投資要點(diǎn)：

 

    本周SW醫(yī)藥生物行業(yè)龍頭股跑輸滬深300指數(shù)。2022年7月25日-7月29日，SW醫(yī)藥生物行業(yè)下跌3.77%，跑輸同期滬深300指數(shù)約2.16個(gè)百分點(diǎn)。三級(jí)細(xì)分板塊中，僅線下藥店錄得正收益，上漲1.74%；體外診斷和醫(yī)藥流通微跌，分別下跌0.14%和0.28%；其他板塊跌幅均在2%以上，其中醫(yī)藥研發(fā)外包跌幅最大，下跌8.44%。

 

    本周醫(yī)藥生物行業(yè)概念股凈流入8.63億元。2022年7月25日-7月29日，陸股通凈流入11.48億元，其中滬股通凈流入31.78億元，深股通凈流出20.3億元。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，電子和電力設(shè)備凈流入額居前，建筑材料和農(nóng)林牧漁凈流出額居前。本周醫(yī)藥生物行業(yè)龍頭股凈流入8.63億元，較上周有所增加。

 

    本周行業(yè)估值有所回落。截至2022年7月29日，SW醫(yī)藥生物行業(yè)整體PE（TTM，整體法，剔除負(fù)值）約24.4倍，低于行業(yè)2012年以來(lái)估值中樞，位于66%的分位；相對(duì)滬深300整體PE溢價(jià)率為111.7%，處于行業(yè)2012年以來(lái)相對(duì)滬深300溢價(jià)率中樞的52%分位。本周行業(yè)估值有所回落，目前估值處于行業(yè)近十年來(lái)相對(duì)低位區(qū)域。

 

    行業(yè)新聞。7月26日，國(guó)家醫(yī)保局會(huì)同財(cái)政部印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步做好基本醫(yī)療保險(xiǎn)跨省異地就醫(yī)直接結(jié)算工作的通知》�！锻ㄖ�》明確2025年底前住院費(fèi)用跨省直接結(jié)算率提高到70%以上，普通門診跨省聯(lián)網(wǎng)定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)數(shù)量實(shí)現(xiàn)翻一番，門診慢特病相關(guān)治療費(fèi)用逐步納入跨省直接結(jié)算范圍。7月29日，國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)新冠病毒核酸檢測(cè)結(jié)果全國(guó)互認(rèn)的通知。

 

    維持對(duì)行業(yè)龍頭股的推薦評(píng)級(jí)。近期進(jìn)入中報(bào)披露期，短期建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的個(gè)股。建議關(guān)注：藥明康德（603259）、昭衍新藥（603127）、泰格醫(yī)藥（300347）等；科學(xué)服務(wù)：阿拉�。�688179）、百普賽斯龍頭股（301080）、納微科技概念股（688690）；醫(yī)療設(shè)備：邁瑞醫(yī)療（300760）、海泰新光（688677）、開(kāi)立醫(yī)療（300633）、愛(ài)美客（300896）、華熙生物（688363）、歐普康視（300595）、奕瑞科技（688301）；醫(yī)療服務(wù)：愛(ài)爾眼科（300015）、何氏眼科（301103）、通策醫(yī)療（600763）等；醫(yī)藥商業(yè)：益豐藥房（603939）、大參林（603233）、一心堂（002727）、老百姓概念股（603883）等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠疫情持續(xù)反復(fù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品降價(jià)，產(chǎn)品安全質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期等。

 

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