磨底的過(guò)程中,行業(yè)龍頭踐行數(shù)字化,推進(jìn)業(yè)態(tài)融合,匯聚線上線下流量,α逐漸顯現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:部分房企龍頭股經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大;行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn);測(cè)算和實(shí)際表現(xiàn)存在差異的風(fēng)險(xiǎn)。
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