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場景式消費(fèi)行業(yè)概念股有哪些。2022最新場景式消費(fèi)龍頭股名單

日期:2022-08-06 17:25:23 來源:互聯(lián)網(wǎng)
     家居:強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期,家居龍頭布局正當(dāng)時(shí)。受地產(chǎn)概念股數(shù)據(jù)走弱、斷貸等影響,家居板塊估值再臨低點(diǎn),后續(xù)政策力度有望加大,刺激板塊供需復(fù)蘇、且竣工端直接關(guān)乎民生,有望回補(bǔ)。家居疫后消費(fèi)回補(bǔ)逐步顯現(xiàn),龍頭經(jīng)營仍處修復(fù)通道,本輪家居集中度提升邏輯極強(qiáng),家居龍頭增速跑贏行業(yè)30%以上,內(nèi)銷增速-地產(chǎn)行業(yè)增速差值持續(xù)拉大。龍頭企業(yè)能力升級(jí),具體表現(xiàn)為:品牌矩陣覆蓋維度廣,品類拓展至全屋、場景式消費(fèi),渠道前置力度加強(qiáng)且建立全鏈條用戶服務(wù)能力等;此外,主要增長驅(qū)動(dòng)力轉(zhuǎn)向同店增長,2021 年歐派、顧家單店收入分別同比+33.6%、+45.1%,未來一年將是龍頭業(yè)績驗(yàn)證期、長期成長空間充足,強(qiáng)alpha 龍頭憑借穩(wěn)健業(yè)績有望穿越周期、估值中樞穩(wěn)定向上。推薦顧家家居、歐派家居、喜臨門,關(guān)注慕思股份、敏華控股、索菲亞、志邦家居、金牌廚柜、江山歐派、王力安防等。
 
      造紙:布局順周期,需求復(fù)蘇龍頭股、盈利修復(fù)。1)特種紙:商業(yè)模式更優(yōu),龍頭企業(yè)普遍完成2-3 輪提價(jià),提價(jià)效應(yīng)預(yù)計(jì)Q2 開始顯現(xiàn),噸盈利環(huán)比上行;此外,紙漿中期產(chǎn)能增量較多、供需失衡,預(yù)計(jì)2022Q4 漿價(jià)向下概率較大,貢獻(xiàn)利潤彈性;目前估值仍處歷史偏低位置,ROE 回升背景下板塊估值有望繼續(xù)修復(fù)。推薦產(chǎn)品布局多元&優(yōu)化、成長路徑清晰的仙鶴股份,重點(diǎn)關(guān)注華旺科技、五洲特紙。2)大宗紙:漿紙方面,7 月規(guī)模型紙廠挺價(jià)為主,伴隨國內(nèi)需求改善,企業(yè)盈利進(jìn)入環(huán)比修復(fù)通道;箱板瓦楞紙方面,下游需求延續(xù)弱勢(shì),供需矛盾凸顯,預(yù)計(jì)紙價(jià)底部企穩(wěn)。關(guān)注成長明確,林漿紙一體化的太陽紙業(yè),建議關(guān)注山鷹國際、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)。
 
      新型煙草:全球滲透率穩(wěn)升,后監(jiān)管時(shí)代回歸替煙。全球滲透率穩(wěn)升,四大煙草龍頭繼續(xù)加強(qiáng)布局,監(jiān)管逐步落地、不確定性趨弱,目前海外靜待英美煙草拳頭產(chǎn)品VUSE ALTO 通過PMTA 審核,國內(nèi)新國標(biāo)“煙草”口味產(chǎn)品動(dòng)銷將成重點(diǎn)觀察方向,我們認(rèn)為風(fēng)味限制有望促進(jìn)行業(yè)回歸替煙本質(zhì),行業(yè)具成癮性、口味限制不改長期成長。此外,根據(jù)我們測(cè)算,稅率預(yù)計(jì)參照現(xiàn)有卷煙體系,行業(yè)利潤率回歸常態(tài),但龍頭企業(yè)可憑借規(guī);、自動(dòng)化、議價(jià)能力強(qiáng)等多重優(yōu)勢(shì)平滑加稅影響。推薦霧化產(chǎn)業(yè)鏈思摩爾國際,關(guān)注HNB 產(chǎn)業(yè)鏈華寶國際、勁嘉股份、順灝股份&東風(fēng)股份、集友股份、仙鶴股份。
 
      出口:海外需求承壓,盈利彈性顯現(xiàn)。美國通脹高企、持續(xù)加息,影響消費(fèi)信心,零售商庫存壓力顯現(xiàn)、進(jìn)去去庫階段,國內(nèi)出口板塊景氣承壓;但是,2022 年海運(yùn)/大宗/匯率/關(guān)稅等多維擾亂因素同時(shí)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),出口利潤彈性有望釋放。1)匯率:根據(jù)我們測(cè)算,人民幣若貶值5%,預(yù)計(jì)久祺股份/夢(mèng)百合/永藝股份/樂歌股份/匠心家居/麒盛科技/恒林股份/共創(chuàng)草坪凈利率將提升5.53 /4.33 /4.11 /4.06 /3.94 /3.91 /3.66 /3.50pct;2)關(guān)稅:關(guān)稅豁免預(yù)期增強(qiáng),若豁免,預(yù)計(jì)麒盛科技/樂歌股份/永藝股份/顧家家居/久祺股份凈利率分別提2.01/1.31/0.64/0.25/0.24pct;3)原料:若綜合原材料價(jià)格下跌5%,永藝/恒林/共創(chuàng)草坪/浙江自然/樂歌/夢(mèng)百合凈利率將分別提升3.19/2.94/2.27/2.14/1.85/1.24pct。
 
      包裝:行業(yè)加速整合,盈利中樞有望上行。1)紙包裝:行業(yè)空間廣闊、集中度低位,消費(fèi)升級(jí)&產(chǎn)業(yè)升級(jí),龍頭競爭優(yōu)勢(shì)放大。目前紙價(jià)同比下降、成本壓力趨緩,需求端消費(fèi)電子即將迎來旺季,煙酒等消費(fèi)復(fù)蘇,推薦短期利潤率環(huán)比改善,中期成長多元、中樞利潤有望向上的裕同科技,關(guān)注勁嘉股份。2)金屬包裝:受益于啤酒罐化率提升,需求穩(wěn)健增長;原材料價(jià)格已高位回落,金屬包裝行業(yè)供需格局改善,行業(yè)整體盈利有望中樞上移,建議關(guān)注奧瑞金。
 
      消費(fèi):疫后需求復(fù)蘇,把握長期價(jià)值。6 月電商物流龍頭股綜合指數(shù)環(huán)比+2.7%,動(dòng)銷好轉(zhuǎn)趨勢(shì)顯現(xiàn);社零總額同比+3.1%,增速環(huán)比+9.8pct,預(yù)計(jì)2022H2 有望持續(xù)修復(fù)。1)疫后需求復(fù)蘇,龍頭把握產(chǎn)品&渠道變革,市占率穩(wěn)定向上,長期布局價(jià)值顯現(xiàn),推薦晨光股份、百亞股份;2)漿價(jià)回落有望貢獻(xiàn)利潤彈性的中順潔柔;3)高景氣賽道,近視防控長期滲透率提升邏輯順暢,明月鏡片離焦鏡具備高性價(jià)比且產(chǎn)品線更為豐富,有望貢獻(xiàn)增長亮點(diǎn)。
 
      風(fēng)險(xiǎn)提示:地產(chǎn)超預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn);疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn);原材料龍頭股價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);假設(shè)和測(cè)算誤差風(fēng)險(xiǎn)。
 
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