印尼鎳鐵行業(yè)概念股有哪些。2022最新印尼鎳鐵龍頭股匯總
日期:2022-08-06 10:48:05 來源:互聯網
報告摘要
本周國內鋰鹽龍頭股價格小幅上行,預計后市鋰鹽價格穩(wěn)中有升。
根據SMM 數據,截至周五(7 月29 日),電池級碳酸鋰報價47.05 萬元/噸,環(huán)比增長0.05 萬元/噸;工業(yè)級碳酸鋰龍頭股報價45.30 萬元/噸,環(huán)比增長0.1 萬元/噸;電池級氫氧化鋰報價46.75 萬元/噸,環(huán)比不變;工業(yè)級氫氧化鋰報價45.25 萬元/噸,環(huán)比不變。本周SMM 碳酸鋰價格小幅上行,主要系供給端鋰鹽大廠因限電政策受到不同程度影響,檢修恢復日期有所延緩,鋰鹽供應量趨緊,而鐵鋰需求穩(wěn)定增加,供需偏緊;本周SMM 氫氧化鋰價格維持不變,主要系需求端恢復速度有待提升,疊加此前碳酸鋰價格企穩(wěn),苛化廠成本面支撐較弱。7月30 日,Fastmarkets 東亞地區(qū)氫氧化鋰評估價為75 美元/公斤,環(huán)比不變,折合人民幣約48.75 萬元/噸,碳酸鋰評估價為73 美元/公斤,環(huán)比不變,折合人民幣約47.45 萬元/噸,依舊高于國內市場。我們預計在2022Q3 澳洲鋰精礦長協大概率上漲的背景下,鋰鹽加工成本繼續(xù)上漲,支撐鋰鹽價格,后市鋰鹽價格大概率穩(wěn)中有升。
海外評估鋰精礦價格有所上調,Mt Marion、Pilbara二季度鋰精礦平均品位雙雙下滑。
7 月30 日,普氏能源龍頭股咨詢評估鋰精礦(SC6)價格為6200美元/噸(FOB,澳大利亞),環(huán)比增加100 美元/噸;7 月29日,SMM 鋰精礦現貨價維持在5000 美元/噸,環(huán)比不變,Fastmarkets 鋰精礦評估價為6625 美元/噸,環(huán)比不變。
2022Q2,澳洲Mt Cattlin、Mt Marion、Mt Greenbushes、MtPilgangoora、Mt Ngungaju(原Altura)以及Mt Wodgina(Q2復產)六座礦山處于在產狀態(tài),合計生產58.61 萬噸鋰輝石精礦(折SC6),環(huán)比增長23.13%,六座礦山龍頭股合計銷售59.28 萬噸鋰精礦,環(huán)比增加28%,此處不包括Wodgina 在2022Q1 出售的2.2 萬噸鋰精礦,假設Greenbushes 季度產銷量相等,總體基本符合預期。其中Mt Marion 礦石開采量由于低品位過渡礦石的開采,鋰輝石精礦出貨量略低于指引,本季度高品位產品產量有限,占比僅有7.1%,而上季度高品位質量占比為17%,去年同期為64.1%;Pilbara 二季度鋰精礦出貨平均品位為5.4%,出現小幅下滑,主要系為應對客戶日益增長的需求,公司調整生產和營銷策略,降低目標產品品位,從而最大限度地提高銷量以充分利用當前市場定價的優(yōu)勢。此外,IGO預計2022H2 Greenbushes 化學級鋰精礦銷售價格為4,187 美元/噸(FOB),而2022Q2 售價僅1770 美元/噸(FOB),增加137%。綜上所述,部分成熟澳礦由于被大力開采出現品位下 降的現象,可見鋰精礦出礦困難重重,在此背景下,我們判斷2022Q3 澳礦增量依然有限,并且鋰精礦長協價格將繼續(xù)環(huán)比上漲。
多家海外鋰資源企業(yè)發(fā)布季度報告,鋰鹽產能擴張?zhí)崴佟?/div>
本周,鋰資源公司IGO Limited(IGO)、mineral resources(MinRes)、Pilbara Minerals Limited(PLA)、相繼發(fā)布2022 年第二季度季報,各家企業(yè)鋰鹽加工產能加速擴張。
IGO 的Greenbushes 本季度的銷售收入為8.67 億澳元,季度環(huán)比增長59%,主要系銷量增加(環(huán)比+41%)和鋰輝石龍頭股價格的季度環(huán)比小幅上升至1755 美元/噸(FOB)所致,最終IGO 從TLEA 分得的凈利潤為1.018 億澳元環(huán)比增長68%,增幅明顯;此外,2022 年5 月,Kwinana 加工廠實現了電池級氫氧化鋰的首次生產,本季度共生產了88 噸氫氧化鋰,包括34 噸電池級氫氧化鋰,電池級氫氧化鋰的生產允許與承購伙伴進行產品鑒定,預計需要四到八個月的時間來完成,IGO 預計,在未來幾個季度里,一期項目的氫氧化鋰生產將與這一鑒定過程同步進行,預計該廠將在23 財年(2022Q3~2023Q2)達到商業(yè)生產。
