中共中央政治局7 月28 日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，并提到要提升能源資源概念股供應(yīng)保障能力、加大力度規(guī)劃建設(shè)新能源概念股供給消納體系。這個(gè)體系包括了“供給”和“消納”兩個(gè)部分，我們認(rèn)為，供給主要包括了大型風(fēng)光基地和分布式電源的建設(shè)概念股；消納主要包括了特高壓等跨區(qū)域輸電線路和儲能的配套建設(shè)，利好風(fēng)光等新能源、儲能和電網(wǎng)建設(shè)。

 

    　　 政治局會(huì)議再提新能源供給消納體系。中共中央政治局7 月28 日召開會(huì)議，提到要提升能源資源供給保障能力、加大力度規(guī)劃建設(shè)新能源供給消納體系。這一提法是1 月24 日中共中央政治局就努力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)進(jìn)行第三十六次集體學(xué)習(xí)時(shí)首次提出，表述為“要加大力度規(guī)劃建設(shè)以大型風(fēng)光電基地為基礎(chǔ)、以其周邊清潔高效先進(jìn)節(jié)能的煤電為支撐、以穩(wěn)定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系”。我們認(rèn)為這體系包括了供給和消納兩個(gè)部分，其中供給主要包括了大型風(fēng)光基地龍頭股和分布式電源的建設(shè)；消納主要包括了特高壓等跨區(qū)域輸電線路和儲能的配套建設(shè)，利好風(fēng)光等新能源、儲能和電網(wǎng)建設(shè)。

 

    　　 大型風(fēng)光基地的建設(shè)有望加速。2022 年上半年，因?yàn)橥恋�、環(huán)保和跨區(qū)域線路的修建等多種因素的限制，大型風(fēng)光基地的建設(shè)并未及預(yù)期。而隨著主管部門加大協(xié)調(diào)力度和限制因素的逐步消退，下半年的風(fēng)光基地建設(shè)有望加速。對于風(fēng)電行業(yè)，風(fēng)機(jī)價(jià)格的持續(xù)下降提高了項(xiàng)目的收益率水平，而隨著限制因素的逐步消失，風(fēng)電項(xiàng)目的建設(shè)有望在下半年加速；對于光伏行業(yè)，雖然短期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的上行對國內(nèi)地面電站的建設(shè)產(chǎn)生了較大影響，但是隨著硅料概念股價(jià)格有望在三季度見頂，后續(xù)地面電站的啟動(dòng)也將逐漸到來。我們預(yù)計(jì)2022 年國內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)有望超過50GW，國內(nèi)新增光伏裝機(jī)有望超過75GW。

 

    　　 投資引領(lǐng)，推動(dòng)跨區(qū)域輸電線路的建設(shè)。風(fēng)光基地建設(shè)概念股的加速需要電網(wǎng)建設(shè)的支撐，展望下半年，投資將引領(lǐng)跨區(qū)域輸電線路的建設(shè)。國家電網(wǎng)進(jìn)一步明確了在2022 年電網(wǎng)投資創(chuàng)紀(jì)錄地超5000 億元的基礎(chǔ)上，盡早開工川渝主網(wǎng)架、張北—勝利、武漢—南昌、黃石特高壓交流，金上—湖北、隴東—山東、寧夏—湖南、哈密—重慶特高壓直流等特高壓工程。近日南方電網(wǎng)提出追加100 億元電網(wǎng)投資。電網(wǎng)投資落地與大型項(xiàng)目釋放均有望加速，預(yù)計(jì)將成為下半年新型電力系統(tǒng)建設(shè)的主線。同時(shí)，從電網(wǎng)系統(tǒng)建設(shè)轉(zhuǎn)型與電力設(shè)備采購升級兩個(gè)維度來看，中短期依靠電源投資滿足終端的用電需求，依靠特高壓等項(xiàng)目進(jìn)行遠(yuǎn)距離電力的輸送，依靠抽水蓄能、電化學(xué)儲能的投資來緩解新能源發(fā)電的波動(dòng)對電網(wǎng)的沖擊，依托智能化來對沖分布式影響下的系統(tǒng)波動(dòng)和進(jìn)一步提升電網(wǎng)運(yùn)行可靠性；長期則需持續(xù)加碼電網(wǎng)整體的智能化和數(shù)字化水平。

 

    　　 國內(nèi)儲能建設(shè)有望規(guī)模化落地。今年以來政策持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)儲能項(xiàng)目也將規(guī)模化落地。根據(jù)北極星儲能網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2022 年初以來，山西已備案有34個(gè)百兆瓦時(shí)儲能電站項(xiàng)目，總投資額超過403 億元，儲能項(xiàng)目總規(guī)模超過9.1GW/18.9GWh，項(xiàng)目有望在2022 年進(jìn)行開工建設(shè)，而山西省作為國內(nèi)電力市場化改革先行省份，電力現(xiàn)貨市場初具規(guī)模，也為儲能發(fā)展提供了更多可能。

 

    　　另外，根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲能應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)，2022 年上半年并網(wǎng)、投運(yùn)的儲能項(xiàng)目一共66 個(gè)，其中51 個(gè)電化學(xué)儲能項(xiàng)目、12 個(gè)抽水蓄能項(xiàng)目等，項(xiàng)目個(gè)數(shù)同比增長37.5%。我們預(yù)計(jì)隨著儲能相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)和招標(biāo)旺季的來臨，2022 年下半年國內(nèi)大型儲能項(xiàng)目的招標(biāo)量有望超過預(yù)期。

 

    　　 風(fēng)險(xiǎn)因素：政策推出、執(zhí)行進(jìn)展不及預(yù)期；項(xiàng)目審批不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈上原料價(jià)格處在高位；電價(jià)改革不及預(yù)期。

 

    　　投資策略。新能源供給消納體系有望獲得積極持續(xù)推進(jìn)。供給上，我們認(rèn)為主要是大型風(fēng)光基地的建設(shè)。光伏行業(yè)我們重點(diǎn)推薦一體化企業(yè)隆基綠能、晶澳科技、天合光能等，關(guān)注晶科能源；推薦硅料和電池龍頭通威股份；推薦逆變器公司陽光電源，關(guān)注上能電氣；推薦組件相關(guān)輔材福斯特、福萊特、鑫鉑股份，關(guān)注東方盛虹、通靈股份等。風(fēng)電行業(yè)我們重點(diǎn)推薦零部件企業(yè)東方電纜、中材科技、新強(qiáng)聯(lián)、中際聯(lián)合，關(guān)注天順風(fēng)能、恒潤股份、海力風(fēng)電等。消納方面，我們認(rèn)為包括電網(wǎng)和儲能的建設(shè)，電源電網(wǎng)領(lǐng)域我們推薦東方電氣、國電南瑞、許繼電氣，關(guān)注新風(fēng)光、思源電氣、四方股份等；儲能領(lǐng)域我們建議關(guān)注陽光電源、南都電源、盛弘股份、同飛股份等。

 

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