樣本范圍：截至7 月22 日，公募基金2022 二季報(bào)披露完畢，2022Q2 通信概念股板塊持倉(cāng)分析的范圍為公募基金重倉(cāng)持股，公司范圍為中信通信成份股。

 

    2022Q2 通信持倉(cāng)龍頭股市值與占比均環(huán)比小幅下滑。截至2022Q2，各公募基金持有通信股總市值為451.98 億元，較2022Q1 的471.40 億元下滑4.12%。從占比來(lái)看，公募基金持有通信股總市值占基金總持股市值比重約為1.28%，較2022Q1 的1.46%下降0.18 個(gè)百分點(diǎn)。

 

    基金重倉(cāng)股中通信持倉(cāng)數(shù)量增加，且集中度顯著提升。1）絕對(duì)指標(biāo)方面，2022Q2 基金概念股前十大重倉(cāng)股中的通信公司數(shù)量為46 家，較上季度增加3 家�；�金重倉(cāng)的46 家通信板塊公司中25 家持倉(cāng)上升，21 家持倉(cāng)下降；2）相對(duì)指標(biāo)方面，持倉(cāng)市值前十大公司的市值占比（CR10）為95.21%，持倉(cāng)市值前二十大公司的市值占比（CR20）為99.23%。

 

    籌碼集中在高景氣與低估值標(biāo)的。2022Q2通信板塊基金持倉(cāng)市值排名前10的公司分別為中天科技、聞泰科技、中興通訊、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、中國(guó)移動(dòng)、移遠(yuǎn)通信、亨通光電、華測(cè)導(dǎo)航、中際旭創(chuàng)、意華股份，相比2022Q1 新增意華股份，移為通信退出前十；2022Q2 通信板塊基金加倉(cāng)前三為亨通光電、華測(cè)導(dǎo)航概念股、中興通訊。反映出公募資金對(duì)通信板塊公司的兩種持股思路，一為高景氣行業(yè)，如海風(fēng)（中天科技、亨通光電）、智能汽車(chē)概念股（聞泰科技、移遠(yuǎn)通信、華測(cè)導(dǎo)航、意華股份）、光模塊概念股（中際旭創(chuàng)）、云辦公（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）等，二為低估值的硬科技龍頭（中興通訊、中國(guó)移動(dòng)）。

 

    投資建議：2022Q2 通信概念股持倉(cāng)占比仍處于歷史低位，持倉(cāng)概念股進(jìn)一步向高景氣與低估值優(yōu)質(zhì)標(biāo)的集中，重點(diǎn)推薦亨通光電、中天科技、移遠(yuǎn)通信、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、華測(cè)導(dǎo)航、中國(guó)移動(dòng)、中興通訊。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行；疫情反復(fù)；下游需求不及預(yù)期。

 

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