報(bào)告導(dǎo)讀

 

    　　8 月第1 周機(jī)場(chǎng)、航空、免稅龍頭股板塊最新跟蹤情況。

 

    　　投資要點(diǎn)

 

    　　本周交運(yùn)、社服業(yè)行情回顧

 

    　　在31 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，本周（8 月1 日-8 月5 日）社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸行業(yè)龍頭股累計(jì)漲幅分別為-2.12%、-2.14%，分別位列第14、15 位；滬深300 指數(shù)漲幅為-0.32%。

 

    　　在134 個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，本周（8 月1 日-8 月5 日），航空機(jī)場(chǎng)、酒店餐飲、一般零售、旅游及景區(qū)累計(jì)漲幅分別為+0.69%、-3.14%、-3.33%和-3.57%，分別位列第28、84、92、97 位。

 

    　　國(guó)內(nèi)出行相關(guān)政策動(dòng)態(tài)跟蹤

 

    　　1、8 月7 日，民航局對(duì)國(guó)際定期客運(yùn)航班熔斷措施進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。1）調(diào)整前的熔斷措施：同一航班確診旅客人數(shù)達(dá)到5 例的，隔周暫停該航班運(yùn)行2周；達(dá)到10 例的，當(dāng)周立即暫停該航班運(yùn)行4 周。2）調(diào)整后的熔斷措施為：對(duì)確診旅客人數(shù)達(dá)到5 例的航空公司單一入境航班，當(dāng)確診旅客占比達(dá)到該航班入境旅客人數(shù)4%時(shí)，暫停運(yùn)行1 周；當(dāng)確診旅客占比達(dá)到該航班入境旅客人數(shù)8%時(shí)，暫停運(yùn)行2 周。熔斷的航班量不得調(diào)整用于其他航線。

 

    　　2、首個(gè)國(guó)產(chǎn)抗新冠口服藥每瓶不超過(guò)300 元。據(jù)河南日?qǐng)?bào)8 月7 日?qǐng)?bào)道，治療新冠肺炎的阿茲夫定片價(jià)格初定，每瓶不到300 元，每瓶35 片，每片1mg。

 

    　　3、8 月3 日起澳門入境珠�；謴�(fù)免隔離通關(guān)。

 

    　　新冠疫情跟蹤

 

    　　新冠肺炎確診情況：7 月30 日-8 月5 日，1）中國(guó)：我國(guó)新增報(bào)告本土確診及無(wú)癥狀病例累計(jì)2662 例，環(huán)比上周-38%；新增死亡病例0 例，環(huán)比無(wú)變化。

 

    　　截至2022 年8 月6 日7 時(shí)，我國(guó)共有1280 個(gè)中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)。2）海外：海外新增新冠肺炎確診病例約653 萬(wàn)例，環(huán)比-5%；新增死亡人數(shù)15670 例，環(huán)比-2%。3）美國(guó)：美國(guó)新冠肺炎累計(jì)新增確診約81 萬(wàn)例，環(huán)比下降11%；累計(jì)新增死亡3617 例，環(huán)比下降16%。4）英國(guó)：英國(guó)新冠肺炎累計(jì)新增確診約7萬(wàn)例，環(huán)比下降30%；累計(jì)新增死亡1112 例，環(huán)比下降10%。

 

    　　新冠疫苗接種情況：1）中國(guó)：根據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至8 月5 日，全國(guó)累計(jì)報(bào)告接種新冠病毒疫苗約34.3 億劑次。7 月30 日-8 月5 日日均接種新冠疫苗約50.5 萬(wàn)劑次，環(huán)比下降33.8%。2）全球：根據(jù)OurWorldinData 數(shù)據(jù)，截至8 月5 日，全球共接種新冠病毒疫苗約123.9 億劑次，約67.2%的世界人口至少接種了一劑疫苗，環(huán)比+0.2pct。

 

    　　機(jī)場(chǎng)&航空：航班量小幅回升

 

    　　行業(yè)：1）上周旅客運(yùn)輸量環(huán)比回升：根據(jù)飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)，7 月25 日-7 月31 日，　　全民航客運(yùn)量為814.4 萬(wàn)人次，環(huán)比增長(zhǎng)9%，同比2021 年下降19%，同比2019年下降41%。2）本周航班執(zhí)行量環(huán)比提升：根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，7 月30 日-8月5 日，我國(guó)國(guó)內(nèi)、國(guó)際航線客運(yùn)航班日均執(zhí)行量10806 班次，環(huán)比上周+7.4%，同比2019 年-29.6%，同比2021 年+3.0%。

 

