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冰洗產(chǎn)品概念股有哪些?冰洗產(chǎn)品概念股海爾智家龍頭,2022年成本端壓力逐步消退

日期:2022-08-06 18:56:26 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    投資要點
 
      復(fù)盤:產(chǎn)品概念股升級+高端放量,Q2 海爾增速穩(wěn)健。收入端:公司持續(xù)推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,高端化及套系化策略收效顯著,22Q1 內(nèi)外銷增速穩(wěn)健。Q2 受疫情影響,4、5 月內(nèi)銷增速放緩,6 月需求回補;海外自主品牌及本土產(chǎn)能支持下,公司持續(xù)拓展高端市場,Q2 行業(yè)整體承壓環(huán)境下,海爾收入增速維持穩(wěn)定。盈利端:產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化基礎(chǔ)上,公司優(yōu)化供應(yīng)鏈布局對沖成本壓力,數(shù)字化轉(zhuǎn)型深化推動全流程經(jīng)營效率提升,22Q1 凈利率同比+0.27pct 至5.92%。
 
      內(nèi)銷:需求改善+成本優(yōu)化,內(nèi)銷盈利修復(fù)兌現(xiàn)。(1)需求端:疫情緩解+政策扶持,終端需求逐步改善。消費刺激及家電概念股補貼政策陸續(xù)出臺且力度加大,疊加下半年國內(nèi)疫情緩解,線下渠道迎來復(fù)蘇,終端需求將逐步改善。海爾冰洗產(chǎn)品龍頭份額穩(wěn)固;高溫天氣刺激空調(diào)需求,產(chǎn)品升級疊加渠道維穩(wěn)助推海爾空調(diào)業(yè)務(wù)快速成長。卡薩帝Q3 堅持豐富產(chǎn)品矩陣,并持續(xù)開拓前置市場及購物中心等渠道,挖掘高端用戶流量,下半年有望恢復(fù)高增。(2)供給端:原材料價格回落,靜待盈利拐點到來。22 年6 月以來家電主要原材料價格回落,成本端壓力逐步消退,預(yù)計Q3 起公司內(nèi)銷盈利改善繼續(xù)兌現(xiàn)。
 
      外銷:高端穩(wěn)增+產(chǎn)能優(yōu)化,外銷逆勢增長。22Q2 在海外高基數(shù)及通脹壓力下,行業(yè)整體需求承壓,海爾基于前期完善的自主品牌布局,結(jié)合歐洲能源價格高企下對高能效產(chǎn)品的旺盛需求,提升高能效產(chǎn)品占比,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),攫取高端市場份額,外銷實現(xiàn)逆勢穩(wěn)增。下半年公司繼續(xù)加強產(chǎn)品迭代及高端渠道拓展,外銷有望維持穩(wěn)健增速。2021 年以來海外產(chǎn)能逐步完善,本土供應(yīng)鏈布局優(yōu)化疊加原材料降本,預(yù)計Q4 起外銷盈利有望改善。
 
      盈利預(yù)測與評級:公司經(jīng)營改善持續(xù)兌現(xiàn),外部環(huán)境概念股承壓下表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。
 
      冰洗概念股優(yōu)勢夯實,空廚起量補齊短板,卡薩帝引領(lǐng)高端市場,國內(nèi)外營收與盈利均處良性上行通道。調(diào)整2022-2024 年EPS 預(yù)測為1.59/1.83/2.10 元,8 月4 日收盤價對應(yīng)動態(tài)PE 分別為14.7x/12.7x/11.1x,維持“買入”評級。
 
      風(fēng)險提示:原材料概念股價格持續(xù)上漲,終端需求不及預(yù)期,行業(yè)競爭加劇。
 
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