投資要點：

 

    　　環(huán)保觀點：報廢汽車拆解行業(yè)概念股規(guī)范度提升

 

    　　生態(tài)環(huán)境部概念股印發(fā)《報廢機動車拆解企業(yè)污染控制技術規(guī)范》，規(guī)定了報廢機動車拆解總體要求，企業(yè)基礎設施和拆解過程污染控制要求，污染物排放要求，環(huán)境管理要求以及環(huán)境監(jiān)測與突發(fā)環(huán)境事件應急預案要求；此次是對《報廢機動車拆解環(huán)境保護技術規(guī)范》（HJ 348—2007）的第一次修訂，將于2022 年10 月1 日起正式實施。2）全國機動車保有量基數高，機動車報廢需求大幅增長。2010 年以來，我國汽車保有量持續(xù)增長，截止2021 年底已突破3 億輛（據公安部統(tǒng)計數據，2021 年全國機動車龍頭股保有量達3.95 億輛）。機動車保有量的提升促進報廢量增長，強化報廢汽車拆解環(huán)節(jié)的環(huán)境管理和污染控制，提升資源利用率迫在眉睫。3）國內汽車拆解企業(yè)技術水平提升，使得環(huán)保要求提升具有可行性。4）《技術規(guī)范》修訂的主要內容包括：①細化了報廢機動車拆解企業(yè)基礎設施和拆解過程污染控制要求及污染物排放要求；②新增報廢機動車拆解企業(yè)管理、企業(yè)環(huán)境監(jiān)測等要求；③新增報廢電動汽車拆解全過程污染控制要求；④新增附錄A，對報廢機動車主要拆解產物特性及去向提出要求。5）汽車拆解行業(yè)規(guī)范度提高有助于正規(guī)拆解企業(yè)盈利能力提升。

 

    　　專精特新觀點：關注國產替代與“碳中和”兩條投資主線2018 年以后，我國加大對專精特新企業(yè)的培育力度，促進中小企業(yè)向“專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化”發(fā)展，力圖實現產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)及關鍵領域“補短板”“鍛長板”“填空白”的目標。專精特新企業(yè)培育聚焦工業(yè)“四基”領域或制造強國十大重點產業(yè)領域，目前已培育專精特新“小巨人”企業(yè)4922 家，其中A 股上市公司近400 家（截止2022 年7 月1日）。各省市陸續(xù)出臺政策大力支持國家級、省級、市級專精特新企業(yè)培育，鼓勵中小企業(yè)加大研發(fā)力度，實現精細化、高質量發(fā)展�？紤]政策支持力度及需求迫切性，建議關注兩條投資主線：1）國產替代：部分制造業(yè)“卡脖子”領域存在進口依賴度較高等問題。貿易摩擦背景下，核心零部件等國產替代需求愈發(fā)強烈。《中國制造2025》提出，到2025 年70%的核心基礎零部件、關鍵基礎材料實現自主保障。政策鼓勵下，具有核心競爭力的替代產品研發(fā)進程有望加速，帶動相關企業(yè)快速成長。2）“碳中和”：30/60 目標確定，預期“十四五”期間，光伏&風電裝機規(guī)模、新能源車滲透率有望加速提升，帶動全產業(yè)鏈部件及設備需求快速增長。

 

    　　行業(yè)評級及投資策略：環(huán)保行業(yè)部分細分賽道中短期需求提高，行業(yè)整體估值僅略高于近一年均值，可以逢低布局；“專精特新”企業(yè)龍頭股培育需求緊迫，政策支持力度大，有利于行業(yè)內企業(yè)快速發(fā)展，基于此我們維持環(huán)保&專精特新行業(yè)“推薦”評級。

 

    　　本周建議關注：譜尼測試（買入）、協鑫能科（買入）、燕麥科技（買入）、華鐵股份龍頭股

 

    　　風險提示：政策落地進度不及預期；上市公司訂單增速不及預期；稅收優(yōu)惠制度變化；并購進度不及預期；疫情反復影響；重點關注公司業(yè)績不及預期。

 

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