    　　航司：7 月30 日-8 月5 日，根據(jù)飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)，國(guó)航、南航龍頭股、東航、春秋、吉祥、華夏日均執(zhí)飛航班量分別為932、1846、1556、413、304、155 班次，環(huán)比上周日均值分別+5.0%、+6.2%、+11.5%、+10.5%、+11.3%、+13.9%。

 

    　　機(jī)場(chǎng)：7 月30 日-8 月5 日，上海浦東、上海虹橋、首都機(jī)場(chǎng)、大興機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)日均進(jìn)出港航班量分別為397、452、607、487、916、694架次，環(huán)比上周分別+33.1%、+23.0%、+9.2%、+12.6%、+3.3%、+6.2%。

 

    　　免稅：7 月海南離島免稅店銷售額超50 億元，其中有稅占比約20%1）海南航班量跟蹤：7 月30 日-8 月5 日，三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)、�？诿捞m國(guó)際機(jī)場(chǎng)日均進(jìn)出港航班量分別為346、388 班次，環(huán)比上周分別-1%、+12%，同比2021年分別+17%、+17%；同期，�？跈C(jī)場(chǎng)概念股日均運(yùn)輸旅客量（預(yù)計(jì)）為44939 人次，環(huán)比+23%、同比2021 年-17%、同比2019 年-28%。

 

    　　2）免稅渠道折扣跟蹤：本周日上直郵、中免離島免稅折扣力度環(huán)比減弱，海旅、海發(fā)控、中出服、深免離島免稅折扣力度環(huán)比基本持平。

 

    　　3）根據(jù)海南省商務(wù)廳數(shù)據(jù)，7 月，海南離島免稅店銷售額超50 億元，同比增長(zhǎng)21%。其中，免稅銷售額40.67 億元，同比增長(zhǎng)9%，免稅購(gòu)物人數(shù)66.21萬(wàn)人次，免稅購(gòu)物件數(shù)420.5 萬(wàn)件，進(jìn)店人數(shù)253.5 萬(wàn)人次。

 

    　　4）根據(jù)�？诤ｊP(guān)數(shù)據(jù)，7 月25 日至30 日第二屆消博會(huì)期間，�？诘貐^(qū)4 家免稅店銷售額超3.3 億元，日均5500 多萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27%，環(huán)比增長(zhǎng)46%。

 

    　　購(gòu)物人數(shù)5.8 萬(wàn)人次，購(gòu)物件數(shù)54 萬(wàn)件，較前期均有大幅增長(zhǎng)。

 

    　　5）8 月1-6 日，三亞市新增病例615 例，根據(jù)疫情防控工作要求，8 月4-5 日三亞市各家離島免稅店陸續(xù)臨時(shí)閉店。

 

    　　投資建議

 

    　　1）推薦上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)：國(guó)內(nèi)出行需求邊際向上，一旦國(guó)際客流恢復(fù)，機(jī)場(chǎng)免稅龍頭股銷售額亦有望恢復(fù)，公司有望迎來(lái)業(yè)績(jī)&估值雙重修復(fù)。

 

    　　2）推薦三大航：國(guó)際運(yùn)力占比高，行業(yè)供給確定性降速，需求恢復(fù)后有望出現(xiàn)供需錯(cuò)配，公司有望顯現(xiàn)較大利潤(rùn)彈性。

 

    　　3）推薦春秋航空：低成本優(yōu)勢(shì)下業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健，有望受益于休閑旅游需求率先復(fù)蘇。

 

    　　4）推薦吉祥航空：國(guó)內(nèi)運(yùn)力占比較大，業(yè)績(jī)率先回暖，國(guó)門放開前盈利表現(xiàn)更為穩(wěn)健，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性高，洲際航線有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

 

    　　5）推薦錦江酒店：規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，管理出現(xiàn)明顯改善，境外復(fù)蘇加快，有望迎來(lái)高速增長(zhǎng)期。

 

    　　6）推薦首旅酒店：連鎖酒店集團(tuán)龍頭享行業(yè)β，輕管理模式打開下沉市場(chǎng)增量空間；直營(yíng)店占比相對(duì)高，疫情修復(fù)階段享有業(yè)績(jī)彈性。

 

    　　7）推薦君亭酒店：君亭直營(yíng)店占比高，君瀾度假酒店龍頭股占比高，需求修復(fù)階段有望顯現(xiàn)高彈性，中期規(guī)模有望顯現(xiàn)高增速。

 

    　　8）推薦中國(guó)中免：在離島概念股+線上+機(jī)場(chǎng)+市內(nèi)全方位布局下，公司仍有較大成長(zhǎng)空間，22 年離島免稅店擴(kuò)容有望帶來(lái)新催化。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　疫情恢復(fù)不及預(yù)期，行業(yè)需求不及預(yù)期，油價(jià)、匯率大幅波動(dòng)，免稅政策變化，免稅行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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