本周行業(yè)重要變化

 

    1、價(jià)格：六氟價(jià)格回升，石墨化價(jià)格下降。2、終端：7 月11-17 日，乘用車零售龍頭股33.5 萬輛，同/環(huán)比+16%/+21%，較上月同期-15%。電車上險(xiǎn)9.5w，同/環(huán)比 +91.8%/ +8.8%，較6 月同期-16.4%。

 

    本周核心周觀點(diǎn)

 

    高頻數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)汽車/電車景氣度仍然高企，往年7 月均是環(huán)比淡季，對(duì)汽車和電車月度環(huán)比模型的客觀認(rèn)知需要建立。第3 周月初效應(yīng)明顯減弱，環(huán)比提升顯著。7 月11-17 日，乘用車零售33.5 萬輛，同/環(huán)比+16%/+21%，較6 月同期-15%；電車上險(xiǎn)9.5 萬輛，同/環(huán)比 +91.8%/+8.8%，較6月同期-16.4%。7 月1-17日，狹義乘用車?yán)塾?jì)零售73.1 萬輛，同比去年+16%，較上月同期-10%，7 月1-17 日電動(dòng)車?yán)塾?jì)21 萬輛。7月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)177.0萬輛，同比增長(zhǎng)17.8%。新能源零售銷量預(yù)計(jì)45.0 萬輛，同比增長(zhǎng)102.5%。

 

    零部件行情還將繼續(xù)演繹。智能汽車上半場(chǎng)是電動(dòng)化，下半場(chǎng)是智能化，在電池概念股各個(gè)環(huán)節(jié)，國(guó)產(chǎn)化率非常高，競(jìng)爭(zhēng)格局較為明晰，市場(chǎng)更看重Alpha 和競(jìng)爭(zhēng)格局，關(guān)注龍頭公司的技術(shù)創(chuàng)新。而在零部件環(huán)節(jié)，不少環(huán)節(jié)處于滲透率和國(guó)產(chǎn)化率的初期（滲透率和國(guó)產(chǎn)化率低于10%），并且疊加自主崛起和Tier2 升級(jí)Tier1 的大趨勢(shì)。我們5 月提出今年板塊排序是零部件、整車、電池，主要是基于三個(gè)環(huán)節(jié)的景氣度和估值角度得出的明確投資結(jié)論，目前仍然繼續(xù)維持之前的判斷。

 

    投資建議：7 月銷量環(huán)比波動(dòng)是正常性的季節(jié)性現(xiàn)象，成功的汽車板塊投資一定是看準(zhǔn)中期趨勢(shì)，而不是情緒性的迷失在正常的季節(jié)性波動(dòng)里。

 

    4-5 月，我們提出零部件龍頭股將迎來歷史性的戴維斯雙擊投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前位置，我們認(rèn)為，終端上要更加關(guān)注歐美是否能超預(yù)期，中游要關(guān)注三季度業(yè)績(jī)和明年成長(zhǎng)性超預(yù)期機(jī)會(huì)。建議關(guān)注比亞迪、特斯拉與強(qiáng)勢(shì)造車新勢(shì)力及其產(chǎn)業(yè)鏈，電池產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注確定成長(zhǎng)方向（隔膜、涂覆材料龍頭股、電池廠等），零部件從智能化滲透率和國(guó)產(chǎn)化率提升角度，關(guān)注熱管理、底盤（懸掛+制動(dòng)）、安全、微電機(jī)等領(lǐng)域，整車?yán)^續(xù)關(guān)注比亞迪、長(zhǎng)安、小康概念股等，產(chǎn)品周期不止，股價(jià)向上趨勢(shì)不變。

 

    本周重要行業(yè)事件：特斯拉22Q2 財(cái)報(bào)點(diǎn)評(píng)、熱管理概念股跟蹤點(diǎn)評(píng)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車銷量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)激烈加��；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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