2022年免稅商品龍頭股有哪些，免稅商品板塊概念股一覽表
日期：2022-08-05 23:12:19 來源：互聯(lián)網(wǎng)
行業(yè)近況
我們于7.26-7.29 日調研了海南7 家免稅門店，并參加了第二屆中國國際消費品龍頭股博覽會。
評論
我們認為�？跈C場龍頭股T2 在客流及品牌入駐上尚有較大的提升空間。1）客流方面，與其他免稅門店相比�？跈C場當前客流處于中下游水平，我們認為主要是由于相較三亞7 月來�？谑芤咔橛绊懴鄬Ω螅ê？跈C場7 月前四周客流較2019 年同期下滑45% vs. 三亞機場7 月前22 日日均客流較2019 年7 月僅下滑4%），疊加客流需在兩座航站樓之間分流；向前看，我們預計�？谝咔橛绊懴⒓芭艿廊萘刻嵘螅？跈C場憑借壟斷的地理位置，客流將重回中上游水平。2）產品豐富度方面，我們認為T2 當前精品入駐情況略遜色于T1，但T2 尚有較多區(qū)域處于圍擋狀態(tài)，精品及珠寶或有發(fā)力空間。3）價格優(yōu)惠方面，海口機場店執(zhí)行三件85 折優(yōu)惠，與中免整體力度基本一致，在全島處于中等偏低力度。
同比看，全島價格優(yōu)惠力度有所減小，非中免系門店客流及產品豐富性有所改善。與去年同期相比，我們認為以下兩個趨勢值得關注：1）我們探店發(fā)現(xiàn)海南免稅單件商品整體相較于專柜價格有24%左右的優(yōu)惠，較跨境電商龍頭股有3%的溢價，相對優(yōu)惠力度分別較去年同期減少2 個百分點、8 個百分點；但若考慮積分以及多件折扣、商場滿減和政府消費券活動，我們認為在充分運用各類優(yōu)惠情況下當前海南免稅整體優(yōu)惠幅度會繼續(xù)擴大20%左右，即保持對于其他渠道的價格優(yōu)勢；2）我們觀察認為中免旗下免稅店仍具備在物業(yè)、客流、產品上的綜合優(yōu)勢；其余免稅經(jīng)銷商產品折扣力度上優(yōu)于中免，在客流及產品豐富性上有所提升。
我們認為消博會對于品牌的宣傳及基礎性合作洽談意義較大，從線下探訪的體驗看，參展商的活動類目主要如下：1）產品售賣：Coach、Burberry及部分酒水品牌在會場出售新款/經(jīng)典款產品（有稅）；參展免稅商亦出售少量免稅商品龍頭股；2）產品宣傳：部分奢侈品概念股以及珠寶品牌主要進行新品/經(jīng)典產品展示，吸引設計師、渠道商以及潛在消費群體交流；3）意向性談判：部分服務商的展館以公司信息介紹為主，主要在會展上與存在意向合作方進行基礎溝通（例如留聯(lián)系方式的形式）。
估值與建議
維持我們覆蓋機場公司的盈利預測、評級及目標價不變；建議持續(xù)關注上市機場概念股免稅業(yè)務動向。
風險
離島免稅行業(yè)發(fā)展不及預期；競爭激烈程度超過預期；疫情反復；調研時間短導致獲取信息出現(xiàn)偏差。
數(shù)據(jù)推薦
最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業(yè)概念股關注度股票綜合評級首次評級股票
相關推薦：