投資要點(diǎn)

 

    　　積極擴(kuò) 大有效投資穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長，新能源基礎(chǔ)設(shè)施概念股建設(shè)有望提速。本周中央政治局召開會議，宏觀政策方面，要在擴(kuò)大需求上積極作為；財政方面要用好專項(xiàng)債資金，支持地方政府用足用好專項(xiàng)債限額；貨幣政策方面要保持流動性合理充裕，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施概念股建設(shè)投資基金。此外，本周的國常會以及發(fā)改委會議均強(qiáng)調(diào)，要積極擴(kuò)大有效投資，加快推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)，并科學(xué)應(yīng)用政策性開發(fā)性金融工具，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我們認(rèn)為，當(dāng)前節(jié)點(diǎn)整體偏寬松的政策格局沒有發(fā)生變化，已經(jīng)發(fā)行的專項(xiàng)債預(yù)計在三季度會加速向?qū)嵨锕ぷ髁哭D(zhuǎn)化，同時，金融工具預(yù)計將持續(xù)對基建投資提供資金支持，預(yù)計下半年基建投資將保持較快的增速。從資金投向來看，中央政治局會議要求加大力度規(guī)劃建設(shè)新能源供給體系，預(yù)計以光伏、風(fēng)電、儲能等為主的新能源基建將進(jìn)一步受到政策以及資金支持，加速新能源基建的建設(shè)和發(fā)展。

 

    　　儲能政策持續(xù)落地，發(fā)展有望步入快車道。2022 年以來儲能相關(guān)的政策性文件持續(xù)落地，僅上半年，國家性政策文件達(dá)到了52 項(xiàng)，各省份地區(qū)發(fā)布相關(guān)政策437 項(xiàng)。當(dāng)前儲能最大的發(fā)展阻礙在于配儲成本的疏導(dǎo)，在一定程度上制約了儲能的發(fā)展，本周的國新辦發(fā)布會，國家能源局電力司司長何洋表示，下一步能源局將會同有關(guān)部門共同研究新型儲能成本的疏導(dǎo)機(jī)制，建立新型儲能的成本疏導(dǎo)機(jī)制可以推動新型儲能的商業(yè)化應(yīng)用和發(fā)展，儲能成本這一行業(yè)痛點(diǎn)受到政府部門的重視，預(yù)計儲能成本疏導(dǎo)相關(guān)政策將陸續(xù)落地，從而解決行業(yè)痛點(diǎn)，驅(qū)動儲能建設(shè)的快速發(fā)展。

 

    　　分布式光伏裝機(jī)龍頭股量快速增長，光伏建筑一體化政策持續(xù)加碼。根據(jù)國家能源局7 月29 日發(fā)布的2022 年上半年光伏項(xiàng)目新增裝機(jī)情況，戶用光伏新增約9.5GW，同比增長52%，工商業(yè)分布式新增約10.7GW，同比增長268%。本周住建部、發(fā)改委印發(fā)的《“十四五”全國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》要求，推進(jìn)分布式再生能源和建筑一體化利用，國家層面的政策加碼BIPV，BIPV 作為光伏發(fā)電的重要路徑之一，當(dāng)前滲透率還處于低水平，在政策的持續(xù)催化下，BIPV 將迎來爆發(fā)期，預(yù)計十四五期間滲透率將快速提升，裝機(jī)規(guī)模將保持高速增長。

 

    　　投資建議：1）建議重視穩(wěn)增長與“雙碳”的最大公約數(shù)——新能源基建，首推儲能基建設(shè)計龍頭【永福股份】；建議重視BIPV 市場爆發(fā)帶來的相關(guān)建筑公司業(yè)績高彈性，推薦【宏潤建設(shè)】、【龍元建設(shè)】；推薦EPCO一站式電能服務(wù)商【蘇文電能】；推薦積極開展BIPV 業(yè)務(wù)的鋼結(jié)構(gòu)公司概念股【東南網(wǎng)架】、【精工鋼構(gòu)】。2）關(guān)注傳統(tǒng)基建龍頭。具有多重主題催化的基建央企，推薦【中國中鐵】、【中國鐵建】、【中國交建】、【中國建筑】、【中國化學(xué)】；具有業(yè)績彈性的地方國企，推薦【安徽建工】。

 

    　　3）短期疫后復(fù)蘇具有業(yè)績彈性，長期競爭優(yōu)勢不變的民營細(xì)分賽道龍頭，推薦鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭【鴻路鋼構(gòu)】。

 

    　　本周（7 月23 日-7 月29 日）新增專項(xiàng)債149.96 億元，新增一般債45.00億元，新增再融資債券概念股572.38 億元。

 

    　　風(fēng)險提示：地方融資概念股平臺違約風(fēng)險、新簽訂單不及預(yù)期、PPP 規(guī)范政策進(jìn)一步趨嚴(yán)的風(fēng)險、宏觀流動性趨緊的風(fēng)險、地產(chǎn)調(diào)控政策進(jìn)一步趨嚴(yán)的風(fēng)險。

 

數(shù)據(jù)推薦

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