一周市場回顧：本周SW 機械板塊上漲3.94%，滬深300 下降0.24%。

 

    　　產(chǎn)品概念股周期仍然是影響個股短期相對收益的關(guān)鍵變量，本周柏楚電子（非標焊接機器人概念股）\東威科技（PET 銅箔專用設(shè)備）\天準科技（域控制器等）在相應新產(chǎn)品周期催化下表現(xiàn)突出；前期高估值品種以易奕瑞科技、高測股份為代表的個股調(diào)整幅度較多，更多為消化估值，Q2 業(yè)績有望維持高增。

 

    　　每周增量視角：近期柏楚電子在其公眾號披露與鴻路鋼構(gòu)的合作，未來有望在鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)提供完整的智能化、信息化和柔性化的生產(chǎn)設(shè)備與系統(tǒng)，除了既有的激光切割運控系統(tǒng)產(chǎn)品和MES 系統(tǒng)以外，最大的亮點在于針對鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)推出的免示教焊接機器人，替代傳統(tǒng)的焊接工人。目前免示教機器人龍頭股應用端還未完全成熟，目前應用免示教行業(yè)比較多的是鋼構(gòu)、船廠、風機，下游行業(yè)的特點是工件多品種、小批量，發(fā)展歷程來看從仿真軟件→離線編程軟件→參數(shù)化編程，業(yè)內(nèi)各家對免示教產(chǎn)品的理解、底層邏輯都不同，實現(xiàn)的技術(shù)路徑也有差異（雙目/3D 攝像頭、激光傳感器等）。鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的痛點主要是來料不準確，種類繁雜，焊縫形式多，拼裝精度不高，實現(xiàn)自動化生產(chǎn)難度較高，既有的示教機器人無法滿足終端需求。在以鴻路鋼構(gòu)為代表的業(yè)內(nèi)大廠去推動下，行業(yè)節(jié)奏有望加快，免示教機器人不僅限于焊接，包括打磨、噴涂龍頭股等都可以去應用，下游也不僅僅是鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)。

 

    　　近期重要研究：景氣高企疊加技術(shù)更新，光伏設(shè)備商值得關(guān)注；復工復產(chǎn)下，數(shù)控刀具行業(yè)有望迎來需求回升。

 

    　　本周核心觀點：自動化：國內(nèi)工業(yè)機器人2022 年6 月工業(yè)機器人龍頭股產(chǎn)量4.61 萬臺，同增2.5%，疫情影響下制造業(yè)投資相關(guān)鏈條持續(xù)承壓，下半年在低基數(shù)效應下相應公司業(yè)績有望逐季提速，建議關(guān)注刀具廠商歐科億、華銳精密、國茂股份、綠的諧波等；激光：受國內(nèi)疫情影響，激光行業(yè)需求承壓，行業(yè)高功率化趨勢持續(xù)，6000w 以上高功率產(chǎn)品有望持續(xù)放量，建議關(guān)注國產(chǎn)激光切割運控系統(tǒng)龍頭柏楚電子以及價格競爭后續(xù)有望改善的國產(chǎn)激光器龍頭銳科激光；光伏設(shè)備龍頭股：行業(yè)降本提效是主旋律，全球光伏平價背景下硅片、電池片到組件環(huán)節(jié)擴產(chǎn)規(guī)模有望超預期，建議關(guān)注平臺化布局的硅片\組件設(shè)備龍頭晶盛機電、奧特維；電池片環(huán)節(jié)，金屬概念股化方面，激光轉(zhuǎn)印技術(shù)下半年有望放量，建議關(guān)注帝爾激光；異質(zhì)結(jié)進展有望超預期，年　　底單w 成本與傳統(tǒng)perc 有望打平，建議關(guān)注邁為股份；鋰電設(shè)備：

 

    　　國內(nèi)新能源汽車概念股2022 年6 月產(chǎn)量59 萬輛，同比增長120.8%，全球電動化浪潮明確，建議關(guān)注大客戶訂單兌現(xiàn)在即對工藝設(shè)備龍頭的彈性，具體包括先導智能、杭可科技等，除此之外下游動力電池競爭以及產(chǎn)品迭代帶來新增工藝設(shè)備需求，建議關(guān)注奕瑞科技、東威科技等；檢測&計量：中長期制造業(yè)升級帶動第三方檢測需求持續(xù)增長，行業(yè)馬太效應顯著，二季度受疫情影響略有承壓，建議關(guān)注蘇試試驗、華測檢測，關(guān)注報表改善空間較大的廣電計量；出口方向：人民幣加速貶值、運費下降、大宗商品價格下行，關(guān)稅取消預期再起，出口型企業(yè)下半年利潤率有望大幅修復，重點關(guān)注線性驅(qū)動控制系統(tǒng)龍頭捷昌驅(qū)動、電踏車電機龍頭八方股份等；工程機械：2022 年6月納入統(tǒng)計的25 家挖掘機制造企業(yè)共銷售各類挖掘機2.08 萬臺，同比下降10.1%；下半年出口持續(xù)高增，國內(nèi)需求改善下，建議關(guān)注三一重工、恒立液壓、建設(shè)機械等；

 

    　　行業(yè)評級及投資策略：考慮到疫情加速國內(nèi)制造業(yè)自動化升級趨勢，下游行業(yè)帶來國內(nèi)設(shè)備廠商競爭力提升，進口替代在各個方向發(fā)生，維持“推薦”評級。

 

    　　本周建議關(guān)注：柏楚電子龍頭股、宏華數(shù)科、蘇試試驗、帝爾激光、奕瑞科技。

 

    　　風險提示：全球范圍內(nèi)疫情控制不及預期、國內(nèi)制造業(yè)投資景氣持續(xù)下滑，重點關(guān)注公司新產(chǎn)品龍頭股兌現(xiàn)不及預期，重點關(guān)注公司訂單增長不及預期，重點關(guān)注公司業(yè)績增長不及預期，重點關(guān)注公司競爭格局加劇，匯率、運費等大幅波動風險。

 

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