行業(yè)近況

 

    上周共48 城披露周度銷售數(shù)據(jù)，新房銷售面積環(huán)比下降23%，同比下降30%（上上周-24%）。上周10 個重點城市龍頭股推盤量環(huán)比下降54%，去化率下行至39%（上上周58%）。上周3 城完成二輪集中土拍，深圳溫度概念股與首輪持平，天津、濟南多為底價成交。上周300 城宅地概念股成交金額同比下降2%，成交建面同比下降19%（上上周+252%和-20%）。

 

    評論

 

    8 月首周新房銷售概念股面積同比降三成，環(huán)比降約兩成。上周我們監(jiān)測的48 城新房龍頭股銷售面積環(huán)比下降23%（上上周+17%），同比下降30%（上上周-24%，7 月-29%），較7 月周均銷售面積環(huán)比下降16%。

 

    8 月首周重點城市推盤量環(huán)比降逾五成，去化率邊際下行至四成。上周10個重點城市龍頭股新推房源龍頭股環(huán)比下降54%至2187 套，較7 月周均推盤量環(huán)比下降57%，去化率邊際下行至39%（上上周58%，7 月47%）。

 

    上周深圳集中土拍溫度與首輪持平，天津、濟南多為底價成交。深圳推出的16 宗宅地中成交14 宗，成交建面與成交金額分別較首輪提升48%和76%至158 萬平和339 億元，剔除一宗大體量、底價成交、高商業(yè)比例的綜合性用地后，平均地貨與首輪基本持平；天津和濟南合計推出31 宗中成交29 宗，僅有兩宗觸發(fā)限價，其余地塊均為底價成交，拿地主體以地方國企與本地民企為主，市場整體延續(xù)首輪低溫。

 

    8 月首周300 城宅地成交金額同比基本持平，成交建面同比降約兩成。上周300 城宅地成交金額同比微跌2%，建面同比下降19%（上上周+252%和-20%），溢價率和流拍率分別邊際上行2ppt與10ppt至6%和24%。

 

    估值與建議

 

    8 月首周新房概念股銷售環(huán)比轉(zhuǎn)跌、同比降約三成，處于震蕩階段，我們預(yù)計后市修復(fù)節(jié)奏仍取決于需求支持政策與“保交樓”舉措的發(fā)力情況，具有一定的不確定性，疊加3 季度企業(yè)信用債到期較為密集，我們預(yù)計短期A/H地產(chǎn)股概念股受情緒影響波動性可能加強。中期維度上，我們認為優(yōu)質(zhì)龍頭房龍頭股企仍將更多受益于基本面邊際修復(fù)，長期演繹出集中度提升邏輯的確定性仍在，推薦標的：A股-保利、濱江、招商蛇口、華發(fā)概念股、金地、萬科；H股-華潤、中海、越秀、綠城龍頭股、建發(fā)、宏洋、美置；物管板塊-保利物業(yè)、中海物業(yè)、華潤萬象生活；代建板塊-綠城管理。

 

    風(fēng)險

 

    政策變化或基本面修復(fù)不及預(yù)期；房企信用龍頭股端加速惡化；疫情影響超預(yù)期。

 

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