上個(gè)交易周是2022 年A 股的第二十九個(gè)交易周。滬深300 指數(shù)下跌1.61%，申萬(wàn)一級(jí)31 個(gè)行業(yè)16 個(gè)上漲，15 個(gè)下跌。通信行業(yè)龍頭股上周整體走勢(shì)強(qiáng)于大盤，下跌1.23%，排名第25 名，TMT 行業(yè)內(nèi)排名第4。根據(jù)工信部發(fā)布的2022 年上半年通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，上半年通信穩(wěn)增長(zhǎng)8.3%，其中新興業(yè)務(wù)占總營(yíng)收逼近兩成，傳統(tǒng)流量龍頭股及電話業(yè)務(wù)占據(jù)六成，其余為互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。在上半年通信增長(zhǎng)中，新興業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)36.3%，拉動(dòng)上半年整體電信收入增長(zhǎng)5.8 個(gè)百分點(diǎn)，成為通信業(yè)半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中關(guān)鍵、主要推動(dòng)力。在市場(chǎng)算力需求增長(zhǎng)以及“東數(shù)西算”

 

    的政策推動(dòng)下，建議長(zhǎng)期關(guān)注云計(jì)算、IDC、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)龍頭股等新興業(yè)務(wù)的市場(chǎng)增長(zhǎng)。除此之外，從上周基金公司公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，通信+新能源賽道受資金關(guān)注度高，也建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的的未來(lái)走勢(shì)。

 

    投資要點(diǎn)：

 

    一周產(chǎn)業(yè)新聞：（1）工信部：上半年電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成8158 億元，同比增長(zhǎng)8.3%；（2）2022 年上半年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入7170 億元，同比增長(zhǎng)0.1%；（3）金壯龍任工業(yè)和信息化部黨組書記；（4）工信部：我國(guó)5G 基站總數(shù)達(dá)到185.4 萬(wàn)個(gè) 占移動(dòng)基站總數(shù)的17.9%；（5）光纖短缺推高價(jià)格 已從創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)反彈70%；（6）工信部：我國(guó)算力總規(guī)模超過(guò)150EFLOPS，位居全球第二；（7）海外組建西方最強(qiáng)物聯(lián)網(wǎng)模組廠商！直面中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；（8）量子星座開啟！我國(guó)發(fā)射世界首顆量子微納衛(wèi)星；（9）抱團(tuán)挑戰(zhàn)SpaceX！歐洲兩大衛(wèi)星公司Eutelsat 與OneWeb 對(duì)等合并

 

    投資建議：

 

    我們認(rèn)為中長(zhǎng)期來(lái)看通信行業(yè)概念股在數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為科技行業(yè)主線的大前提下，整體的市場(chǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)大于風(fēng)險(xiǎn)，不少優(yōu)質(zhì)賽道投資價(jià)值凸顯。我們建議關(guān)注以下賽道：（1）ICT 廠商：在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商加大數(shù)字經(jīng)濟(jì)投入以及全球資本開支上行的大環(huán)境下，通信設(shè)備商行業(yè)中的部分龍頭企業(yè)具有較高的業(yè)績(jī)確定性。同時(shí)隨著芯片國(guó)產(chǎn)化率的提高以及上游原材料價(jià)格的下降，企業(yè)的利潤(rùn)率或?qū)⒁仓鸩缴闲小＃?）光纖光纜：隨著招標(biāo)模式的合理化，光纖概念股價(jià)格未來(lái)2 年內(nèi)有望穩(wěn)中有升。同時(shí)，受益于下游流量增長(zhǎng)、東數(shù)西算、千兆寬帶、風(fēng)電海纜等新需求拉動(dòng)，行業(yè)基本面轉(zhuǎn)好趨勢(shì)有望持續(xù)。（3）光模塊：2022Q1 海外光器件光模塊廠商同比增速?gòu)?fù)蘇，國(guó)內(nèi)光模塊廠商近年來(lái)已占據(jù)全球半壁江山，產(chǎn)品矩陣充足，目前已深度布局硅光賽道，未來(lái)或?qū)�獲得彎道超車的機(jī)會(huì)。（4）物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭股：中長(zhǎng)期來(lái)看，物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)高增速的主要驅(qū)動(dòng)力還是在于物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，持續(xù)看好物聯(lián)網(wǎng)模組企業(yè)在今年的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。

 

    （5）北斗：2022 年北斗產(chǎn)業(yè)景氣持續(xù)。北斗軍用市場(chǎng)概念股正處在從北斗二號(hào)到北斗三號(hào)的換代期，相關(guān)市場(chǎng)空間達(dá)百億。民用市場(chǎng)方面，建議關(guān)注智慧農(nóng)業(yè)、智慧水利、智能電網(wǎng)以及智能駕駛等賽道所帶來(lái)的市場(chǎng)增量。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：貿(mào)易摩擦加劇、國(guó)內(nèi)5G 建設(shè)不達(dá)預(yù)期、全球云計(jì)算建設(shè)概念股增速放緩、上游原材料價(jià)格波動(dòng)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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