行業(yè)近況

 

    2022 年7 月A股寵物板塊下跌2.4%，跑贏上證指數(shù)1.5ppt。個(gè)股看，本月佩蒂股份龍頭股披露2022 年股票激勵(lì)及員工持股計(jì)劃草案，支撐公司中長(zhǎng)期發(fā)展。整體看，7 月寵物行業(yè)持續(xù)著四大趨勢(shì)：產(chǎn)品擬人化創(chuàng)新、品類拓寬加速、品牌跨界營(yíng)銷、線上線下渠道融合。

 

    評(píng)論

 

    寵物產(chǎn)品擬人化創(chuàng)新提速，支撐產(chǎn)品溢價(jià)：7 月22 日-24 日“它博會(huì)”期間超2,500 家品牌上新，新品呈擬人化趨勢(shì)。具體看，寵物食品從低溫烘焙、營(yíng)養(yǎng)元素、配方簡(jiǎn)化等多維創(chuàng)新提速；寵物用品從智能性、功能性、護(hù)理性三維度提升擬人化屬性；寵物保健品功能豐富、產(chǎn)品復(fù)合，保健龍頭股功能靠近人用產(chǎn)品。我們認(rèn)為，寵物產(chǎn)品擬人化創(chuàng)新下，細(xì)分需求及產(chǎn)品功能有望被持續(xù)挖掘，推動(dòng)差異化屬性提升，從而為產(chǎn)品溢價(jià)提供支撐。

 

    企業(yè)品類拓寬加速，推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：寵物企業(yè)7 月品類擴(kuò)寬加速，一方面，寵物食品企業(yè)提升細(xì)分品類覆蓋，例如渴望本月以貓罐頭切入濕糧賽道，好適嘉加速布局寵物主糧。另一方面，寵物用品企業(yè)加速布局食品賽道，例如未卡、pidan等品牌本月寵物食品推新頻繁。向前看，企業(yè)品類拓寬加速可側(cè)面印證寵物行業(yè)需求旺盛，同時(shí)也持續(xù)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新。

 

    品牌跨界營(yíng)銷，助力品牌曝光增長(zhǎng)：7 月寵物品牌營(yíng)銷力度提升，跨界聯(lián)名、明星經(jīng)濟(jì)為兩大看點(diǎn)，例如ZIWI、未卡分別與D&Q、肯德基聯(lián)名，紅狗推出吳磊聯(lián)名禮盒。我們認(rèn)為，品牌聯(lián)名可從品牌曝光、產(chǎn)品試用兩方面助力公司發(fā)展。首先，寵物品牌可借助營(yíng)銷話題提升短期熱度，打開(kāi)品牌形象輸出窗口。其次，聯(lián)名禮盒多含強(qiáng)勢(shì)單品及新品，進(jìn)一步支撐業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

 

    線上線下渠道融合，平臺(tái)及企業(yè)多方受益：本月“它博會(huì)”與京東寵物深度合作，京東借助展會(huì)推廣寵物線上問(wèn)診等在線業(yè)務(wù)，品牌依托線上平臺(tái)實(shí)現(xiàn)同步銷售。我們認(rèn)為，未來(lái)渠道融合下多方有望受益，平臺(tái)方可依托線下體驗(yàn)推廣寵物概念股線上化服務(wù)，品牌方可在線下體驗(yàn)試用基礎(chǔ)上，借助線上銷售實(shí)現(xiàn)購(gòu)買閉環(huán)，從而共同受益于寵物新零售發(fā)展。

 

    估值與建議

 

    我們看好寵物行業(yè)擴(kuò)容及國(guó)貨崛起趨勢(shì)下的寵物國(guó)貨龍頭股品牌機(jī)會(huì)，推薦中寵股份、佩蒂股份。

 

    風(fēng)險(xiǎn)

 

    食品安全；產(chǎn)品推廣及營(yíng)銷不及預(yù)期；新冠疫情反復(fù)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

 

數(shù)據(jù)推薦

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