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跑馬圈地行業(yè)概念股有哪些啊?2022最新跑馬圈地龍頭股匯總

日期:2022-08-02 22:54:56 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
    競(jìng)爭(zhēng)格局趨于穩(wěn)定,利潤(rùn)導(dǎo)向下,轉(zhuǎn)戰(zhàn)高端化升級(jí)。啤酒作為地道的“舶來(lái)品”,建國(guó)后得到快速發(fā)展,擺脫對(duì)進(jìn)口原料概念股的依賴,逐漸發(fā)展為成熟產(chǎn)品。1980 年以來(lái),中國(guó)啤酒行業(yè)可以劃分為四個(gè)階段:區(qū)域擴(kuò)張階段(1980-1995 年)、并購(gòu)整合階段(1996-2005 年)、拉鋸競(jìng)爭(zhēng)階段(2006-2016 年)、結(jié)構(gòu)升級(jí)階段(2017-至今),目前銷量下行是大勢(shì)所趨,企業(yè)戰(zhàn)略從份額導(dǎo)向轉(zhuǎn)為利潤(rùn)導(dǎo)向,重點(diǎn)聚焦高端化升級(jí)與產(chǎn)能優(yōu)化,盈利能力日益改善。歷經(jīng)多年的割據(jù)競(jìng)爭(zhēng),啤酒形成寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局,華潤(rùn)、百威、燕京、嘉士伯的市占率超過(guò)70%。頭部企業(yè)不再打價(jià)格戰(zhàn),而是占據(jù)各自省份,深耕基地市場(chǎng),在產(chǎn)品創(chuàng)新概念股提質(zhì)、品牌營(yíng)銷、渠道強(qiáng)化等方面進(jìn)行重點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)。
 
    頭部量穩(wěn)價(jià)升+降本增效,凈利改善空間大。量:短期內(nèi)高溫天氣和體育賽事會(huì)刺激啤酒需求,中長(zhǎng)期來(lái)看,由于消費(fèi)群體龍頭股(15-64 歲人口)呈下降態(tài)勢(shì),啤酒消費(fèi)量將穩(wěn)中有降,頭部企業(yè)只能靠擠占競(jìng)品份額來(lái)提升銷量。價(jià):在低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、跑馬圈地概念股的階段,企業(yè)提價(jià)動(dòng)力不足,導(dǎo)致啤酒零售價(jià)跑輸CPI,在利潤(rùn)導(dǎo)向階段,份額提升的貢獻(xiàn)邊際遞減,當(dāng)成本壓力上行時(shí),企業(yè)提價(jià)幅度和頻率均增加,未來(lái)提價(jià)將從成本被動(dòng)轉(zhuǎn)型求利主動(dòng)常態(tài)化;在消費(fèi)升級(jí)、企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品和營(yíng)銷創(chuàng)新積極引導(dǎo)下,啤酒主流價(jià)格帶上移,中高端銷量占比持續(xù)提升,頭部高端化戰(zhàn)略順利推進(jìn)且在加快過(guò)程中,強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)升級(jí)節(jié)奏更快,盈利水平更高。
 
    關(guān)廠:企業(yè)并購(gòu)整合、大規(guī)模建廠,在2013 年銷量下滑后,產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出,拖累盈利能力,因此國(guó)內(nèi)企業(yè)犧牲短期利益、換取長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,陸續(xù)關(guān)停規(guī)模小、低效工廠,于2015 年進(jìn)入關(guān)廠密集期。關(guān)廠陣痛期過(guò)后,企業(yè)產(chǎn)能利用率與經(jīng)營(yíng)效率均大幅提升。
 
    包材價(jià)格高位回落,旺季啤酒需求回暖。由于疫情、國(guó)際沖突等因素,啤酒上游原材料供需缺口加大,導(dǎo)致包材價(jià)格自2020 年以來(lái)持續(xù)攀升。其中,包材玻璃價(jià)格從20 年5 月的低位至21 年9 月的高位,漲幅高達(dá)135%,瓦楞紙從20 年5 月的價(jià)格低點(diǎn)上漲51%至21 年11月的高點(diǎn),鋁錠價(jià)格從20 年3 月上漲106%至21 年10 月的高位。22年包材價(jià)格均有回落,其中玻璃從21 年高點(diǎn)到目前回落了45%,鋁錠則從高點(diǎn)下降24%,隨著供需缺口收窄,包材概念股價(jià)格有望進(jìn)一步下降,企業(yè)成本壓力得到緩解。旺季期間疫情得到緩解,即飲渠道恢復(fù),6、7 月高溫,疊加低基數(shù)效應(yīng),啤酒動(dòng)銷有望超過(guò)預(yù)期。
 
    投資建議:短期內(nèi),H1 啤酒動(dòng)銷受疫情和成本壓力擾動(dòng),H2 隨著包材概念股價(jià)格繼續(xù)回落及疫情管控動(dòng)態(tài)化管理放松,即飲需求恢復(fù),低基數(shù)效應(yīng)下,啤酒銷售有望逐季改善。放眼中長(zhǎng)期,啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于良性,頭部企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)與高端化的成長(zhǎng)路徑清晰,加上產(chǎn)能概念股優(yōu)化帶來(lái)的費(fèi)用率下降,盈利能力將持續(xù)改善。啤酒企業(yè)估值處于相對(duì)低位,推薦成長(zhǎng)性較好的頭部企業(yè)華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒。
 
    風(fēng)險(xiǎn)提示
 
    原材料概念股價(jià)格居高不下,成本轉(zhuǎn)嫁困難,消費(fèi)疲軟,食品安全問(wèn)題。
 
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