周專題：寧德牽手福特，北美市場重大突破7 月21 日，福特汽車龍頭股更新了其電動汽車戰(zhàn)略規(guī)劃，尤其是進(jìn)一步明確了動力電池供應(yīng)商，1）從車型規(guī)劃上看，2023 年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)60 萬輛的電動汽車產(chǎn)能，其中27 萬輛為Mach-e，15 萬輛為F150 純電皮卡，15 萬輛為E-Transit，3 萬輛針對歐洲全新純電SUV。2026 年福特電動汽車目標(biāo)產(chǎn)能達(dá)到200 萬輛。2）從電池供應(yīng)鏈鎖定上看，2023 年60GWh 動力電池年產(chǎn)能已經(jīng)完成匹配，此前供應(yīng)商是LGES、SK On。本次新增的是寧德時代將在2023 年起為北美市場銷售的Mach-E，2024 年初起為北美市場銷售的F-150 提供磷酸鐵鋰電池包。2026 年目前已經(jīng)完成70%相配套的動力電池定點(diǎn)，其中與寧德時代簽署了另一份非約束性諒解備忘錄，將在2026 年開始在北美本土增加40GWh 的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能。與福特的戰(zhàn)略合作，是寧德時代在北美市場的重大突破，本次合作一是在供貨時點(diǎn)上超預(yù)期，在2023 年即將形成供貨；二是在供應(yīng)鏈份額上看，寧德時代或占到福特20%-25%的供應(yīng)比例。

 

    風(fēng)光儲：主產(chǎn)業(yè)鏈高性價比，逆變器空間再打開光伏方面，本周月度數(shù)據(jù)密集發(fā)布，行業(yè)概念股高景氣持續(xù)得到驗(yàn)證：1）國內(nèi)，6 月新增裝機(jī)7.17GW，同比+131.29%，環(huán)比+4.98%，春節(jié)后同比持續(xù)翻倍增長，環(huán)比逐月向上；2）海外，6 月組件出口15.24GW，同比+77.51%，環(huán)比+2.80%；6 月逆變器出口金額創(chuàng)歷史新高。組件及逆變器出口強(qiáng)勢彰顯海外需求韌性，巴西澳洲季節(jié)性因素消除環(huán)比小幅上行。當(dāng)前時點(diǎn)我們認(rèn)為主產(chǎn)業(yè)鏈性價比突出，儲能打開逆變器更高成長空間，繼續(xù)堅(jiān)定看多，繼續(xù)首推一體化及逆變器。

 

    風(fēng)電方面，重點(diǎn)關(guān)注具備原材料降價帶來盈利反彈、同時具備大兆瓦生產(chǎn)能力的優(yōu)質(zhì)龍頭。

 

    新能源車：景氣向上，把握三季度窗口

 

    需求旺盛在產(chǎn)銷及排產(chǎn)方面均得到驗(yàn)證，乘聯(lián)會口徑6 月批發(fā)量達(dá)到57 萬輛，實(shí)現(xiàn)單月歷史新高。電池、材料環(huán)節(jié)對6、7 月的排產(chǎn)指引均有可觀的環(huán)比增長，也預(yù)示著下半年景氣進(jìn)一步提升。判斷三季度是今年板塊最好階段，景氣度開始新一輪加速，也不用擔(dān)心年底放量后的階段性回落及后續(xù)部分環(huán)節(jié)的供給拐點(diǎn)。當(dāng)前電池對應(yīng)明年30 倍，材料普遍在20 倍附近，估值提升有空間。建議優(yōu)先配置電池及上游資源兩端，中游材料環(huán)節(jié)估值回調(diào)到低位，也有絕對收益機(jī)會；近期建議關(guān)注成本差縮小的三元產(chǎn)業(yè)鏈以及快充、硅碳技術(shù)進(jìn)步下的負(fù)極環(huán)節(jié)。

 

    電力設(shè)備：電網(wǎng)投資韌性凸顯，繼續(xù)看好自動化龍頭電網(wǎng)方面，6 月電網(wǎng)投資同比增長26%，恢復(fù)明顯；并且在“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”背景下，逆周期屬性有望凸顯，國網(wǎng)與南網(wǎng)也相繼發(fā)布相關(guān)措施。同時，電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)性變化趨勢愈發(fā)明確，今年數(shù)字化設(shè)備第1-2 批次招標(biāo)量較2021 年第1-2 批次增長較快，且特高壓已開工核準(zhǔn)3 條交流和啟動3 條直流的可研招標(biāo)。繼續(xù)推薦國電南瑞、云路股份、蘇文電能；此外，特高壓今年投資建設(shè)有望超預(yù)期，建議重視。工控方面，6 月制造業(yè)概念股PMI 重新回到枯榮線上方，繼續(xù)推薦龍頭匯川技術(shù)、宏發(fā)股份和優(yōu)質(zhì)黑馬麥格米特。此外，推薦兩大低壓電器龍頭正泰電器、良信股份。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    1、行業(yè)需求低預(yù)期；

 

    2、行業(yè)競爭格局惡化。

 

數(shù)據(jù)推薦

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