本周行業(yè)重要變化

 

    　　1、價(jià)格： 六氟價(jià)格持平。2、終端： 7 月4 周， 電車龍頭股上險(xiǎn)10.4w， 同/環(huán)比+117.4%/ +9.8%，較6 月同期-17.1%，滲透率24.6%，T 出口+停產(chǎn)上險(xiǎn)較6 月同期上險(xiǎn)損失1.5w+；7 月1-24 累計(jì)電車31.4w，特斯拉產(chǎn)線升級(jí)后續(xù)產(chǎn)能提升。

 

    　　本周核心周觀點(diǎn)

 

    　　美國(guó)新能源車刺激政策重燃希望。美國(guó)時(shí)間7 月27 日，此前一直反對(duì)BBB 方案的民主黨參議員曼欽與參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖舒默達(dá)成共識(shí)， 將在參院支持《Inflation Reduction Act of 2022》（2022 通脹削減方案）。該方案中提出車企可以繼續(xù)為購(gòu)買全新新能源車的消費(fèi)者提供7500 美元的稅收抵免，同時(shí)為中低收入美國(guó)人購(gòu)買新能源二手車提供至多$4000 的稅收抵免。若黨內(nèi)沒有出現(xiàn)其他異見人士，民主黨人需趕在2022 財(cái)年結(jié)束的9 月30 日前推動(dòng)該法案在參議院通過。

 

    　　新政將刺激美國(guó)中低端市場(chǎng)加速電動(dòng)化。若該方案順利通過，我們認(rèn)為：1）政策端：將驅(qū)動(dòng)美國(guó)市場(chǎng)重回高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)電動(dòng)化滲透率有望直追中國(guó)和歐洲；2）供給端：特斯拉仍是未來(lái)幾年爆發(fā)力最強(qiáng)的車企之一。福特、通用等美國(guó)傳統(tǒng)車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型全面加速，新車型不斷推出，在手訂單飽滿；3）需求端：美國(guó)售價(jià)2-3 萬(wàn)美元燃油車年銷量在700 萬(wàn)輛以上，但電動(dòng)化滲透率僅個(gè)位數(shù)。目前油價(jià)居高不下的情況，若該方案最終落地，經(jīng)濟(jì)性新能源車龍頭股優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，銷量有望迎來(lái)爆發(fā)。

 

    　　各車企在手訂單飽滿，供給側(cè)產(chǎn)能加速帶動(dòng)銷量提升。目前美國(guó)各車企在手訂單飽滿，銷量的提升更多來(lái)自于供給側(cè)產(chǎn)能加速帶動(dòng)。例如：特斯拉德州工廠目前周產(chǎn)能1000 輛，預(yù)計(jì)22 年底/23 年初提升到5000 輛/周。福特F-150Lightning 在手訂單約20 萬(wàn)輛，目前年產(chǎn)能8萬(wàn)輛/年，預(yù)計(jì)2023 年年中產(chǎn)能達(dá)到15 萬(wàn)輛/年。

 

    　　投資建議：若該方案順利通過，特斯拉、通用、豐田等車企概念股將重獲稅收抵免，美國(guó)新能源車銷量有望快速提升；目前市場(chǎng)對(duì)歐美終端預(yù)期較為悲觀，我們判斷上半年歐洲主要受制于供給端，關(guān)注供給改善后歐美終端邊際變化。未來(lái)美國(guó)新能源車銷量爆發(fā)，松下最為收益，主要由于特斯拉占比較大。LG 能源供應(yīng)車企最多�？春靡堰M(jìn)入日韓電池企業(yè)的恩捷股份、貝特瑞、容百科技等國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商，以及進(jìn)入美系車企的三花智控、拓普集團(tuán)等汽零供應(yīng)商。

 

    　　本周重要行業(yè)事件：

 

    　　壹石通1H22 業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)；長(zhǎng)安深藍(lán)SL03 新車點(diǎn)評(píng)；美國(guó)新能源車龍頭股刺激政策點(diǎn)評(píng)；黑貓股份跟蹤點(diǎn)評(píng)；LGES 2Q22 業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)；中游環(huán)節(jié)更新：推薦負(fù)極行業(yè)；特斯拉跟蹤點(diǎn)評(píng)；銀輪股份跟蹤點(diǎn)評(píng)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車龍頭股銷量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)激烈加��；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

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