根據與贛鋒鋰業(yè)簽訂的收費協議(協議),MinRes 從2月起承購的Mt Marion 鋰輝石精礦的51%份額在中國被代加工為6,722 噸氫氧化鋰并出售,本季度氫氧化鋰銷售的平均實現價格為77,052 美元/噸。根據未經審計的預測,公司預計MtMarion 氫氧化鋰22 財年的收入為5.1-5.2 億美元,EBITDA為1.5-1.6 億美元。Kemerton 氫氧化鋰工廠一期的第一批產品已于2022 年7 月初交付。該工廠由MARBL 合資公司擁有,MinRes 與Albemarle 公司各占40/60 的權益,接收來自第三方Greenbushes 鋰礦的鋰輝石精礦原料,二期項目的建設進展順利,機械完工的時間為23 財年第二季度。
本季度,Pilbara Minerals 董事會批準了 P680 項目的資本投資,對 Pilgan 工廠的這項投資將使鋰輝石精礦年產量增加 10 萬噸/年,這最終將使 Pilgan 工廠的年產量提高到約 46至 48 萬干噸,合并后的Pilgangoora 項目預計從 2023Q4 開始生產約 64 至 68 萬干噸鋰精礦;本季度Pilbara 宣布與 POSCO 合資建設4.3 萬噸/年氫氧化鋰加工廠,其中POSCO 占82% 股權, Pilbara Minerals 占18% 股權),目前該項目場地開發(fā)正在進行中,包括道路在內的初始場地工程現已基本完成。
宏觀偏中性修復鎳價,基本面仍待改善。
鎳:本周LME 現貨結算價周度均價為21944.00 美元/噸,環(huán)比增長3.92%,滬鎳周度均價為169662 元/噸,環(huán)比增長5.28%;LME 總庫存周度平均水平為58732.8 噸,環(huán)比下降4.67%,滬鎳周度庫存為1741 噸,環(huán)比增長16.61%。主要系本周美聯儲加息預期落地,國內中央政治局會議目標是保持經濟平穩(wěn),宏觀總體偏中性,對前期鎳價下跌有一定修復作用。
本周鎳鐵概念股(10%)周度均價為1306 元/鎳點,環(huán)比上漲0.46%。電池級硫酸鎳周度均價為41550 元/噸,環(huán)比下降0.84%。主要系鎳價上漲有所提振,但印尼鎳鐵不斷擴張致使鎳鐵供給仍處于過剩,而硫酸鎳需求依舊有待提振,因此基本面仍待改善。
鈷價持續(xù)下探,需求有待提振。
鈷:本周金屬鈷龍頭股周度均價為33.67 萬元/噸,環(huán)比下降4.08%,本周金屬鈷價格依舊小幅下行,主要系國內新增供給增多,而下游合金市場需求不及預期所致;本周四氧化三鈷周度均價為22.92 萬元/噸,環(huán)比下降4.11%,主要系供給端四鈷企業(yè)庫存較多,下游需求偏弱所致。本周硫酸鈷周度均價為6.02 萬元/噸,環(huán)比下降4.12%,主要系國內主流前驅體廠商普遍提高自供比例,采購需求降低所致。
本周稀土價格下行,終端需求依舊不及預期。
價格:本周氧化鑭周度均價8000 元/噸,環(huán)比保持不變;氧化鈰周度均價7750 元/噸,環(huán)比下降3.73%;氧化鐠周度均價86.10 萬元/噸,環(huán)比下降1.94% ;氧化釹周度均價86.12萬元/噸,環(huán)比下降1.63%;氧化鐠釹周度均價82.04 萬元/噸,環(huán)比增長0.02%;氧化鏑周度均價2349 元/公斤,環(huán)比增長0.04%;氧化鋱周度均價1.38 萬元/公斤,環(huán)比增長1.57%。
本周周初受益于現貨市場庫存有限,主流稀土價格出現小幅反彈,但依舊受到宏觀大環(huán)境經濟形勢恢復緩慢導致下游消費水平受限,疊加二季度疫情致使稀土終端需求減弱,尚未恢復至預期水平,導致稀土價格在周中下行。
投資建議
隨著澳企先前布局的鋰鹽產能逐步建成,我們認為澳洲企業(yè)分給中國鋰鹽加工廠的鋰精礦大概率進一步縮小,國內鋰精礦進一步緊缺,隨之而來的是鋰鹽加工成本的上漲,因此一體化企業(yè)和純加工企業(yè)的利潤分化將愈加明顯,在此建議大家關注上下游一體化的企業(yè),推薦關注阿壩州李家溝鋰輝石礦即將投產的【川能動力】;近期首噸粗制磷酸鋰順利出產的【金圓股份】;甘孜州134 號脈在采的【融捷股份】;正在辦理茜坑鋰云母礦探轉采的【江特電機】;受益標的有格林布什礦山未來5 年一直在增產且可以通過代工實現產量放量的【天齊鋰業(yè)】。
風險提示
1)全球鋰鹽需求量增速不及預期;
2)澳洲Wodgina 礦山爬坡超預期;
3)澳洲Greenbushes 外售鋰精礦龍頭股;
4)南美鹽湖新項目投產進度超預期;
5)地緣政治風險。
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