老牌黃金珠寶板塊概念股有哪些。2022最新老牌黃金珠寶龍頭股一覽表
日期:2022-08-03 10:34:12 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
核心觀點(diǎn)
培育鉆石行情演繹:從海外需求提升帶動(dòng)國(guó)內(nèi)上游高景氣到珠寶商渠道價(jià)值重估。1)海外庫(kù)存周期啟動(dòng):海外需求從0 到1,國(guó)內(nèi)上游制造商基于國(guó)際分工體系進(jìn)入景氣周期;2)上游資本開支周期啟動(dòng):行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)馬太效應(yīng)顯現(xiàn),制造商龍頭行情強(qiáng)化;3)國(guó)內(nèi)渠道庫(kù)存周期啟動(dòng):國(guó)內(nèi)需求從0 到1,供給短缺瞬時(shí)加劇,上游行情進(jìn)一步強(qiáng)化進(jìn)入黃金期,同時(shí)下游珠寶板塊行情啟動(dòng);4)國(guó)內(nèi)滲透率周期:上游供給提升下產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)化,C 端滲透率大幅提升,下游利潤(rùn)空間打開,渠道商進(jìn)入黃金期;5)消費(fèi)升級(jí)周期:產(chǎn)品從價(jià)格導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)樵O(shè)計(jì)、品牌導(dǎo)向,下游出現(xiàn)差異化行情。
培育鉆業(yè)務(wù)概念股重塑渠道價(jià)值:產(chǎn)品搭臺(tái),渠道重估。珠寶首飾產(chǎn)品概念股重線下門店消費(fèi),渠道價(jià)值凸顯,多原因?qū)е拢孩佼a(chǎn)品貨值高;②需求個(gè)性化;③體驗(yàn)型決策(觸摸、佩戴、觀察、比較)。新型培育鉆品牌拓展業(yè)務(wù)的核心制約因素是渠道短板。老牌黃金珠寶概念股企業(yè)經(jīng)歷黃金發(fā)展十年,龍頭渠道快速擴(kuò)張,線下門店普遍擴(kuò)張至4000-5000 家左右,預(yù)計(jì)兩類珠寶品牌有望借助培育鉆業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)彎道超車:①黃金行業(yè)渠道龍頭;②時(shí)尚珠寶品牌。
培育鉆業(yè)務(wù)帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)龊窈陀鰪?qiáng):培育鉆龍頭股的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于高性價(jià)比和高盈利性。高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)會(huì)放大渠道價(jià)值,高盈利空間會(huì)重估渠道價(jià)值。渠道價(jià)值重估將成為下一輪主題性因素。培育鉆業(yè)務(wù)將同時(shí)增厚品牌方與加盟商利潤(rùn),改善過往黃金珠寶企業(yè)利潤(rùn)率低的情況。保守狀態(tài)下,假設(shè)店均年銷售100ct 培育鉆,以0.3ct 飾品為主,則有:
1)品牌方:直營(yíng)&加盟渠道同時(shí)推進(jìn),增量利潤(rùn)可觀,直營(yíng)門店店均可增厚毛利81 萬(wàn)元/年,加盟門店店均可增厚毛利32 萬(wàn)元/年;2)加盟商:縮短單店投資回收期,店均可增厚毛利45 萬(wàn)元/年。
投資建議:我國(guó)珠寶行業(yè)經(jīng)歷黃金發(fā)展十年,頭部品牌渠道優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固,傳統(tǒng)黃金主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng),引入培育鉆產(chǎn)品將貢獻(xiàn)增量業(yè)績(jī),重新發(fā)掘渠道價(jià)值。我國(guó)作為培育鉆毛坯第一大供應(yīng)國(guó),生產(chǎn)端優(yōu)勢(shì)明顯,C 端消費(fèi)需求亟待挖掘,建議關(guān)注兩條投資路線:
1)對(duì)于上游而言,馬太效應(yīng)處在加強(qiáng)周期,可以展望到海外庫(kù)存和國(guó)內(nèi)庫(kù)存雙周期共振的可能,因此上游的景氣周期還處于前半程。繼續(xù)推薦力量鉆石(301071.SZ)、中兵紅箭(000519.SZ)、黃河旋風(fēng)(600172.SH),四方達(dá)(300179.SZ)、國(guó)機(jī)精工龍頭股(002046.SZ);2)對(duì)于下游而言,培育鉆作為新品激活原有渠道的價(jià)值重估,新一輪成長(zhǎng)周期有望展開,靜待品牌介入,建議布局板塊性機(jī)會(huì),長(zhǎng)期利好一體化龍頭,建議關(guān)注中國(guó)黃金龍頭股(600916.SH)、潮宏基(002345.SZ)、周大福(1929.HK)、曼卡龍(300945.SZ)、豫園股份(600655.SH)、老鳳祥(600612.SH)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求不及預(yù)期,品牌龍頭股推進(jìn)力度不及預(yù)期,疫情影響線下消費(fèi)。
數(shù)據(jù)推薦
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